Heteroskedastisite, Otokorelasyon ve Sağlam Standart Hatalar
Klasik standart hataların neden başarısız olduğunu, White, kümelenmiş ve Newey–West HAC tahmincilerinin neye izin verdiğini, nasıl seçileceğini ve finansal verilerde sağlam çıkarımın nerede durduğunu öğrenin
Doğrudan yanıt
Bir standart hata, tahmin edilen katsayının tekrarlanan örneklemler arasında ne kadar değişeceğini modeller. Heteroskedastisite hata varyansının gözlenen koşullara göre değişmesi, otokorelasyon ise farklı zamanlardaki hataların ilişkili olmasıdır. White standart hataları heteroskedastisiteye, Newey–West HAC heteroskedastisite ve sınırlı seri bağımlılığına, kümelenmiş hatalar ise seçilen gruplar içindeki geniş bağımlılığa izin verir. Hiçbiri dışsallığı veya yanlış belirtilmiş regresyon denklemini düzeltmez
Standart hatalar tahminci değişimini ölçer
Bir katsayı tek örneklemden gelen nokta tahminidir; standart hatası, veri üreten süreç tekrarlansaydı tahmincinin nasıl dalgalanacağını yaklaşıklar
t istatistikleri, p-değerleri ve güven aralıkları bu kovaryans tahminine bağlıdır; bu nedenle aynı katsayı farklı bir bağımlılık modeli altında farklı çıkarımlar üretebilir
Katsayı standart hatası varlığın volatilitesi veya artık standart sapması değildir; ayrıca tasarıma ve etkin örneklem büyüklüğüne bağlıdır
Heteroskedastisite koşullu hata varyansını değiştirir
Heteroskedastisite altında bozucunun koşullu varyansı regresör değerleri veya durumları arasında sabit değildir
Dışsallık geçerliyse OLS katsayıları yine tutarlı olabilir; ancak eşit varyans varsayımıyla hesaplanan klasik standart hatalar yanlış olabilir
White'ın heteroskedastisite tutarlı kovaryans tahmincisi, büyük örneklem belirsizliğini yeniden tahmin etmek için gözlem düzeyindeki kareli artık katkılarını kullanır
Otokorelasyon zaman içinde bilgiyi yineler
Otokorelasyon, farklı tarihlerdeki bozucuların sıfır olmayan kovaryansa sahip olmasıdır; pozitif bağımlılık, bağımsızlık hesabının etkin bilgiyi olduğundan fazla göstermesine yol açabilir
Örtüşen getiriler, yavaş emilen şoklar, takvim toplulaştırması ve kalıcı risk durumları yaygın finansal kaynaklardır
Gecikme eklemek koşullu ortalama modelini değiştirir; yalnızca kovaryans tahmincisini değiştirmek çıkarımı değiştirir, bunlar birbirinin yerine geçen çözümler değildir
Sağlam yöntemi bağımlılık haritasıyla eşleştirin
White türü tahminciler, gözlemler arasındaki bağımsızlığı korurken her gözlemin farklı varyansa sahip olmasına izin veren kesitsel ortamlara uygundur
Newey–West HAC, zaman serisi heteroskedastisitesi ve seri korelasyonuna izin vermek için seçilen bir çekirdek ve azami gecikme üzerinden örneklem otokovaryanslarını ağırlıklandırır
Kümelenmiş standart hatalar tanımlı firma, tarih veya başka bir küme içindeki geniş bağımlılığa izin verir; ancak kümeler arasında bağımsızlık ve yeterli küme sayısı gerektirir
Ayar seçimleri ve küçük örneklemler önemlidir
Çok kısa bir HAC gecikmesi kalan bağımlılığı kaçırır, çok uzun bir gecikme ise gürültü ekler; bu nedenle frekans ve ekonomik örtüşme yapısı seçimi yönlendirmelidir
HC0 ile HC3 arasındaki düzeltmeler kaldıraç ve serbestlik derecelerine farklı tepki verir; küçük örneklemlerde farkları önemli olabilir
Az sayıda veya çok eşitsiz küme olağan asimptotik yaklaşımları güvenilmez kılabilir; sonlu örneklem düzeltmeleri veya alternatif çıkarım gerekebilir
Finansal regresyonların bağımlılık haritasına ihtiyacı vardır
Aylık faktör regresyonları seri bağımlılığı, kurumsal paneller firma içi bağımlılığı, tek tarihte varlıklar arası karşılaştırmalar ise ortak tarih şoklarını gündeme getirir
Firma ve tarih bağımlılığı birlikte olduğunda iki yönlü kümelenme aday olabilir; ancak her iki boyuttaki küme sayısı bunu desteklemelidir
Örtüşen olay pencereleri veya yeniden kullanılan portföyler, nominal gözlem sayısının düşündürdüğünden çok daha az bağımsız bilgi bırakabilir
Sağlamın ne anlama geldiğini tam olarak söyleyin
HC varyantını, küme değişkenini ve sayısını veya HAC çekirdeğini, azami gecikmeyi ve sonlu örneklem düzeltmesini katsayı tahminiyle birlikte raporlayın
Bir kovaryans seçimini otomatik göstermeyin; aralıkların ekonomik olarak savunulabilir birkaç bağımlılık yapısı altında nasıl değiştiğini gösterin
Sağlam standart hataların katsayıyı, örneklem seçimini, ölçümü, işlevsel biçimi ve tanımlama varsayımlarını değiştirmediğini belirtin
Sık sorulan sorular
Heteroskedastisite OLS katsayısını her zaman yanlış mı yapar?
Hayır. Dışsallık ve diğer koşullar sağlamsa katsayı tutarlı kalabilir; klasik standart hatalar ve etkinlik etkilenebilir
Newey–West standart hataları ne zaman kullanılmalıdır?
Azami gecikme açıklanmak koşuluyla heteroskedastisiteye ve sınırlı seri bağımlılığına izin verilen zaman serisi regresyonlarında kullanılır
Her kurumsal panel firma bazında mı kümelenmelidir?
Hayır. Tasarım, firmalar içindeki kalıcılığın yanı sıra olası ortak tarih şokları da dahil hataların nerede birlikte hareket ettiğini belirlemelidir
Sağlam standart hatalar p-değerlerini her zaman büyütür mü?
Hayır. Tahmin edilen kovaryans standart hatayı büyütebilir veya küçültebilir; yön önceden varsayılamaz