XLB, VAW и IYM: состав и пересечение ETF на материалы

XLB выбирает компании материалов из S&P 500. VAW следует индексу MSCI, охватывающему американские компании крупной, средней и малой капитализации. IYM использует часть Russell 1000, классифицированную по ICB и ограниченную правилами RIC FTSE Russell. Поэтому во всех трёх могут быть Linde, Newmont и Freeport-McMoRan, но их веса и другие позиции отличаются.

Сначала сверьте даты: в файле XLB указано “As of 24-Sep-2026”, в CSV IYM — “Sep 24, 2026”, а полный ответ API Vanguard для VAW датирован 31 августа 2026 года. Это не портфели на одну дату закрытия. официальный профиль XLB, профиль VAW Vanguard и профиль IYM iShares описывают индексы и расходы.

XLB следует Materials Select Sector Index — отбору компаний S&P 500 по GICS с ограничением рыночных весов. VAW отслеживает MSCI US Investable Market Materials 25/50 для американских компаний разных размеров с ограничениями концентрации на уровне эмитента. IYM следует Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 Capped Index: при квартальном пересмотре доля одного эмитента ограничена 22,5%, а доли эмитентов, каждый из которых превышает 4,5%, вместе ограничены 45%.

Это правила построения и пересмотра индекса, а не гарантия, что веса фонда каждый день будут оставаться ниже порогов после движения рынка. См. индекс S&P Materials Select Sector, методология индексов S&P США, августовский бюллетень MSCI, методология MSCI 25/50 и справочник ограниченных индексов Russell.

GICS Materials, которую используют XLB и VAW, включает химикаты, строительные материалы, лесную продукцию, стекло, бумагу и упаковку, а также металлы, минералы, добычу и сталь. Промышленная компания может выпускать оборудование или строить объекты, использующие эти ресурсы, но деловая связь сама по себе не включает её в сектор GICS Materials.

IYM применяет ICB FTSE Russell — отдельную систему. В CSV BlackRock шесть акций — FAST, CRS, RBC, MLI, TKR и HXL — помечены в поле “Sector” как “Industrials”; суммарный вес 10,82%. Это категория отображения BlackRock, а не доказательство, что Russell исключает их из индекса ICB Basic Materials. См. описание GICS и правила правила ICB.

В каждом файле три крупнейшие позиции — Linde (LIN), Newmont (NEM) и Freeport-McMoRan (FCX). На общей дате 24 сентября вес LIN составляет 19,01% в IYM и 11,84% в XLB. Пять крупнейших позиций дают 50,11% у IYM и 33,82% у XLB; десять крупнейших — 67,67% и 56,08%. Количество акций само по себе не определяет концентрацию.

25 прямых акций XLB составляют 99,762947% по таблице State Street. 39 акций IYM — 99,78%; остальные строки включают денежный фонд, наличность, обеспечение и фьючерс с нулевой рыночной стоимостью. В VAW указаны 110 акций с суммарным весом 99,29%, краткосрочные резервы и отдельный total-return swap на Air Products. Денежные и неакционные позиции, а также округление объясняют сумму ниже 100%. Профили официальный профиль XLB, профиль VAW Vanguard и профиль IYM iShares содержат показатели эмитентов.

В файле XLB на 24 сентября 25 акций. Десять крупнейших составляют 56,08% по полной точности таблицы, пять крупнейших — 33,82%. Вес Linde — 11,84%, Newmont — 7,01%, Freeport-McMoRan — 5,68%; далее идут Ecolab, Sherwin-Williams, Steel Dynamics и компании химической отрасли, стали и строительных материалов. Разные подотрасли не устраняют влияния крупнейших компаний.

Как часть S&P 500, XLB не включает компании за пределами родительского индекса, даже если их бизнес связан с материалами. State Street указывает валовой коэффициент расходов 0,08%. Веса взяты из файл позиций XLB на 24 сентября; индекс и расходы указаны в официальный профиль XLB.

Полный официальный ответ API Vanguard на 31 августа 2026 года содержит 110 акций. Десять крупнейших позиций по опубликованным весам, округлённым до сотых, дают 57,38%. У Linde вес 14,57%, у Newmont — 8,58%, у Freeport-McMoRan — 7,00%, у Sherwin-Williams — 4,97%, у Ecolab — 4,61%. В factsheet MSCI на ту же дату также указано 110 компонентов, но веса индекса и фонда — разные показатели.

Индекс VAW охватывает компании GICS Materials США крупной, средней и малой капитализации. Vanguard говорит о полном воспроизведении, когда оно возможно, и выборочном подходе при ограничениях; комиссия 0,09% указана по состоянию на 19 декабря 2025 года. Файл VAW датирован 31 августа, за 24 дня до файлов XLB и IYM от 24 сентября, поэтому сравнения с ним смешивают даты. См. полные данные VAW на 31 августа и августовский бюллетень MSCI.

