Commodity Futures คืออะไร? สัญญาทำงานอย่างไร
เรียนรู้ว่า commodity futures คืออะไร สัญญาที่ระบุชื่อกำหนดสินค้า ปริมาณ เกรด เดือน และกระบวนการสุดท้ายอย่างไร และเหตุใดราคาเสนอจึงไม่ใช่กรรมสิทธิ์ในสินค้า
คำตอบโดยตรง
Commodity futures คือสัญญามาตรฐานในตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่ระบุชื่อ พร้อมเงื่อนไข เช่น ปริมาณ คุณภาพหรือเกรด เดือนของสัญญา และกระบวนการสุดท้าย ราคาเสนอสำหรับ “ทองคำ” “น้ำมัน” หรือ “ข้าวสาลี” เพียงอย่างเดียวไม่พอที่จะระบุข้อตกลง พิสูจน์กรรมสิทธิ์ในสินค้า หรือยืนยันว่า สถานะจะเข้าสู่การส่งมอบ ผลิตภัณฑ์ของตลาดที่แน่นอน เดือน-ปี ข้อมูลจำเพาะ ฟิลด์ราคา และกฎของบัญชี เป็นตัวกำหนดความหมายของสถานะ commodity futures หนึ่งสถานะ
Commodity futures คือสัญญามาตรฐาน ไม่ใช่กรรมสิทธิ์ในสินค้าโภคภัณฑ์
สัญญา commodity futures คือข้อตกลงที่ซื้อขายภายใต้กฎของตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยน ตลาดจะกำหนดเงื่อนไข สัญญาให้เป็นมาตรฐาน เพื่อให้ผู้เข้าร่วมจำนวนมากซื้อขายเครื่องมือที่นิยามไว้เหมือนกันโดยไม่ต้องเจรจา เงื่อนไขของแต่ละธุรกรรมแยกกัน เอกสารของ CFTC อธิบายว่าขนาดสัญญา เดือนส่งมอบ วันซื้อขายสุดท้าย สถานที่ส่งมอบ และคุณภาพหรือเกรดที่ยอมรับได้ เป็นส่วนหนึ่งของมาตรฐานดังกล่าว
การซื้อสัญญาฟิวเจอร์สแตกต่างจากการเป็นเจ้าของสินค้าที่เก็บอยู่ สัญญาอาจมีเส้นทางส่งมอบจริง เส้นทาง ชำระด้วยเงินสด หรือกลไกสุดท้ายแบบอื่นที่ผลิตภัณฑ์กำหนด สถานะเปิดอาจถูกหักล้างก่อนกระบวนการสุดท้าย แต่ไม่ได้ทำให้ข้อกำหนดการส่งมอบหมดความเกี่ยวข้อง
ฟิวเจอร์สเทียบกับตลาด spot แยกราคาสัญญาที่มีวันกำหนด ออกจากระเบียนตลาดเงินสดที่ส่งมอบทันที ให้มองเห็นทั้งเวลาและเงื่อนไขการส่งมอบก่อนถือว่าราคาสินค้า โภคภัณฑ์สองค่าเป็นสิ่งเดียวกัน
ชื่อสินค้าโภคภัณฑ์ซ่อนปริมาณ เกรด สถานที่ และเดือนของสัญญา
“Crude oil futures” อาจหมายถึง benchmark หรือตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนมากกว่าหนึ่งรายการ “Gold futures” อาจหมายถึงสัญญาที่มีขนาดมากกว่าหนึ่งแบบ “Wheat futures” อาจมีเงื่อนไขเกรดและสถานที่ส่งมอบที่กำหนด โดยผลิตภัณฑ์ ชื่อสินค้าโภคภัณฑ์กว้าง ๆ มีประโยชน์สำหรับหัวข้อ แต่ไม่ได้ระบุข้อตกลงที่กราฟหรือหน้าจอ คำสั่งกำลังแสดงอยู่
ให้เขียนตลาด ชื่อและรหัสผลิตภัณฑ์ที่แน่นอน เดือน-ปี หน่วยสัญญา หน่วยราคา ตัวคูณ การเพิ่มราคาขั้นต่ำ กฎคุณภาพหรือเกรด สถานที่ส่งมอบเมื่อเกี่ยวข้อง และกระบวนการสุดท้าย วิธีอ่านข้อมูลจำเพาะสัญญาฟิวเจอร์ส แสดงว่าเหตุใดฟิลด์เหล่านี้จึงสำคัญก่อนตัวเลขที่แสดงจะกลายเป็นความเสี่ยงเงินสดหรือภาระในทางปฏิบัติ
