อัตราการออมส่วนบุคคล: BEA คำนวณและตีความอย่างไร

อัตราการออมส่วนบุคคลแสดงยอดการออมส่วนบุคคลเป็นร้อยละของรายได้ส่วนบุคคลที่ใช้จ่ายได้ (DPI) สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ (BEA) เผยแพร่ตัวชี้วัดนี้เป็นส่วนหนึ่งของบัญชีรายได้และผลิตภัณฑ์ประชาชาติ (NIPA) เป็นการวัดกระแสในช่วงเวลาหนึ่งว่า หลังจากหักรายจ่ายส่วนบุคคลที่ BEA นับแล้ว ยังเหลือรายได้หลังหักภาษีของภาคบุคคลเท่าใด

ตัวเลขนี้ตอบคำถามเกี่ยวกับอัตราส่วน หากการออมส่วนบุคคลเท่ากับ 6% ของ DPI ก็ไม่ได้หมายความว่าทุกครัวเรือนออมเงินได้ 6% ของรายได้ตนเอง ตัวเลขนี้แสดงความสัมพันธ์ระหว่างค่าประมาณ NIPA แบบรวมสองรายการในช่วงเวลาที่กำหนด [หน้าอัตราการออมส่วนบุคคลของ BEA]({source:beaPersonalSavingRate}) ให้คำจำกัดความของตัวชี้วัดและลิงก์ไปยังตารางบัญชีพื้นฐาน

อัตราร้อยละยังต่างจากจำนวนเงินออม อัตราอาจเพิ่มขึ้นพร้อมกับยอดเงินออม แต่ก็อาจลดลงทั้งที่ยอดเงินออมเพิ่ม หาก DPI เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่เร็วกว่าการออมส่วนบุคคล ควรอ่านอัตราควบคู่กับตัวเศษ ตัวส่วน ช่วงเวลา และรุ่นข้อมูล การเปลี่ยนแปลงรายเดือนครั้งเดียวไม่ได้บอกเหตุผลที่ครัวเรือนเปลี่ยนการใช้จ่ายหรือบอกว่าครอบครัวใดควรทำอะไร

BEA นิยาม DPI ว่าเป็นรายได้ส่วนบุคคลหักภาษีส่วนบุคคลปัจจุบัน รายจ่ายส่วนบุคคลประกอบด้วยรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) การจ่ายดอกเบี้ยส่วนบุคคล และการจ่ายเงินโอนส่วนบุคคลในปัจจุบัน การออมส่วนบุคคลคือรายได้ส่วนบุคคลหักรายจ่ายส่วนบุคคลและภาษีส่วนบุคคลปัจจุบัน เนื่องจาก DPI หักภาษีเหล่านั้นไปแล้ว จึงเขียนสูตรเดียวกันให้กระชับได้ดังนี้

การออมส่วนบุคคล = DPI − รายจ่ายส่วนบุคคล

อัตราการออมส่วนบุคคล = การออมส่วนบุคคล ÷ DPI × 100

[คำจำกัดความในรายงานรายได้และรายจ่ายส่วนบุคคลของ BEA]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) อธิบายความสัมพันธ์ทางบัญชีเหล่านี้ ตัวส่วนคือ DPI ไม่ใช่รายได้ส่วนบุคคลก่อนหักภาษี ค่าแรงอย่างเดียว หรือยอดขายปลีกทั้งหมด ส่วนตัวเศษคือการออมส่วนบุคคลตามนิยามของ BEA ไม่ใช่ยอดที่สังเกตได้จากเงินในบัญชีเดินสะพัดหรือบัญชีออมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น

