Tỷ lệ tồn kho trên doanh số của Mỹ đo lường điều gì

Census Bureau Hoa Kỳ công bố báo cáo Manufacturing and Trade Inventories and Sales hằng tháng, thường viết tắt là MTIS.

Tỷ lệ của toàn bộ doanh nghiệp lấy lượng tồn kho được báo cáo vào cuối tháng chia cho doanh số ghi nhận trong tháng đó.

Viết đơn giản: tỷ lệ = tồn kho cuối tháng ÷ doanh số hằng tháng. Cả hai đều là giá trị tính bằng đô la nên tỷ lệ không có đơn vị đô la. Giá trị 1,30 nghĩa là giá trị tồn kho được đo bằng 1,30 lần doanh số ghi nhận trong tháng.

Phép tính đơn giản, nhưng cách diễn giải phụ thuộc vào bảng và nhóm đối tượng cụ thể. Tỷ lệ riêng của bán lẻ và tỷ lệ kết hợp sản xuất với thương mại không mô tả cùng doanh nghiệp hay cùng giai đoạn phân phối.

Census mô tả tỷ lệ tồn kho trên doanh số bán lẻ là so sánh giữa tồn kho cuối tháng với doanh số trong tháng. Với chuỗi bán lẻ đó, có thể xem đây là số tháng doanh số ước tính mà lượng tồn kho hiện có tương đương.

Với tổng kết hợp, hãy xem kết quả là mối quan hệ ở cấp tổng hợp, chứ không phải lời hứa theo nghĩa đen rằng mọi doanh nghiệp đều có lượng hàng đủ bán trong cùng một khoảng thời gian. {source:censusMtiDefinitions}

Tỷ lệ này có tính mô tả. Nó không cho biết ban quản lý có chủ định tăng hàng tồn kho hay không, hàng có ở đúng nơi cần bán không, hoặc có thể bán theo giá trị đã báo cáo hay không. Những câu hỏi đó cần dữ liệu khác và bối cảnh kinh doanh.

MTIS kết hợp dữ liệu từ ba khảo sát Census: Khảo sát Lô hàng, Tồn kho và Đơn đặt hàng của nhà sản xuất; Khảo sát Thương mại Bán buôn hằng tháng; và Khảo sát Thương mại Bán lẻ hằng tháng.

Ba khảo sát bao quát nhà sản xuất, nhà bán buôn và nhà bán lẻ tại Hoa Kỳ. {source:censusMtiOverview} {source:censusMtiDataCollection}

Phạm vi này hữu ích khi cần bức tranh hằng tháng qua nhiều giai đoạn kinh doanh. Đồng thời, nó có nghĩa tổng số không chỉ đo hàng trên kệ cửa hàng, giao dịch mua của người tiêu dùng hay chuỗi cung ứng của một ngành.

Tổng doanh số được công bố kết hợp doanh số thương mại phân phối với lượng hàng nhà sản xuất giao đi. Một sản phẩm có thể được ghi nhận khi đi qua nhiều doanh nghiệp, vì vậy tổng số không giống doanh số bán cho người tiêu dùng cuối cùng hay chi tiêu tiêu dùng cá nhân.

Các khảo sát thành phần dùng phương pháp thu thập và đơn vị khác nhau. Census công bố ước tính thống kê tổng hợp, chứ không kiểm đếm mọi chuyến giao hàng hay tồn kho của từng doanh nghiệp. Vì vậy, phạm vi khảo sát và phương pháp ước tính cần được tính đến khi diễn giải thay đổi nhỏ. {source:censusMtiDataCollection}

Tỷ lệ mô tả những doanh nghiệp thuộc báo cáo. Nó không đo thực phẩm dự trữ trong hộ gia đình, tồn kho của ngành dịch vụ hay toàn bộ giá trị của mọi hàng hóa được giữ ở bất cứ đâu trong nền kinh tế.

Tồn kho được đo tại một thời điểm: giá trị hàng còn giữ vào cuối tháng báo cáo. Doanh số tích lũy trong một khoảng thời gian: giá trị ghi nhận xuyên suốt tháng. Chia lượng tồn kho tại một thời điểm cho dòng doanh số theo thời gian tức là so sánh hai loại thước đo khác nhau.

Nếu tồn kho và doanh số có cơ sở định giá tương tự, tỷ lệ có thể được đọc như số tháng doanh số tương đương. Ví dụ, 1,30 nghĩa là giá trị tồn kho cuối tháng bằng 1,30 lần giá trị doanh số trong một tháng.