Для Amcor (AMCR) идентификаторы CUSIP расходятся: VAW указывает G0250X107, а более поздний файл State Street — G0250X149. В январе 2026 года Amcor сообщила об обратном дроблении 5 к 1: тикер сохранился, CUSIP изменился. После проверки корпоративного действия AMCR сопоставлена по тикеру и названию; расхождение явно указано. См. сообщение Amcor об обратном сплите.

CSV iShares на 24 сентября содержит 39 акций. Вес Linde — 19,01%, Newmont — 11,31%, Freeport-McMoRan — 9,16%, Ecolab — 6,13%, Air Products — 4,50%. Десять крупнейших позиций дают 67,67% — больше, чем в двух других показанных файлах. Это характеристика данного дня, а не прогноз будущей концентрации.

IYM отслеживает часть Russell 1000 с классификацией ICB. Его охват отличается от MSCI US IMI у VAW и S&P 500 у XLB. Ограничения 22.5/45 применяются при квартальном пересмотре. профиль IYM iShares указывает индекс и расходы 0,37%; веса взяты из CSV позиций IYM на 24 сентября.

Историческая серия тоже меняла основу. В годовом отчёте BlackRock сказано: до 19 сентября 2021 года используется Dow Jones U.S. Basic Materials Index, с 20 сентября — Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45. Длинный график нельзя описывать так, будто нынешний индекс применялся на всём протяжении истории. См. годовой отчет в SEC.

В расчёте оставлены только строки прямых обыкновенных акций. Сопоставлялись одинаковые тикеры с соответствующими названиями компаний; исключение AMCR описано выше. Наличные, денежные фонды, обеспечение, фьючерсы и своп VAW исключены. Для каждой общей акции (i) взят меньший из опубликованных весов двух фондов, затем значения сложены: Σ min(вес Aᵢ, вес Bᵢ). Это симметричная сводка общих прямых акций, а не корреляция доходностей или экономическая экспозиция.

14 общих тикеров XLB и IYM на 24 сентября: ALB, APD, AVY, CF, ECL, FCX, IFF, IP, LIN, LYB, MOS, NEM, NUE и STLD. Их вес — 58,84% XLB и 68,29% IYM; сумма меньших весов равна 51,84%. Все 25 акций XLB есть также в VAW, но данные относятся к сентябрю и августу. У IYM и VAW 29 общих названий, но даты также различаются.

VAW и IYM публикуют веса с точностью до двух знаков, поэтому итог не заявлен точнее. Состав меняется между датами, а корпоративные действия могут менять идентификаторы. Расчёт не учитывает деривативы, цепочки поставок и полное пересечение с VOO, SPY или VTI.

Фонд S&P 500, например VOO или SPY, уже владеет компаниями материалов, которые могут присутствовать в XLB. Покупка XLB способна увеличить долю уже имеющихся компаний, а не добавить новые имена. VAW через MSCI IMI включает и более мелкие фирмы; часть может быть и в фонде всего рынка VTI. Полное пересечение с ними не рассчитывалось, поскольку здесь нет полных файлов на одну дату. См. профили профиль VOO Vanguard и профиль VTI Vanguard.

Материалы связаны с соседними секторами через цепочки поставок: промышленность использует сталь, химикаты и заполнители для оборудования и инфраструктуры, а энергия влияет на сырьё и транспорт. Это связывает бизнес XLI и XLE, но не делает их корзины акций одинаковыми. При оценке диверсификации сравнивайте позиции на одной дате и общие макрофакторы. См. профиль XLI и профиль XLE.

На страницах эмитентов указаны расходы 0,08% для XLB, 0,09% для VAW (на 19 декабря 2025 года) и 0,37% для IYM. Для неизменного вложения 10 000 долларов США на год простое умножение даёт около 8, 9 и 37 долларов. Это не счёт и не сравнение доходности: активы меняются, а спреды, налоги, комиссии и торговые издержки не включены. Проверьте текущий проспект.

Эти ETF владеют акциями компаний, а не фиксированным количеством меди, золота или химикатов. На прибыль горнодобывающих компаний влияют качество руды, добыча, энергия, труд, долги, хеджирование, налоги и капитальные расходы. Химические компании переносят стоимость ресурсов с разной скоростью. Большее число акций не устраняет цикличность сектора, концентрацию, валютные и общерыночные риски. Рыночная цена может отличаться от стоимости чистых активов, а спред влияет на фактическую стоимость.

Сначала определите нужный охват: GICS Materials внутри S&P 500 у XLB, компании GICS США всех размеров у VAW или Russell 1000/ICB с лимитами 22.5/45 у IYM. Затем сопоставьте полные файлы на одну дату, используйте устойчивые идентификаторы и одинаково учитывайте наличность и деривативы. Если общей даты нет, укажите каждую отдельно.

Для проверки своего портфеля умножьте вложенную сумму в каждом фонде на вес каждой компании и сложите значения по эмитентам. Такой анализ раскрывает повторные позиции, незаметные по числу ETF. Учитывайте комиссии, спреды и календарь пересмотра индексов. Эти числа описывают опубликованные позиции и не являются советом покупать или продавать. Другой датированный анализ сектора: XLE, VDE и IYE.