สูตรนี้ยังแสดงให้เห็นว่าเหตุใดต้องดูองค์ประกอบทั้งสองรายการ หาก DPI ในช่วงหนึ่งเท่ากับ 1,000 พันล้านดอลลาร์ และรายจ่ายส่วนบุคคลเท่ากับ 940 พันล้านดอลลาร์ การออมส่วนบุคคลจะเท่ากับ 60 พันล้านดอลลาร์ และอัตราการออมจะเท่ากับ 6% หากรายจ่ายสูงกว่า DPI การคำนวณจะได้ยอดการออมส่วนบุคคลติดลบในช่วงนั้น [คำถามที่พบบ่อยของ BEA เรื่องเหตุใดการออมส่วนบุคคลจึงติดลบได้]({source:beaFaq65}) อธิบายว่ารายจ่ายในไตรมาสหนึ่งอาจสูงกว่า DPI ชั่วคราว เพราะครัวเรือนไม่ได้ใช้เพียงรายได้ปัจจุบัน อาจถอนเงินฝากที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้ ขายสินทรัพย์ หรือกู้ยืมก็ได้ ดังนั้นตัวเลขติดลบไม่ได้หมายความว่าทุกครัวเรือนใช้จ่ายเหมือนกัน อัตรานี้ไม่ใช่คะแนนของครัวเรือน แต่เป็นผลจากการนำกระแสรวมที่ BEA นิยามไว้มาหารกัน

สมมติว่าช่วง A มี DPI 1,000 พันล้านดอลลาร์ และรายจ่ายส่วนบุคคล 940 พันล้านดอลลาร์ การออมส่วนบุคคลจึงเท่ากับ 60 พันล้านดอลลาร์ เมื่อนำ 60 พันล้านหารด้วย 1,000 พันล้านแล้วคูณ 100 จะได้อัตราการออม 6.0%

ในช่วง B สมมติว่า DPI เพิ่มเป็น 1,050 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายจ่ายก็เพิ่มเป็น 970 พันล้านดอลลาร์ ยอดออมจึงเป็น 80 พันล้านดอลลาร์ และอัตราการออมประมาณ 7.6% ทั้งรายจ่ายและยอดเงินออมเพิ่มขึ้น การออมส่วนบุคคลเพิ่มจาก 60 เป็น 80 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 33.3% ขณะที่ DPI เพิ่มขึ้น 5% ดังนั้นการออมส่วนบุคคลจึงเพิ่มในสัดส่วนที่เร็วกว่า DPI ทำให้การออมมีสัดส่วนมากขึ้นเมื่อเทียบกับ DPI

ตัวเลขทั้งหมดเป็นค่าที่สมมติขึ้นเพื่อสาธิตการคำนวณ ไม่ใช่รายงานของ BEA ค่าประมาณปัจจุบัน หรือการคาดการณ์ ตัวอย่างนี้ไม่ได้บอกว่าอะไรเป็นสาเหตุให้ตัวเลขเปลี่ยน ในข้อมูลจริง องค์ประกอบรายได้และรายจ่ายหลายรายการอาจเปลี่ยนพร้อมกัน และการปรับปรุงข้อมูลภายหลังอาจทำให้ค่าที่เผยแพร่เปลี่ยนไป

<!-- learn:illustration -->

อัตราอาจเปลี่ยนเพราะยอดออมส่วนบุคคลเปลี่ยน DPI เปลี่ยน หรือทั้งสองรายการเปลี่ยนในอัตราที่ต่างกัน เนื่องจากการออมส่วนบุคคลเท่ากับ DPI หักรายจ่ายส่วนบุคคล การเปลี่ยนแปลงของรายได้ส่วนบุคคล ภาษีปัจจุบัน PCE การจ่ายดอกเบี้ยส่วนบุคคล หรือการจ่ายเงินโอนส่วนบุคคลในปัจจุบันจึงส่งผลต่อการคำนวณได้ สมการทางบัญชีบอกความสัมพันธ์ขององค์ประกอบ แต่ไม่ได้ระบุสาเหตุเชิงพฤติกรรมของการเปลี่ยนแปลงด้วยตัวมันเอง

