Por que minha ordem de opções foi preenchida a vários preços?
Entenda por que uma ordem de opções tem vários preços de execução, como funcionam a média ponderada e o saldo, e o efeito de limite e roteamento
Resposta direta
Uma ordem de opções pode gerar várias execuções quando os contratos disponíveis estão em preços, venues ou momentos diferentes. Um buy limit é o prêmio máximo aceito, não um pedido de um único preço; um sell limit é o mínimo. O roteador ou a bolsa pode preencher a quantidade disponível em vários níveis enquanto respeita o limite. A corretora então mostra cada execução, uma média ponderada e qualquer quantidade ainda working ou cancelada.
Uma ordem pode consumir vários níveis de preço
Suponha uma ordem de compra de 10 contratos com limite de 1,25 dólar. Se dois contratos estiverem disponíveis a 1,20, três a 1,22 e cinco a 1,25, os três preços respeitam o limite. A média ponderada é 1,231 dólar por ação: (2 × 1,20 + 3 × 1,22 + 5 × 1,25) ÷ 10.
Bolsas de opções permitem executar ordens elegíveis a vários preços, e o roteador pode dividir a quantidade entre market centers ou níveis. Uma cotação que muda rapidamente também pode produzir fills separados por segundos. Assim, um order ID pode conter vários execution IDs sem ser uma ordem duplicada.
A média é ponderada pelos contratos
Não faça uma média simples dos preços distintos. Multiplique cada prêmio pela quantidade de contratos executada naquele nível, some e divida pelo total de contratos preenchidos. Com multiplicador padrão de 100 ações, o prêmio do exemplo é 1.231 dólares antes de comissões e taxas. A plataforma pode mostrar 1,23 após arredondar, enquanto o registro de caixa mantém mais precisão.
O price improvement torna a média melhor que o limite, mas não relaxa o limite. Um buy limit não deve ser executado acima do limite e um sell limit abaixo dele, embora as taxas alterem a economia líquida. Ordens a mercado e stop-market acionadas não oferecem a mesma barreira. Para conferir os campos, use a confirmação de negociação de opções.
Quantidade preenchida e quantidade restante são fatos diferentes
Um relatório com 6 de 10 contratos preenchidos deixa quatro para conciliar. Um restante Day ou GTC pode continuar ativo, o restante IOC é cancelado e FOK exige execução imediata de toda a quantidade ou de nenhuma. O cancelamento após um preenchimento parcial vale apenas para o restante confirmado, não para contratos já executados.
Antes de enviar outra ordem, confira status, quantidade acumulada preenchida, leaves quantity, cada preço de execução e o aviso de cancelamento. Reutilizar a quantidade original de 10 depois de seis fills pode criar uma posição de 16 contratos. Calcule poder de compra e risco com base nas posições confirmadas, não no tamanho inicial desejado.
Preços das pernas do spread podem ser alocações contábeis
Uma ordem complexa costuma ser controlada por um único net debit ou credit. A bolsa pode informar um preço para cada perna que, conforme suas regras, compõe o package price aceito. Isso não prova que cada perna estava disponível separadamente ou foi roteada ao preço exibido.
Concilie as unidades de estratégia preenchidas, o ratio das pernas, o prêmio líquido total, as taxas e a quantidade restante do pacote. Se apenas parte do spread for executada, confirme que todas as pernas necessárias para aquelas unidades foram preenchidas juntas. Não avalie a qualidade por uma perna favorável ou desfavorável ignorando o resultado do pacote.
Antes da próxima ordem, salve order ID, execution ID, quantidade acumulada, preço médio, restante e taxas. A checklist de liquidez de opções ajuda a separar profundidade de mercado de erro de registro.
Este conteúdo explica regras dos Estados Unidos para fins educacionais; não é aconselhamento financeiro, fiscal ou jurídico personalizado. O limite protege o preço de execução aceitável, não o resultado líquido após taxas; o roteamento varia por corretora e produto.
Perguntas frequentes
É normal uma ordem de opções ter vários preços de execução?
Sim. Pode haver interesse visível ou oculto em vários preços ou venues, e o roteador pode acessar mais de um destino. As cotações também mudam enquanto a ordem está ativa. Várias execuções são normais se cada preço respeitar o limite.
Uma ordem limitada de opções pode ser executada a um preço pior que meu limite?
Um buy limit não deve ser executado acima do limite e um sell limit abaixo dele. Pode ser executado no limite ou a um preço melhor. Comissões e taxas podem piorar o resultado líquido; uma ordem a mercado ou stop-market acionada não tem a mesma proteção.
Como calculo o preço médio de execução de uma opção?
Multiplique cada preço de execução pela quantidade de contratos preenchida naquele preço, some e divida pelo total de contratos preenchidos. Para custo ou produto em dinheiro, multiplique o prêmio pelo multiplicador do contrato e some as taxas separadamente. Não tire a média dos níveis sem ponderar as quantidades.
Por que as pernas do meu spread mostram preços de execução diferentes?
A instrução pode ter controlado o net debit ou credit da estratégia, não um mercado independente para cada perna. A bolsa pode alocar preços das pernas para representar a execução do pacote. Confirme ratio e prêmio líquido em vez de tratar cada preço como uma oportunidade isolada.