Cách nói tắt này giúp hình dung mức độ bao phủ tương đối, nhưng không phải đồng hồ đếm chính xác đến lúc hết hàng. Doanh số không phát sinh đều mỗi ngày, tốc độ bán của từng mặt hàng khác nhau, và một phần tồn kho có thể là hàng chưa hoàn thiện, hàng theo mùa, đã được đặt trước hoặc đang vận chuyển.

Census định giá tồn kho sản xuất và bán lẻ theo chi phí, trong khi thước đo doanh số phản ánh giá trị bán hàng. Do đó, hai khoản tiền không nhất thiết dùng cùng một cơ sở định giá. Đây cũng là lý do không nên xem tỷ lệ như đồng hồ đếm thời điểm hàng hóa vật lý cạn kiệt. {source:censusMtiDefinitions}

Tổng số còn gộp các doanh nghiệp có tốc độ quay vòng rất khác nhau. Nhà sản xuất hàng lâu bền, nhà bán buôn và cửa hàng tạp hóa có thể có chu kỳ sản xuất và giao hàng riêng, dù cùng góp vào một con số tổng.

Mẫu số là doanh số trong tháng, không phải dự báo doanh số tương lai. Xem tỷ lệ 1,30 như bảo đảm rằng hàng sẽ hết chính xác sau 1,30 tháng đồng nghĩa ngầm giả định doanh số giữ nguyên tốc độ và mỗi đô la tồn kho đều sẵn sàng để bán như nhau.

MTIS báo cáo ước tính bằng đô la hiện hành, không phải giá cố định đã loại bỏ thay đổi giá. Vì vậy, tỷ lệ thay đổi có thể phản ánh số lượng, giá cả, cơ cấu hay cách định giá hàng hóa, doanh số thay đổi, hoặc kết hợp các yếu tố đó. {source:censusMtiDefinitions}

Báo cáo cũng công bố dữ liệu đã điều chỉnh mùa vụ. Census dùng các hệ số điều chỉnh để tính đến những kiểu mùa vụ lặp lại. Với doanh số, các hệ số còn tính đến khác biệt về ngày giao dịch và ngày lễ. Cơ quan lưu ý các điều chỉnh này là ước tính và có thể kém chính xác hơn khi quy luật thay đổi. {source:censusMtiDefinitions}

Khi đọc tỷ lệ tổng doanh nghiệp, hãy dùng cùng cơ sở điều chỉnh với chuỗi được công bố. Đừng lấy ước tính tồn kho đã điều chỉnh mùa vụ chia cho doanh số chưa điều chỉnh rồi xem kết quả là tỷ lệ chính thức. {source:censusMtiDefinitions}

Ước tính nguồn có thể được điều chỉnh khi dữ liệu khảo sát và dữ liệu chuẩn hằng năm được tích hợp. Tỷ lệ trong lần công bố sau vì thế có thể không trùng chính xác với con số được báo cáo lần đầu cho tháng đó. {source:censusMtiDefinitions} {source:censusMtiOverview} {source:censusMtiDataCollection}

Khi so sánh các lần đọc, hãy ghi lại tháng dữ liệu, phiên bản công bố, trạng thái điều chỉnh và cấp độ tổng hợp. Nhờ đó có thể phân biệt biến động thật của chuỗi với thay đổi phiên bản dữ liệu hoặc định nghĩa. {source:censusMtiDefinitions}

Giả sử một nhóm doanh nghiệp giả định có 520 triệu đô la tồn kho vào cuối tháng và bán được 400 triệu đô la trong tháng đó. Tỷ lệ minh họa là 520 triệu ÷ 400 triệu = 1,30.

Giữ tồn kho ở mức 520 triệu đô la nhưng tăng doanh số tháng lên 500 triệu đô la. Tỷ lệ giảm còn 1,04. Phép tính này không cho biết tồn kho đã bị bán hết; chỉ có mẫu số doanh số thay đổi.

Một khả năng khác là giữ doanh số ở mức 400 triệu đô la và để tồn kho cuối tháng tăng lên 600 triệu đô la. Tỷ lệ khi đó là 1,50. Lần này tử số thay đổi còn dòng doanh số giữ nguyên.

Các con số này được tạo ra chỉ để minh họa phép tính. Chúng không phải ước tính của Census, số liệu hiện tại, dự báo hay khẳng định về ý định của doanh nghiệp.

Ví dụ cho thấy nên xem xét riêng tử số và mẫu số. Tỷ lệ có thể giảm do doanh số nhanh hơn dù tồn kho không đổi; tỷ lệ có thể tăng do doanh số chậm lại dù tồn kho không đổi.

<!-- learn:illustration -->

Tỷ lệ tăng nghĩa là tồn kho đo được đã tăng so với doanh số hằng tháng theo chuỗi và cơ sở điều chỉnh đã chọn. Đây có thể là lý do để hỏi liệu hàng tồn kho đang tích tụ, doanh số đang chậm lại hay cả hai cùng xảy ra.

