Opsiyon piyasa değeri ve tasfiye değeri: fark nedir
Opsiyon pozisyonunun görünen piyasa değerini, alış ve satış fiyatları, spread genişliği, miktar, kayma, çok bacaklı emirler, ücretler ve işlem duraklamalarıyla uygulanabilir tasfiye değeriyle karşılaştırın.
Doğrudan yanıt
Opsiyonun görünen piyasa değeri çoğunlukla mark, orta fiyat, model veya başka bir aracı kurum kuralına dayanan raporlama tahminidir. Tasfiye değeri, pozisyonu şimdi kapatınca gerçekten alınacak veya ödenecek parayı tahmin eder. Uzun pozisyon kullanılabilir alışlara satar, kısa pozisyon kullanılabilir satışlardan alır; bu nedenle spread genişliği, kote miktar, kayma, komisyonlar ve çok bacaklı gerçekleşme ekran değerinden daha kötü bir tasfiye sonucu yaratabilir.
Mark, işlem yapılabilir fiyat olmadan da yararlıdır
Platformlar açık pozisyonları değerlemek, günlük K/Z hesaplamak ve risk veya marj ekranlarını desteklemek için tutarlı bir sayıya ihtiyaç duyar. Bu piyasa değeri orta fiyatı, teorik fiyatı veya kotasyonlar geniş ya da eski olduğunda özel bir markı kullanabilir.
OCC, gün sonu opsiyon markının alış, satış, orta veya son satış olmadığını ve işlem göremeyeceğini belirtir. Cboe de gösterge niteliğindeki mark fiyatlarının gerçek en iyi alış ve satıştan farklılaşabileceğini açıklar. Mark raporlama için uygun olabilir ancak vaat edilmiş bir çıkış fiyatı değildir.
Tasfiye işlem yönüne bağlıdır
Uzun opsiyonu kapatmak için satarsınız; bu nedenle mevcut alış ihtiyatlı ve hemen görünen referanstır. Kısa opsiyonu kapatmak için alırsınız; satış tarafı ilgili taraftır. Limit emirleri dolumu iyileştirebilir ancak hiç gerçekleşmeyebilir.
Bir uzun sözleşmede alış 2.35, satış 2.65 ve orta fiyat markı 2.50 olsun. 100 çarpanla görünen piyasa değeri 250'dir. Kote alış, maliyetlerden önce 235'i; gerçek 2.30 dolumu ise 230'u gösterir. Pozisyon satış anında gizemli biçimde 20 kaybetmemiştir; önceki mark hiçbir zaman garanti edilen tasfiye fiyatı değildi.
Miktar, aciliyet ve çoklu bacaklar tahmini değiştirir
Görünen alış veya satış miktarı yalnızca o fiyatta kote edilen kısmı kapsar ve emir ulaşmadan önce değişebilir. Daha fazla sözleşme kapatmak birkaç fiyat seviyesini tüketebilir. Hızlı piyasalar, geniş spreadler, düşük rekabet ve acil piyasa emirleri belirsizliği ve olası kaymayı artırır.
Spread veya iron condor için her bacağın orta fiyatını toplamak değeri olduğundan yüksek gösterebilir. Mümkünse, planlanan kapatmaya uyan net paket alış veya satışını tahmin edin; mevcutsa karmaşık emir piyasasını inceleyin ve komisyonları ve borsa ücretlerini ekleyin. Bacakları ayrı kapatmak, gerçekleşmeler arasında kısmi dolum ve geçici yön riski de yaratır.
Bazı pozisyonların güvenilir anlık tasfiye değeri yoktur
Dayanak veya opsiyon işlem duraklaması sırasında kotasyonlar kullanılamaz, donmuş veya işlem yapılamaz durumda olabilir. Paradan çok uzakta, düzeltilmiş veya başka nedenle likit olmayan sözleşmeler sıfır alış veya çok geniş piyasa yanında model değeri gösterebilir. Bu koşullarda kesinlik uydurmak yerine bir aralık raporlayın veya değeri kullanılamaz işaretleyin.
Rutin çıkışlarda zaman damgalı alış, satış, miktar, emir türü, limit, gerçek dolum ve tüm maliyetleri kaydedin. Böylece muhasebe piyasa değerini pozisyonun gerçekte ne kadar gerçekleştirebileceğine dair kanıttan ayırabilirsiniz.
Sık sorulan sorular
Opsiyonumun tasfiye değeri neden piyasa değerinden düşük?
Platform pozisyonu orta fiyat veya hesaplanmış bir markla değerleyebilir; oysa uzun pozisyon gerçekten bir alıcı bulmalıdır. Alış markın altındaysa hemen satış alış tarafından başlar ve ayrıca kayma ve ücret yaşayabilir. Fark genellikle işlem maliyeti tahminidir; teorik değer hesabının yanlış olduğunun kanıtı değildir.
Opsiyon çıkışını tahmin etmek için alış, satış veya orta fiyatı mı kullanmalıyım?
İhtiyatlı başlangıç olarak kapanış işleminde gereken tarafı kullanın: uzun opsiyon alış tarafına doğru satılarak, kısa opsiyon satış tarafından alınarak kapanır. Orta fiyat bir pazarlık referansıdır, garantili dolum değildir. Kote miktarı ve piyasa koşullarını inceleyin, makul bir limit emri deneyin ve tahmini değeri gerçek gerçekleşmeden ayırın.
Opsiyon spreadinin tasfiye değerini nasıl tahmin ederim?
Mevcutsa tüm kapatma emrini karmaşık emir piyasasında net borç veya kredi olarak fiyatlayın. Bacak orta fiyatlarının basit toplamı, her bacağın eşzamanlı ve garanti edilmeyen merkezden dolacağını varsayar. Paket alış ve satışını, miktarı, komisyonları, borsa ücretlerini ve kısmi gerçekleşmeler arasında oluşan riski de inceleyin. Bacakları ayrı kapatıyorsanız aradaki geçici maruziyeti ekleyin.
Opsiyonun piyasa değeri olup pratik tasfiye değeri olmayabilir mi?
Evet. Broker veya takas süreci, işlem durduğunda, alış sıfır olduğunda, kotasyonlar eski kaldığında veya görünen miktar pozisyon için çok küçük olduğunda bile model ya da gün sonu markı atayabilir. Mark raporlama veya risk için işe yarayabilir, ancak hemen uygulanabilir değer bilinmeyebilir. Tahmini, zamanı, kotasyon koşulunu ve varsayımları kullanılabilir nakit gibi görmek yerine etiketleyin.