เดือนของสัญญาก็ต้องระมัดระวังแบบเดียวกัน ตัวอักษรเดือนระบุป้ายที่ผลิตภัณฑ์กำหนด ไม่ได้ระบุด้วยตัวเอง ถึงวันซื้อขายสุดท้าย กระบวนการแจ้งส่งมอบ หรือเส้นตายการส่งมอบ
การชำระด้วยเงินสดและการส่งมอบจริงเป็นกระบวนการสุดท้ายเฉพาะสัญญา
Commodity futures บางรายการมีกระบวนการส่งมอบจริง ขณะที่บางรายการชำระทางการเงินเทียบกับค่าสุดท้าย ที่สัญญากำหนด สัญญาที่ส่งมอบจริงอาจระบุว่าส่งมอบอะไร ที่ไหน เมื่อใด และอยู่ภายใต้กฎคุณภาพหรือเอกสาร ใด สัญญาที่ชำระด้วยเงินสดอาจไม่ต้องส่งมอบจริง แต่ยังมีข้อมูลอ้างอิงสุดท้ายและจุดตัดการซื้อขายเฉพาะ ผลิตภัณฑ์ได้
เอกสารของ CFTC ระบุว่าเมื่อวัดตามปริมาณ สัญญาฟิวเจอร์สส่วนใหญ่ถูกหักล้างแทนที่จะส่งมอบ นั่นไม่ใช่กฎ ที่ทำให้ทุกบัญชีละเลยเงื่อนไขการส่งมอบได้ ข้อกำหนดการส่งมอบช่วยเชื่อมตลาดฟิวเจอร์สกับตลาดเงินสด และ สถานะเปิดใกล้วันที่เกี่ยวข้องอาจอยู่ภายใต้ขั้นตอนของตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนและโบรกเกอร์
ฟิวเจอร์สที่ชำระด้วยเงินสดเทียบกับฟิวเจอร์สที่ส่งมอบจริง อธิบายความแตกต่างของกลไกสุดท้าย วันแจ้งส่งมอบครั้งแรกและวันซื้อขายสุดท้ายของฟิวเจอร์ส จะแยกวันที่มักถูกนำไปรวมเป็นเส้นตายเดียวกันอย่างไม่ถูกต้อง [!WARNING] ป้ายกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ใช่คำจำกัดความของสัญญา อย่าอนุมานตลาด รหัสผลิตภัณฑ์ เดือนสัญญา เกรด กระบวนการส่งมอบ ผลลัพธ์ด้านการจัดเก็บ หรือสิทธิ์ของ บัญชีจากคำอย่างทองคำ น้ำมัน หรือข้าวสาลี ให้ตรวจสอบข้อมูลจำเพาะปัจจุบันและกฎของโบรกเกอร์สำหรับ สัญญาที่แน่นอนก่อนถือว่าหน้าจอราคาเป็นระเบียนกรรมสิทธิ์หรือการส่งมอบ
Margin และการชำระราคารายวันเป็นกลไกเงินสด ไม่ใช่ราคาหรือขีดจำกัดการขาดทุน
Margin ฟิวเจอร์สคือหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญา ไม่ใช่เงินดาวน์สำหรับมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด สถานะเปิดถูก mark to market ภายใต้กระบวนการสำนักหักบัญชีที่ใช้ได้ ดังนั้นกำไรและขาดทุนอาจเคลื่อนผ่าน บัญชีก่อนวันสุดท้ายของสัญญา ข้อกำหนดของตลาด การจัดการของสำนักหักบัญชี และข้อกำหนดของโบรกเกอร์อาจ ต่างกันและเปลี่ยนแปลงได้
ดังนั้นจำนวน margin จึงไม่ได้ระบุราคาสินค้า พิสูจน์ว่าสัญญาราคาถูก หรือจำกัดการขาดทุนของสถานะ หน่วย สัญญา การเคลื่อนไหวของราคา จำนวนสัญญา ค่าธรรมเนียม นโยบายบัญชี และเวลาล้วนมีความสำคัญ ให้บันทึก แหล่งที่มาปัจจุบันของข้อกำหนดแต่ละรายการ แทนการนำตัวเลข margin จากผลิตภัณฑ์หรือวันที่อื่นมาใช้
ระเบียนผลิตภัณฑ์และเดือนทำให้ราคาเสนอสินค้าโภคภัณฑ์ตีความได้
