อธิบาย Margin ฟิวเจอร์สระหว่างวันเทียบกับข้ามคืน
เรียนรู้ว่า margin สำหรับเทรดระหว่างวันที่โบรกเกอร์กำหนดอาจต่างจากข้อกำหนดข้ามคืนอย่างไร cutoff และกฎปัจจุบันของสัญญากระทบสถานะที่เปิดอยู่อย่างไร และเหตุใด collateral ที่ต่ำกว่าจึงไม่ใช่ความเสี่ยงที่ต่ำกว่า
คำตอบโดยตรง
Intraday หรือ day-trading margin ของโบรกเกอร์ฟิวเจอร์สกับ overnight margin โดยทั่วไปอธิบายนโยบาย collateral ของลูกค้าสำหรับการถือสัญญาเดียวกันในช่วงเวลาต่างกัน ไม่ใช่สัญญาคนละแบบหรือการเปลี่ยนความไวต่อราคาของสัญญา CME ระบุว่าข้อกำหนดแตกต่างกันตามสัญญาและขึ้นอยู่กับว่าซื้อขายระหว่างวันหรือข้ามคืน และโบรกเกอร์แต่ละแห่งเป็นผู้กำหนดข้อกำหนดของสัญญาเอง ดังนั้น cutoff ที่แน่นอน การจัดการวันหยุด บัญชีที่มีสิทธิ์ ผลิตภัณฑ์ จำนวน และการดำเนินการหากสถานะยังเปิดอยู่ ล้วนมาจากนโยบายปัจจุบันของโบรกเกอร์ ไม่ใช่เที่ยงคืนท้องถิ่นหรือกฎ session ปกติสากล Intraday requirement ที่ต่ำกว่าไม่ได้เปลี่ยนตัวคูณสัญญา มูลค่า tick กระบวนการ settlement รายวัน หรือขาดทุนที่เป็นไปได้ และไม่ได้บอกว่า maintenance หรือ house requirement ใดใช้กับบัญชีของคุณในเวลานั้น ยืนยันเดือนสัญญา ข้อกำหนดโบรกเกอร์ปัจจุบัน cutoff จำนวนที่เปิดอยู่ คำสั่งที่ทำงาน และสถานะคำสั่งสุดท้ายก่อนสรุปว่าสามารถถือสถานะต่อได้
นี่คือป้าย collateral ของลูกค้า ไม่ใช่สัญญาฟิวเจอร์สคนละแบบ
“Intraday margin”, “day margin” และ “overnight margin” เป็นป้ายที่โบรกเกอร์มักใช้เพื่ออธิบาย collateral ที่ต้องการสำหรับสถานะของลูกค้าในช่วงเวลาการถือที่ระบุ ฟิวเจอร์สไม่ได้กลายเป็นสัญญาที่เล็กลงระหว่างที่มี intraday requirement ต่ำกว่า ตัวคูณ มูลค่า tick เงื่อนไขการส่งมอบหรือ settlement และ exposure ต่อราคายังคงเป็นของเดือนสัญญาที่แน่นอนบน ticket
เนื้อหาการศึกษาคำสั่งฟิวเจอร์สของ CME ระบุว่าข้อกำหนด margin แตกต่างกันตามตลาดและขึ้นอยู่กับว่าผู้เทรดอยู่ระหว่างวันหรือข้ามคืน และโบรกเกอร์เผยแพร่รายการข้อกำหนดของแต่ละสัญญา นั่นเป็นเหตุผลให้ต้องอ่านนโยบายผลิตภัณฑ์และบัญชีปัจจุบันของโบรกเกอร์ ไม่ใช่หลักฐานว่าโบรกเกอร์ทุกแห่งคำนวณ “day margin” เหมือนกันหรือเรียกด้วยชื่อเดียวกัน
Margin และ leverage ของฟิวเจอร์ส แยก collateral ออกจาก notional exposure จำนวน collateral ที่ต่ำกว่าสามารถเปลี่ยนเงินทุนที่ต้องใช้ในบัญชีโดยไม่ลด exposure ทางเศรษฐศาสตร์ของสัญญา
Cutoff และขอบเขตของโบรกเกอร์เป็นตัวกำหนดว่า carry requirement เปลี่ยนเมื่อใด
ไม่มี cutoff เดียวที่อนุมานได้อย่างปลอดภัยจากกราฟ เที่ยงคืนท้องถิ่นของผู้ใช้ หรือเวลาปิดของชั่วโมงซื้อขายปกติ นโยบายโบรกเกอร์อาจระบุช่วงเวลาที่เกี่ยวข้อง ผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผล ประเภทบัญชี จำนวนสูงสุด การจัดการวันหยุดหรือการปิดเร็ว และว่าเปิดให้ใช้ข้อกำหนดต่ำกว่าหรือไม่ รายละเอียดเหล่านี้เปลี่ยนได้ ดังนั้น ticket เก่าหรือกฎของลูกค้ารายอื่นจึงไม่เพียงพอ
สถานะที่ยังเปิดอยู่เมื่อถึง cutoff ที่เกี่ยวข้องอาจอยู่ภายใต้ข้อกำหนดต่างจากเดิม อย่าสมมติว่าโบรกเกอร์ต้องปิด จะเตือน หรือใช้ราคาและลำดับใดโดยเฉพาะ การดำเนินการเหล่านั้นขึ้นอยู่กับบัญชีและโบรกเกอร์ ยืนยันทั้งนโยบายและสถานะจริงของสถานะกับคำสั่ง แทนการพึ่งป้าย intraday