แม้ยอดออมเพิ่มขึ้น ตัวส่วนที่ขยายตัวเร็วกว่าก็ทำให้อัตราลดลงได้ ในตัวอย่างสมมติอีกกรณีหนึ่ง การออม 60 พันล้านดอลลาร์เมื่อ DPI เท่ากับ 1,000 พันล้านดอลลาร์คิดเป็น 6.0% ส่วนการออม 66 พันล้านดอลลาร์เมื่อ DPI เท่ากับ 1,200 พันล้านดอลลาร์คิดเป็น 5.5% ยอดออมเพิ่มขึ้น แต่อัตราลดลงเพราะ DPI เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่า ระดับยอดเงินและอัตราจึงเคลื่อนไหวสวนทางกันได้โดยไม่มีการคำนวณใดผิด

การเพิ่มขึ้นของอัตราไม่ได้หมายความโดยอัตโนมัติว่าทุกครัวเรือนระมัดระวังขึ้นหรือมั่นใจขึ้น ยอดรวมนี้รวมกระแสรายได้และรายจ่ายจำนวนมาก และรายงานไม่ได้แยกแรงจูงใจของแต่ละครัวเรือน ก่อนอธิบายการเปลี่ยนแปลง ให้ตรวจองค์ประกอบ ช่วงเวลา และว่าการปรับปรุงข้อมูลทำให้ฐานเปรียบเทียบเปลี่ยนหรือไม่ การอธิบายเหตุและผลต้องมีหลักฐานอื่นนอกเหนือจากอัตราส่วนนี้

อัตราการออมส่วนบุคคลคำนวณจากบัญชีภาคบุคคลของ BEA โดยสรุปกระแสรายได้และรายจ่ายตามนิยามในภาคส่วนที่ครอบคลุม ไม่ใช่การนำคำตอบจากการถามแต่ละคนว่าเหลือเงินสดเท่าใดมาหาค่าเฉลี่ย คู่มือ NIPA ของ BEA บทที่ 2 “Fundamental Concepts” อธิบายแนวคิดเรื่องรายได้และการออม ส่วนบัญชี 3 ในภาคผนวกคือบัญชีรายได้และรายจ่ายส่วนบุคคล ตาม[คู่มือของ BEA]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) บัญชีนี้ครอบคลุมครัวเรือน องค์กรไม่แสวงหากำไรที่ให้บริการครัวเรือนเป็นหลัก (NPISHs) กองทุนสวัสดิการเอกชนที่ไม่มีประกัน และกองทุนทรัสต์เอกชน

ความแตกต่างนี้สำคัญเมื่อนำอัตราไปเทียบกับสถานะการเงินของครอบครัว BEA ระบุว่าการออมส่วนบุคคลอาจนำไปซื้อสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น เงินฝากธนาคารหรือกองทุนรวม ใช้ซื้อบ้าน หรือนำไปชำระเงินต้นของสินเชื่อที่อยู่อาศัยหรือหนี้ผู้บริโภค [คำถามที่พบบ่อยของ BEA เรื่องการออมส่วนบุคคล]({source:beaFaq65}) อธิบายการใช้เงินเหล่านี้ ดังนั้นอัตรานี้จึงไม่ใช่การนับยอดเงินฝากโดยตรง เงินออมอาจนำไปใช้ได้หลายทาง การเปลี่ยนแปลงของเงินฝากอย่างเดียวจึงไม่จำเป็นต้องเท่ากับการออมส่วนบุคคล ยอดรวมนี้ยังไม่แสดงว่าการออมกระจายอยู่ในครัวเรือนอย่างไร อัตราที่สูงไม่ได้พิสูจน์ว่าทุกกลุ่มมีเงินสำรองเพียงพอ ส่วนอัตราต่ำก็ไม่ได้หมายความว่าทุกครัวเรือนกำลังลดสินทรัพย์

