ABD Stok-Satış Oranının Ölçtüğü Şey

ABD Census Bureau, genellikle MTIS olarak kısaltılan Manufacturing and Trade Inventories and Sales raporunu her ay yayımlar.

Toplam işletme oranı, ay sonunda bildirilen stok değerini o ay kaydedilen satışlara böler.

Basitçe: oran = ay sonu stokları ÷ aylık satışlar. Her iki taraf da dolar değeridir; dolayısıyla oranın dolar birimi yoktur. 1,30 değeri, ölçülen stokların o ay kaydedilen satışların 1,30 katı olduğunu gösterir.

Hesaplama basittir, ancak yorumu kullanılan tabloya ve kapsama giren işletmelere bağlıdır. Yalnızca perakendeye ait oran ile imalat ve ticareti birleştiren oran aynı işletmeleri veya dağıtım aşamalarını anlatmaz.

Census, perakende stok-satış oranını ay sonundaki stokların aylık satışlarla karşılaştırılması olarak tanımlar. Bu perakende serisi için oran, stokta bulunan malların yaklaşık kaç aylık satışa denk geldiği şeklinde düşünülebilir.

Birleşik toplamı ise her işletmenin aynı miktarda stokla aynı süre idare edeceğine dair gerçek bir vaat olarak değil, toplulaştırılmış bir ilişki olarak değerlendirin. {source:censusMtiDefinitions}

Oran betimleyicidir. Yönetimin stok biriktirmeyi planlayıp planlamadığını, malların doğru konumda olup olmadığını veya bildirilen değer üzerinden satılıp satılamayacağını göstermez. Bu sorular için başka veriler ve işletme bağlamı gerekir.

MTIS, Census’un üç araştırmasından veri birleştirir: Üreticilerin Sevkiyat, Stok ve Sipariş Araştırması; Aylık Toptan Ticaret Araştırması; ve Aylık Perakende Ticaret Araştırması.

Bu araştırmalar ABD’deki üreticileri, toptancıları ve perakendecileri kapsar. {source:censusMtiOverview} {source:censusMtiDataCollection}

Bu kapsam, işletmelerin farklı aşamalarına ilişkin aylık bir görünüm arayanlar için yararlıdır. Ancak toplamın yalnızca mağaza raflarını, tüketici alışverişlerini veya tek bir sektörün tedarik zincirini ölçmediği anlamına da gelir.

Yayımlanan toplam satışlar, dağıtım ticaretindeki satışlarla üreticilerin sevkiyatlarını birleştirir. Bir ürün farklı işletmelerden geçerken birden fazla aşamada kayda girebilir; bu nedenle toplam, nihai tüketicilere yapılan satışlarla veya kişisel tüketim harcamalarıyla aynı değildir.

Bileşen araştırmalar farklı veri toplama yöntemleri ve birimler kullanır. Census her sevkiyatı ya da her işletmenin stokunu saymak yerine toplulaştırılmış istatistiksel tahminler yayımlar. Küçük değişiklikleri yorumlarken araştırma kapsamı ve tahmin yöntemleri bu yüzden önemlidir. {source:censusMtiDataCollection}

Oran, raporun kapsadığı işletmeleri anlatır. Hanelerin kilerindeki stokları, hizmet sektöründeki stokları veya ekonominin herhangi bir yerinde tutulan bütün malların toplam değerini ölçmez.

Stok, belirli bir andaki ölçümdür: raporlama ayının sonunda elde tutulan değer. Satışlar bir zaman aralığında birikir: ay boyunca kaydedilen satışların değeri. Birini diğerine bölmek, farklı türdeki iki ölçümü karşılaştırır.

Stok ve satış benzer değerleme temellerine dayanıyorsa oran, satış ayı karşılığı olarak okunabilir. Örneğin 1,30, ay sonundaki stok değerinin bir aylık satış değerinin 1,30 katı olduğunu ifade eder.

Bu kısa anlatım göreli stok kapsamını zihinde canlandırmaya yardımcı olur, ancak stokların biteceği tarihi gösteren gerçek bir saat değildir. Satışlar her gün eşit dağılmaz, her ürün aynı hızda satılmaz ve stokların bir kısmı tamamlanmamış, mevsimlik, taahhüt edilmiş veya yolda olabilir.