Time in force เป็นฟิลด์ระยะเวลาคำสั่งแยกต่างหาก ไม่ใช่ setting ของ margin คำสั่ง Day และ GTC ของฟิวเจอร์ส อธิบายว่าคำสั่งที่ยังไม่จับคู่สิ้นสุดหรือข้ามวันได้อย่างไรภายใต้กฎ trade date ของตลาด แต่ไม่ได้กำหนดช่วงเวลา collateral ของสถานะที่เปิดอยู่
Collateral ระหว่างวันที่ต่ำกว่าไม่ลด exposure ต่อราคา
ผลกระทบเงินสดจากการเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์สขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงราคา ตัวคูณ มูลค่า tick และจำนวน ไม่ใช่ว่าบัญชีมีสิทธิ์ใช้อัตรา collateral ระหว่างวันที่ต่ำกว่าหรือไม่ เงินฝากที่ต้องใช้ต่ำกว่าอาจทำให้ notional exposure เดิมได้รับการรองรับด้วยเงินกันชนในบัญชีน้อยลง ดังนั้นจึงไม่ใช่ maximum-loss figure, stop-loss หรือหลักฐานว่าการถือผ่านช่วงผันผวนปลอดภัย
ก่อนถือว่าจำนวน intraday ที่แสดงเป็นความสามารถใช้งานได้ ให้แยกจาก initial margin, maintenance margin, variation margin และ house requirement ของโบรกเกอร์ ข้อกำหนดอาจเปลี่ยนเมื่อสภาวะตลาดและวิธีการคำนวณ margin เปลี่ยน และโบรกเกอร์อาจเรียกเงินลูกค้าสูงกว่าระดับที่ตลาดกำหนด
มูลค่า tick และตัวคูณสัญญาฟิวเจอร์ส แปลงการเคลื่อนไหวราคาจริงเป็นเงินสดต่อสัญญา ใช้การคำนวณ exposure นี้แยกจากตัวเลข collateral ที่แสดงสำหรับช่วงเวลาบัญชีหนึ่ง
Settlement รายวันและสถานะบัญชียังสำคัญหลังเข้า
สถานะฟิวเจอร์สที่เปิดอยู่ถูก mark-to-market ด้วยกระบวนการ settlement รายวันที่ใช้ กำไรและขาดทุนกระทบ account equity ขณะที่สัญญายังเปิดอยู่ โดยไม่ขึ้นกับป้ายการตลาดของโบรกเกอร์สำหรับอัตรา margin เทรดล่าสุดบนหน้าจอกับราคาชำระราคาอย่างเป็นทางการอาจต่างกัน ดังนั้นหน้าจอ intraday จึงไม่ใช่ฐานทั้งหมดสำหรับกระทบยอด collateral ของบัญชี
ราคาชำระราคาเทียบกับเทรดล่าสุด อธิบายความแตกต่างนั้น หาก account equity ต่ำกว่าข้อกำหนดที่ใช้จริง margin call การลดสถานะ หรือ liquidation อาจเกิดขึ้นได้ภายใต้กฎและข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง แต่ไม่ควรอนุมานจากตัวเลข day-margin ทั่วไปเพียงอย่างเดียว
Margin call และ forced liquidation ของฟิวเจอร์ส แยกคำขอให้เติม collateral ออกจากการหักล้างสถานะโดยโบรกเกอร์จริง ตรวจสอบบันทึกบัญชี live แทนการสรุปผลของ cutoff จากคำสั่งที่ไม่ครบหรือหน้าจอ margin ที่ล้าสมัย
นี่คือคู่มือกลไกตลาด ไม่ใช่คำสั่งให้ใช้ leverage ระหว่างวันหรือถือสถานะฟิวเจอร์ส นโยบายปัจจุบันของโบรกเกอร์ ข้อตกลงบัญชี และข้อกำหนดตลาดเป็นสิ่งที่กำกับเทรดจริง
คำถามที่พบบ่อย
Intraday margin ที่ต่ำกว่าหมายความว่าสถานะฟิวเจอร์สเสี่ยงน้อยลงหรือไม่
ไม่ อาจเปลี่ยน collateral ของลูกค้าที่ต้องใช้ในช่วงเวลาที่โบรกเกอร์กำหนด แต่ตัวคูณ มูลค่า tick จำนวน และการเคลื่อนไหวของราคาตลาดยังเหมือนเดิม ไม่ใช่ maximum-loss หรือมาตรการความปลอดภัย
โบรกเกอร์ต้องปิดสถานะฟิวเจอร์สของฉันเมื่อถึง cutoff ของ intraday margin หรือไม่
อย่าสมมติว่าเป็นเช่นนั้น Cutoff และการดำเนินการต่อสถานะที่เปิดอยู่ขึ้นอยู่กับนโยบายปัจจุบันของโบรกเกอร์ ข้อตกลงบัญชี ผลิตภัณฑ์ และสภาวะตลาด ยืนยันสถานะ live คำสั่งที่ทำงาน และนโยบายที่เป็นลายลักษณ์อักษร แทนการพึ่งป้ายทั่วไป
Overnight margin เหมือนกับ initial margin ของตลาดเสมอหรือไม่
ไม่จำเป็น โบรกเกอร์กำหนดข้อกำหนดของลูกค้าเองและอาจเรียกมากกว่าจำนวนที่ตลาดกำหนด ตรวจสอบข้อกำหนดของสัญญาและบัญชีที่ใช้ในเวลานั้น