การออมส่วนบุคคลยังไม่เท่ากับการเปลี่ยนแปลงของความมั่งคั่งสุทธิของครัวเรือน การบัญชี NIPA ไม่รวมกำไรและขาดทุนจากเงินทุนไว้ในการออมส่วนบุคคล มูลค่าตลาดของบ้านหรือพอร์ตลงทุนที่เพิ่มหรือลดลงอาจกระทบความมั่งคั่งโดยไม่ได้เป็นกระแสการออมในงวดปัจจุบันที่อัตรานี้แสดง จึงไม่ควรอ่านตัวเลขนี้เป็นมาตรวัดงบดุลทั้งหมด [ส่วน “Income and saving” ในคู่มือ NIPA ของ BEA]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) อธิบายขอบเขตทางบัญชีนี้

การออมส่วนบุคคลก็ไม่ใช่การออมระดับประเทศ เป็นตัวชี้วัดของภาคบุคคลตามนิยามในบัญชีของ BEA หากต้องการกล่าวถึงการออมของเศรษฐกิจทั้งระบบ ต้องใช้บัญชีและนิยามที่ครอบคลุมภาคส่วนอื่นด้วย ไม่ควรถือว่าอัตรานี้เป็นยอดรวมทั้งหมดของประเทศ

BEA แสดงระดับตัวเงินรายเดือนและรายไตรมาสหลายรายการในรูปอัตรารายปีที่ปรับฤดูกาลแล้ว (SAAR) ตัวเลขดอลลาร์จะปรับตามฤดูกาลแล้วแปลงเป็นอัตรารายปี ดังนั้นระดับ SAAR รายเดือนหรือรายไตรมาสไม่ได้หมายถึงยอดเงินจริงที่สะสมตลอดปีปฏิทิน ตรวจหน่วยและช่วงเวลาที่ระบุข้างตัวเลขแต่ละรายการ คำอธิบายเรื่องอัตรารายปีอยู่ใน[ข้อมูลการเผยแพร่รายได้และรายจ่ายส่วนบุคคลของ BEA]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions})

อัตราการออมยังคงเป็นร้อยละจากยอดการออมส่วนบุคคลและ DPI ในช่วงเวลาเดียวกัน หากกระแสเงินทั้งสองรายการใช้ตัวคูณแปลงเป็นรายปีตัวเดียวกัน ตัวคูณนั้นจะหักล้างกันเมื่อคำนวณอัตราส่วน อย่านำ 12 มาคูณอัตราร้อยละที่เผยแพร่สำหรับรายเดือน หรือนำ 4 มาคูณสำหรับรายไตรมาสอีกครั้ง แยกหน่วยให้ชัดเจน: ระดับตัวเงินเป็นดอลลาร์ที่แสดงในอัตรารายปี ส่วนอัตราการออมเป็นร้อยละ

โปรดจำด้วยว่ารายจ่ายส่วนบุคคลมีขอบเขตกว้างกว่า PCE เพียงอย่างเดียว BEA รวมการจ่ายดอกเบี้ยส่วนบุคคลและการจ่ายเงินโอนส่วนบุคคลในปัจจุบันไว้กับ PCE ด้วย ดังนั้นรายงานยอดขายปลีกหรือพาดหัว PCE เพียงรายการเดียวจึงไม่ใช่ยอดรายจ่ายทั้งหมดที่ใช้คำนวณการออมส่วนบุคคล

อัตราการออมส่วนบุคคลขึ้นอยู่กับ DPI และรายจ่ายส่วนบุคคล การปรับปรุงอนุกรมใดอนุกรมหนึ่งจึงอาจเปลี่ยนยอดการออมส่วนบุคคลที่คำนวณได้และสัดส่วนเมื่อเทียบกับ DPI [คำถามที่พบบ่อยของ BEA: BEA ปรับปรุงตัวเลขเงินออมส่วนบุคคลและอัตราการออมส่วนบุคคลอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป]({source:beaRevisionsFaq}) อธิบายว่าค่าประมาณอาจได้รับการปรับเมื่อมีข้อมูลใหม่หรือมีการแก้ไขข้อมูลต้นทาง รวมถึงเมื่อปรับปรุงวิธีการ นิยาม หรือแนวคิด