Tỷ lệ giảm nghĩa là tồn kho đã giảm so với doanh số. Điều này có thể phản ánh doanh số mạnh hơn, tồn kho thấp hơn hoặc kết hợp cả hai. Chỉ riêng tỷ lệ không cho biết thay đổi nào đã xảy ra.

Các quyết định kinh doanh khác nhau có thể tạo ra số liệu tương tự. Doanh nghiệp có thể tăng dự trữ trước mùa cao điểm dự kiến, giữ nhiều hàng hơn để quản lý rủi ro giao hàng, hoặc thấy doanh số giảm nhanh hơn khả năng điều chỉnh sản xuất.

Cùng một tỷ lệ tổng hợp cũng có thể che khuất điều kiện khác nhau giữa các ngành. Tổng số có thể ổn định trong khi tỷ lệ ở ngành này tăng còn ngành khác giảm. Xem các thành phần giúp giải thích tổng số được hình thành ra sao, nhưng vẫn không tiết lộ kế hoạch của một doanh nghiệp cụ thể.

Vì vậy, hãy mô tả tỷ lệ như thước đo tồn kho tương quan với doanh số. Tránh nói rằng nó chứng minh dư cung, dự báo suy thoái, xác định nguyên nhân khiến nhu cầu yếu hay bảo đảm một số tháng cụ thể trước khi hàng được bán hết.

Tỷ lệ không đo số lượng vật lý. Nó so sánh giá trị bằng đô la, trong khi hàng hóa có thể khác nhau về giá, chất lượng, giai đoạn sản xuất và tốc độ bán.

Tỷ lệ không tách riêng ảnh hưởng của giá khỏi số lượng. Các ước tính bằng tiền được công bố không chuyển sang đô la cố định, nên giá cao hơn có thể làm thay đổi giá trị tồn kho và doanh số dù số lượng hàng không đổi.

Tỷ lệ không cho biết hàng tồn kho có phải thành phẩm sẵn sàng bán cho khách hay không. Tồn kho sản xuất gồm nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang và thành phẩm. Những giai đoạn này có mục đích khác nhau và không sẵn sàng để bán như nhau.

Tổng số không cho biết hàng được phân bố giữa các địa điểm ra sao, đã được cam kết với người mua hay chưa, hoặc có phù hợp với cơ cấu nhu cầu hiện tại hay không. Tỷ lệ tổng hợp không thể xác lập những chi tiết đó.

Tỷ lệ này cũng khác với đầu tư hàng tồn kho trong GDP. MTIS so sánh giá trị tồn kho cuối tháng với doanh số trong tháng. Chỉ tiêu đầu tư tồn kho của BEA theo dõi thay đổi trong lượng tồn kho tư nhân trong một giai đoạn theo hệ thống tài khoản quốc gia. Một chỉ tiêu là quan hệ tương đối giữa lượng tồn kho và doanh số; chỉ tiêu kia là dòng trong hạch toán sản xuất. {source:beaChangePrivateInventories}

Trước tiên, hãy nêu rõ chuỗi dữ liệu: toàn bộ doanh nghiệp, bán lẻ, bán buôn hay sản xuất. Giữ nhất quán tháng, trạng thái điều chỉnh mùa vụ và phiên bản công bố. Sau đó kiểm tra tồn kho, doanh số hay cả hai đã thay đổi.

Tiếp theo, so sánh một ngành với lịch sử và quy luật mùa vụ của chính ngành đó. Một tỷ lệ thông thường ở ngành này có thể khác thường ở ngành kia do chu kỳ sản xuất, hạn sử dụng, thời gian giao hàng và thông lệ kế toán khác nhau.

Nếu muốn hiểu về sản xuất thay vì tồn kho tương quan với doanh số, hãy xem sản xuất công nghiệp và mức sử dụng công suất.

Nếu muốn so sánh doanh thu bán lẻ hướng đến người tiêu dùng với chi tiêu hộ gia đình trong tài khoản quốc gia, hãy xem doanh số bán lẻ và chi tiêu tiêu dùng PCE.

Với câu hỏi riêng về GDP, đầu tư hàng tồn kho và doanh số cuối cùng giải thích vì sao thay đổi ròng của tồn kho trong một giai đoạn được tính vào hạch toán GDP. Hướng dẫn đó không biến tỷ lệ MTIS thành thước đo sản lượng thực hay nhu cầu tiêu dùng.

Hãy dùng tỷ lệ như một manh mối mô tả và xem các thành phần trước khi đưa ra lời giải thích. Nó giúp sắp xếp câu hỏi về tồn kho so với doanh số, nhưng không thể tự trả lời câu hỏi đó.