Census, imalat ve perakende stoklarını maliyet üzerinden; satış ölçülerini ise satış değeri üzerinden hesaplar. Bu nedenle iki tutar aynı değerleme temelini zorunlu olarak paylaşmaz. Oranı fiziksel bir stok tükenme sayacı gibi okumamak için bir başka neden de budur. {source:censusMtiDefinitions}

Toplam ayrıca devir hızları çok farklı işletmeleri bir araya getirir. Dayanıklı mal üreticisi, toptancı ve bakkal tek bir toplamı oluştursalar da farklı üretim ve teslimat döngülerine sahip olabilir.

Payda aylık satışlardır; gelecekteki satış tahmini değildir. 1,30 oranını stokların tam 1,30 ay sonra biteceğinin garantisi saymak, satışların sabit hızda süreceğini ve stoktaki her doların eşit ölçüde satışa hazır olduğunu varsayar.

MTIS tahminleri, fiyat değişimlerinin çıkarıldığı sabit dolarlarla değil cari dolarlarla yayımlar. Bu nedenle orandaki değişim; miktar, fiyat, mal bileşimi veya değerleme değişikliklerini, satışlardaki değişimi ya da bunların bir karışımını yansıtabilir. {source:censusMtiDefinitions}

Rapor mevsimsel olarak düzeltilmiş verileri de yayımlar. Census, tekrarlayan mevsimsel örüntüleri hesaba katmak için düzeltme faktörleri kullanır. Satışlarda bu faktörler iş günü ve tatil farklarını da ele alır. Büro, bu düzeltmelerin tahmin olduğunu ve örüntüler değiştiğinde daha az kesin olabileceğini belirtir. {source:censusMtiDefinitions}

Toplam işletme oranını okurken yayımlanan seriyle aynı düzeltme temelini kullanın. Mevsimsel olarak düzeltilmiş stok tahminini düzeltilmemiş satışlara bölüp sonucu resmi oran olarak değerlendirmeyin. {source:censusMtiDefinitions}

Anket bilgileri ve yıllık benchmark verileri eklendikçe kaynak tahminler revize edilebilir. Bu nedenle sonraki bir yayındaki oran, o ay için ilk açıklanan değerle tam olarak aynı olmayabilir. {source:censusMtiDefinitions} {source:censusMtiOverview} {source:censusMtiDataCollection}

Okumaları karşılaştırırken veri ayını, yayım sürümünü, düzeltme durumunu ve toplulaştırma düzeyini kaydedin. Böylece serideki gerçek değişimi veri sürümündeki veya tanımdaki değişiklikten ayırabilirsiniz. {source:censusMtiDefinitions}

Hayalî bir işletme grubunun ay sonunda 520 milyon dolarlık stoku ve o ay 400 milyon dolarlık satışı olduğunu varsayın. Örnek oran 520 milyon ÷ 400 milyon = 1,30 olur.

Stoku 520 milyon dolarda tutup aylık satışları 500 milyon dolara çıkarın. Oran 1,04 olur. Bu hesap stokların satılıp azaldığını söylemez; yalnızca satış paydası değişmiştir.

Başka bir seçenek olarak satışları 400 milyon dolarda tutup ay sonu stokunu 600 milyon dolara çıkarın. Oran 1,50 olur. Bu kez satış akışı sabit kalırken pay değişmiştir.

Bu değerler yalnızca aritmetiği göstermek için uydurulmuştur. Census tahmini, güncel bir okuma, öngörü veya işletmelerin niyetlerine ilişkin bir iddia değildir.

Örnek, payı ve paydayı ayrı ayrı incelemenin neden yararlı olduğunu gösterir. Stoklar değişmeden daha hızlı satışlar oranı düşürebilir; stoklar değişmeden satışların yavaşlaması oranı yükseltebilir.

<!-- learn:illustration -->

Yükselen oran, seçilen seri ve düzeltme temeli kapsamında ölçülen stokların aylık satışlara göre arttığını gösterir. Stokların birikip birikmediğini, satışların yavaşlayıp yavaşlamadığını veya ikisinin birden yaşanıp yaşanmadığını sorgulamak için bir neden olabilir.