อัตราที่ปรับปรุงใหม่ไม่ได้แปลว่าครัวเรือนเปลี่ยนพฤติกรรมหลังจากการเผยแพร่ครั้งแรกเสมอไป แต่อาจสะท้อนค่าประมาณรายได้หรือรายจ่ายของช่วงเวลานั้นที่ปรับใหม่ เพื่อให้เปรียบเทียบได้เหมาะสม ให้จดวันที่เผยแพร่หรือรุ่นข้อมูลและใช้ตัวเลขจากรุ่นเดียวกันเมื่อทำได้ หากกราฟรวมข้อมูลที่ดาวน์โหลดต่างเวลากัน ให้ตรวจว่าข้อมูลย้อนหลังได้รับการปรับปรุงอย่างสอดคล้องกันหรือไม่

อย่าสมมติว่าทุกรายการและทุกข่าวเผยแพร่ของ BEA ใช้กำหนดการปรับปรุงชุดเดียวกัน FAQ อธิบายแนวทางของค่าประมาณที่อยู่ในขอบเขตนั้น สำหรับวันปรับปรุงและรุ่นข้อมูลของอนุกรมที่ใช้ ควรตรวจหน้าเผยแพร่และตารางที่เกี่ยวข้องโดยตรง

เริ่มจากระบุเดือนหรือไตรมาสและรุ่นของข้อมูล จากนั้นอ่านอัตราควบคู่กับยอดการออมส่วนบุคคลและ DPI แทนการดูร้อยละเพียงลำพัง ตรวจว่าระดับตัวเงินแสดงเป็น SAAR หรือไม่ และจำไว้ว่าร้อยละนี้ไม่ใช่จำนวนเงินอีกรายการที่แสดงเป็นอัตรารายปี

จากนั้นตรวจองค์ประกอบที่ใช้คำนวณ การออมส่วนบุคคลเท่ากับ DPI หักรายจ่ายส่วนบุคคล ซึ่งประกอบด้วย PCE การจ่ายดอกเบี้ยส่วนบุคคล และการจ่ายเงินโอนส่วนบุคคลในปัจจุบัน ตรวจว่าตัวเศษ ตัวส่วน และช่วงเวลาเปรียบเทียบมาจากรุ่นข้อมูล BEA เดียวกันหรือไม่ อย่าใช้ยอดรวมนี้เพียงตัวเดียวสรุปแรงจูงใจของแต่ละครัวเรือนหรือการเปลี่ยนแปลงของความมั่งคั่ง

อ่านเพิ่มเติมเรื่องนิยามที่เกี่ยวข้องได้ในข้อมูลปรับและไม่ปรับฤดูกาล: SA, NSA และ SAAR ความแตกต่างระหว่างการตอบสนองส่วนเพิ่มกับอัตราการออมโดยรวมอธิบายในแนวโน้มการบริโภคและการออมส่วนเพิ่ม ส่วนขอบเขตของตัวชี้วัดการใช้จ่ายสองรายการที่มักนำมาเทียบกันอยู่ในยอดขายปลีกกับรายจ่ายเพื่อการบริโภค PCE

หากตารางหนึ่งแสดงตัวเลขเป็นพันล้านดอลลาร์และอีกตารางเป็นล้านดอลลาร์ ให้แปลงหน่วยให้ตรงกันก่อนเปรียบเทียบ อย่านำค่ามาบวกหรือลบโดยตรง เมื่อคำนวณอัตราส่วน หน่วยเงินเดียวกันในตัวเศษและตัวส่วนจะหักล้างกัน แต่ไม่ได้หมายความว่าจะนำตัวเลขต่างช่วงเวลาหรือขอบเขตบัญชีมาปนกันได้ ก่อนอื่นตรวจให้แน่ใจว่าตัวเลขทั้งสองช่วงเวลาและเป็นไปตามนิยามของ BEA เดียวกัน

