O que acontece com um spread de opções no vencimento?

Liste o tipo, o strike, o lado, o método de liquidação e o estilo de exercício de cada perna. Um spread vertical que parece ter risco definido antes do vencimento pode se transformar temporariamente em ações mais uma opção restante se a perna vendida for atribuída antecipadamente. Uma perna comprada que limita a perda teórica do spread ainda pertence ao titular, que pode precisar exercê-la, vendê-la ou agir de outra forma segundo os procedimentos da corretora

Por exemplo, um spread de débito de calls 100/105 pode parecer limitado a cinco pontos no vencimento. Se a call vendida de 105 for atribuída antecipadamente enquanto a call comprada de 100 continuar aberta, a conta pode ficar temporariamente com ações ou uma obrigação de posição vendida em ações, em vez do payoff organizado do spread. O resultado depende de quando cada aviso chega, de a perna comprada ser exercida e do horário limite da corretora

O pin risk é mais intenso quando o ativo subjacente termina perto de um strike. Um contrato pode parecer fora do dinheiro no fechamento regular, mas se tornar economicamente relevante no after-hours enquanto instruções de exercício ainda são possíveis. Limites de exercício automático, instruções contrárias, horários limite da corretora e o titular do outro lado não ficam todos visíveis antecipadamente, então a atribuição não pode ser prevista com certeza

Pin risk é um problema de decisão, não apenas de localização do preço. Um fechamento perto de um strike pode deixar uma perna em estado incerto de exercício enquanto o movimento after-hours altera a moneyness da outra perna. Trate cada perna vendida como acionável de forma independente até que a corretora confirme a posição final da conta

Antes do vencimento, compare o custo de fechar o spread com os recursos e a exposição overnight que a atribuição poderia criar. Verifique se a corretora pode fechar posições, se há dinheiro ou ações suficientes e o que acontece se apenas uma perna se converter. Se o plano depender de que as duas pernas se compensem perfeitamente depois do fechamento do mercado, ele está contando com um resultado que a conta talvez não controle

Checklist de vencimento de spread:

- Liste o lado, strike, vencimento, estilo, liquidação, multiplicador e quantidade de cada perna - Calcule o payoff planejado e depois faça um estresse de atribuição de uma perna com a perna protetora permanecendo aberta - Registre limites de exercício automático, prazos de instruções contrárias, horários limite da corretora e exposição after-hours - Confirme dinheiro, ações, poder de compra e capacidade de empréstimo para cada posição convertida possível - Decida se fechará o pacote ou administrará cada perna antes da última janela de negociação [!TRYMARK] Ponto de controle de vencimento do TryMark Mantenha os termos de cada perna, o preço da ação, o horário da cotação, o payoff, os ramos de atribuição, as instruções de exercício e a confirmação da corretora juntos em um único Path. Reabra-o sempre que o ativo subjacente se aproximar de um strike [!WARNING] Um spread não é um contrato indivisível A perna protetora não exerce automaticamente quando uma perna vendida é atribuída. Fechamentos não executados, movimentos after-hours e regras da corretora podem deixar uma posição temporária que precisa de recursos e de uma nova decisão