Düşen oran, stokların satışlara göre azaldığı anlamına gelir. Daha güçlü satışları, daha düşük stokları veya bunların bileşimini yansıtabilir. Oran tek başına hangi değişimin gerçekleştiğini söylemez.

Farklı işletme kararları benzer okumalar doğurabilir. Şirketler beklenen yoğun sezon öncesinde stok artırabilir, teslimat riskini yönetmek için daha fazla mal tutabilir veya satışların üretim ayarlamalarından daha hızlı düştüğünü görebilir.

Aynı toplam oran sektörler arasındaki farklı koşulları da gizleyebilir. Bir sektörün oranı yükselirken diğerininki düşse bile toplam sabit kalabilir. Bileşenlere bakmak toplamın nasıl oluştuğunu açıklar; yine de belirli bir işletmenin planlarını göstermez.

Bu nedenle oranı göreli bir stok ölçüsü olarak tanımlayın. Fazla arzı kanıtladığını, resesyonu öngördüğünü, zayıf talebin nedenini belirlediğini veya malların satılmasına kadar geçecek ay sayısını garanti ettiğini söylemeyin.

Oran fiziksel birimleri ölçmez. Dolar değerlerini karşılaştırır; mallar fiyat, kalite, üretim aşaması ve satış hızı bakımından farklı olabilir.

Fiyat etkilerini miktar etkilerinden ayırmaz. Yayımlanan dolar tahminleri sabit dolara çevrilmediğinden, mal sayısı aynı kalsa bile yüksek fiyatlar stok ve satış değerlerini değiştirebilir.

Stokun müşteriye hazır bitmiş mallardan oluşup oluşmadığını göstermez. İmalat stokları hammaddeleri, üretim aşamasındaki malları ve bitmiş ürünleri içerir. Bu aşamalar farklı amaçlara hizmet eder ve satışa eşit ölçüde hazır değildir.

Toplam; stokların konumlar arasındaki dağılımını, malların bir alıcıya tahsis edilip edilmediğini veya mevcut talep bileşimine uygun olup olmadığını göstermez. Bu ayrıntılar toplam oranın ortaya koyabileceklerinin dışındadır.

Oran, GSYH’deki stok yatırımıyla da aynı şey değildir. MTIS, ay sonu stok değerini aylık satışlarla karşılaştırır. BEA’nın stok yatırımı ölçüsü, ulusal hesaplarda bir dönem boyunca özel stoklardaki değişimi izler. Biri stok ile satış arasındaki göreli ilişki, diğeri üretim muhasebesinde bir akıştır. {source:beaChangePrivateInventories}

Önce seriyi adlandırın: toplam işletmeler, perakende, toptan ticaret veya imalat. Ayı, mevsimsel düzeltme durumunu ve yayım sürümünü aynı tutun. Ardından stokların mı, satışların mı, yoksa ikisinin birden mi değiştiğini kontrol edin.

Daha sonra sektörü kendi geçmişi ve mevsimsel örüntüsüyle karşılaştırın. Üretim döngüleri, raf ömrü, teslim süreleri ve muhasebe uygulamaları farklı olduğundan, bir sektörde olağan olan oran başka bir sektörde sıra dışı olabilir.

Satışlara göre stokları değil üretimi anlamak istiyorsanız sanayi üretimi ve kapasite kullanımı yazısına bakın.

Tüketiciye dönük perakende satışlarını ulusal hesaplardaki hanehalkı harcamalarıyla karşılaştırmak istiyorsanız perakende satışları ve PCE tüketim harcamaları yazısını okuyun.

GSYH ile ilgili ayrı soru için stok yatırımı ve nihai satışlar, bir dönemin net stok değişiminin GSYH hesaplarına neden girdiğini açıklar. Bu rehber MTIS oranını reel üretim veya tüketici talebi ölçüsüne dönüştürmez.

Oranı açıklayıcı ipuçlarından biri olarak kullanın ve yorum yapmadan önce bileşenlerine bakın. Satışlara göre stoklar hakkındaki soruyu düzenlemeye yardımcı olur; soruyu tek başına yanıtlayamaz.