ก่อนเปรียบเทียบหรือพูดถึง commodity future ให้สร้างระเบียนที่สมบูรณ์หนึ่งรายการ: ตลาด ผลิตภัณฑ์ เดือน ของสัญญา ปริมาณ เกรดหรือคุณภาพ สถานที่หรือวิธีชำระราคาสุดท้าย ราคาเสนอและตัวคูณ วันที่แจ้งและวันซื้อขาย ฟิลด์ราคา timestamp แหล่งที่มา และข้อจำกัดของบัญชี ระเบียนนี้เปลี่ยนข้อความว่า “ทองคำอยู่ที่ราคานี้” ให้เป็นคำกล่าวที่ผู้อื่นตรวจสอบได้
จากนั้นผู้อ่านจึงถามคำถามที่เฉพาะเจาะจงขึ้นได้ ตัวอย่างเช่น gold futures เทียบกับ Gold ETF เปรียบเทียบสัญญาฟิวเจอร์สที่มีวันกำหนดกับหน่วยกองทุนหรือผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งต้องอ่าน โครงสร้างทางกฎหมายและสินทรัพย์ที่ถือครองจากเอกสารของผลิตภัณฑ์นั้นเอง [!TRYMARK] สร้างระเบียน commodity futures ให้ครบ บันทึกตลาด ชื่อและรหัสผลิตภัณฑ์ เดือน-ปี หน่วยสัญญา เกรดหรือคุณภาพ สถานที่ส่งมอบหรือกฎชำระด้วยเงินสด หน่วยราคา tick ตัวคูณ วันแจ้งส่งมอบครั้งแรก วันซื้อขายสุดท้าย กระบวนการสุดท้าย ฟิลด์ราคา timestamp แหล่งที่มา และการควบคุมบัญชีปัจจุบัน หากฟิลด์ใดหายไป ให้เรียกราคาเสนอนั้นว่าไม่สมบูรณ์ แทนการเติม จากสินค้าที่คล้ายกัน
คู่มือนี้อธิบายกลไกของสัญญา ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อ ขาย จัดเก็บ ป้องกันความเสี่ยง หรือรับมอบสินค้าโภคภัณฑ์ ใด ๆ เงื่อนไขปัจจุบันของตลาด สำนักหักบัญชี โบรกเกอร์ และบัญชีเป็นตัวกำกับสถานะจริง
คำถามที่พบบ่อย
Commodity future เหมือนกับการเป็นเจ้าของสินค้าหรือไม่?
ไม่ใช่ ฟิวเจอร์สคือข้อตกลงที่มีวันกำหนดและเงื่อนไขที่ผลิตภัณฑ์ระบุ อาจมีกระบวนการส่งมอบ แต่ตัวสัญญา เองไม่ใช่หลักฐานว่าผู้ถือเป็นเจ้าของสินค้าที่เก็บอยู่หรือจะได้รับสินค้า
Commodity futures ทุกสัญญาส่งมอบจริงหรือไม่?
ไม่ใช่ การชำระราคาขั้นสุดท้ายกำหนดโดยสัญญาที่แน่นอนแต่ละสัญญา บางสัญญาใช้การส่งมอบจริงและบางสัญญา ใช้มูลค่าชำระขั้นสุดท้ายทางการเงิน ให้ตรวจสอบข้อมูลจำเพาะปัจจุบันของผลิตภัณฑ์และเดือน
Margin เท่ากับราคาของ commodity future หรือจำนวนสูงสุดที่ฉันขาดทุนได้หรือไม่?
ไม่ใช่ Margin คือหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญาและการควบคุมบัญชี ไม่ใช่มูลค่าสัญญาทั้งหมดหรือขีดจำกัด การขาดทุนสูงสุด การเคลื่อนไหวราคาประจำวัน หน่วยสัญญา ปริมาณ ค่าธรรมเนียม และกฎบัญชียังมีความสำคัญ
สถานะ commodity futures ที่เปิดอยู่ทุกสถานะเข้าสู่การส่งมอบได้หรือไม่?
อย่าถือเช่นนั้น สิทธิ์และขั้นตอนการส่งมอบขึ้นอยู่กับสัญญาที่แน่นอน วันที่ กระบวนการสำนักหักบัญชี และ นโยบายของโบรกเกอร์หรือบัญชี อ่านเงื่อนไขเหล่านั้นก่อนถือสถานะที่ส่งมอบได้เข้าใกล้เส้นตายทางปฏิบัติ