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發布後立即恢復風險控管11分鐘閱讀
宏觀事件恢復協議清單
宏觀公布後不要只看結果，而要用恢復流程把風險控管拉回原位，而不是只做事後複盤
直接解答
宏觀發布不是一次性事件，而是短時間內經歷多個狀態的流程。若你在第一次波動後不執行恢復協議，觀點就會從風險控管滑向慣性判斷
將發布後視為獨立作業階段
把交易流程拆成三段：
許多團隊會在反應段停下來，誤以為恢復會自動發生。恢復不是自動，而是有固定檢查規則的例行流程。
先在進場前定義嚴格恢復時程：
這能避免常見的「先等等」誤區。
- 發布前準備
- 事件反應執行
- 發布後恢復
- 恢復開始時間（例如：公布後第3分鐘，或第一個正常化結束）
- 恢復結束時間（例如：第一個深度回到正常區間）
- 恢復條件未達成時的負責人與處置
公告後立即建立新基準
新動作前執行三步分流
在加倉、持有或加對沖前，按順序跑完：
1) 執行可行性 - 現在是否能用目前點差修改單子？ - 在預設衝擊線內是否能重建對沖？ - 路由是否仍接受訂單改動？
2) 理論一致性 - 新的數據是否仍支持方向性假設？ - 是否只是時間變化但方向未變？ - 調整後的 IV 形態下理論仍成立嗎？
3) 損失幾何 - 若點差回復慢，當前風險是否仍在預算內？ - 若否，最小要降到哪個風險幾何才能再控管？
任一步驟失敗時，恢復行動是必需，不可跳過。
用回退梯，避免二元決定
二元決定會造成延遲。回退梯更可控：
先一次把門檻寫成數字，並且每次都一致執行。
如果你想像成示意圖：
每次切換都要有硬觸發條件，不靠心情判斷時點。
- 深度不足但假設仍有效時，先降倉並移到較低風險層
- 假設變弱但點差仍合理時，平倉並延後重入
- 點差與假設都失敗時，先回到中性並先整理暴露大的腳位
- 現行風險層 -> 下一低風險層 -> 安全層
僅在恢復完成後才重新進場
只有符合下列條件，才算恢復完成：
只要有一項不符，就維持縮倉或近乎平倉的恢復狀態。
恢復不是軟弱，而是把高波動時段轉化為可複用機會的機制。
- 點差與深度回到發布前的運行窗口
- 損失幾何回到原始規劃內
- 假設與帳戶狀態再次對齊
- 重入規則在執行歷史下仍生效
常見問題
市場看起來平穩時可以跳過恢復嗎？
只有當發布後基準回到預設窗口且執行能力穩定時才可以。表面平靜可能只是短暫現象，只要點差與深度仍不穩，風險仍在。
恢復通常要多久？
沒有固定時間軸。以「深度回復正常 + 執行能力穩定」作為完成點。
最危險的恢復錯誤是什麼？
不重建執行基準就繼續等故事變好。方向可能看似正確，但執行條件早已失效。
可以自動重入嗎？
只有 spread、depth 及執行檢查都綠色且回退門檻都通過時，才考慮自動重入；否則要保留人工批准。