เมื่อนำอัตรารายเดือนมาเทียบกับเดือนก่อน ควรดูด้วยว่ายอดการออมส่วนบุคคลและ DPI เปลี่ยนแปลงอย่างไรแยกกัน การเปลี่ยนจาก 6% เป็น 7% หมายถึงความสัมพันธ์ระหว่างตัวเศษกับตัวส่วนเปลี่ยนไป ต้องตรวจองค์ประกอบเพื่อแยกว่าเกิดจากยอดออมที่เพิ่มขึ้น DPI ที่ลดลง หรือกระแสทั้งสองเปลี่ยนด้วยอัตราต่างกัน หากการเปลี่ยนแปลงมีขนาดเล็ก การปัดเศษหรือการปรับข้อมูลภายหลังอาจมีผลต่อการตีความ จึงควรดูหน่วยต้นทางและรุ่นข้อมูล

การออมส่วนบุคคลติดลบหมายความว่า ในบัญชีของ BEA รายจ่ายในช่วงนั้นสูงกว่า DPI ไม่ได้พิสูจน์โดยตรงว่าทุกครัวเรือนกู้เงินมาใช้จ่ายหรือมียอดเงินสดลดลง หากตัวเลขติดลบหรือเปลี่ยนแปลงมาก ให้ตรวจแนวคิด หน่วย ช่วงเวลา และประวัติการปรับปรุงก่อน แล้วค่อยพิจารณาว่าต้องใช้ข้อมูลพฤติกรรมของครัวเรือนเพิ่มเติมหรือไม่

เมื่อต้องเขียนอธิบายการเปลี่ยนแปลง ให้แยกร้อยละออกจากจุดร้อยละ หากอัตราเพิ่มจาก 6.0% เป็นประมาณ 7.6% ความแตกต่างคือราว 1.6 จุดร้อยละ การเขียนว่าเพิ่มขึ้น 1.6% อาจทำให้เข้าใจว่าเป็นการเพิ่มขึ้นสัมพัทธ์จากค่าเริ่มต้น หากค่าเผยแพร่ถูกปัดเศษ ความแตกต่างที่คำนวณได้ก็ควรระบุว่าเป็นค่าประมาณ

แยกวันที่เผยแพร่จากช่วงเวลาที่สถิติอ้างถึง วันที่ข่าวเผยแพร่ออกมากับเดือนหรือไตรมาสที่ใช้คำนวณอัตราเป็นคนละวัน เมื่อนำข้อมูลไปทำกราฟ อย่าคัดลอกแค่วันที่ในหัวข่าว ให้ตรวจช่วงเวลาในตาราง หากเปรียบเทียบข้อมูลคนละความถี่ ให้เลือกก่อนว่าจะใช้เดือน ไตรมาส หรือปีตามคำถาม และจดอนุกรมกับวิธีแปลงที่ใช้ไว้

อย่าสมมติว่าผลรวม หรือค่าเฉลี่ยธรรมดาของอัตรารายเดือน 12 ค่า เท่ากับอัตราการออมทั้งปี อัตราแต่ละเดือนคือยอดออมของเดือนนั้นหารด้วย DPI เดือนเดียวกัน หากต้องการคำนวณอัตรารายปี ให้ใช้ยอดการออมส่วนบุคคลและ DPI ของทั้งปีแล้วหารกัน เมื่อ DPI รายเดือนมีขนาดต่างกัน ค่าเฉลี่ยธรรมดาของร้อยละรายเดือนอาจไม่เท่ากับอัตรารายปีที่ถ่วงน้ำหนักด้วยตัวส่วน