É possível comprar opções com margem?
Entenda por que o prêmio de uma opção comprada costuma ser pago integralmente, por que uma conta de margem ainda pode ser necessária, quando os juros começam e o que significa reduzir o buying power
Resposta direta
As corretoras normalmente exigem o pagamento integral do prêmio e dos custos de uma opção listada; não financiam simplesmente parte do preço do contrato como podem fazer com ações elegíveis. Ainda assim, a opção pode ficar em uma conta de margem, muitas vezes necessária para garantir obrigações de spreads ou opções vendidas. Os juros aparecem quando existe um débito ou empréstimo real, não apenas porque a opção oferece alavancagem ou reduz o buying power.
O prêmio de uma opção comprada costuma ser integral
O Investor.gov informa que as instituições geralmente não permitem comprar contratos de opções usando margem. Uma cotação de 3,00 para um contrato padrão de 100 ações normalmente exige 300 dólares mais custos, conforme o multiplicador e as regras da corretora.
A opção ainda oferece alavancagem econômica: um prêmio menor controla direitos ligados a um valor maior do ativo subjacente. Essa alavancagem não é empréstimo da corretora e não gera juros por si só, embora o prêmio possa ser perdido por completo.
A conta de margem pode ser exigida sem financiar o prêmio
Calls e puts vendidos criam obrigações de entrega, enquanto um spread combina pernas compradas e vendidas. A corretora avalia aprovação de opções, garantias, requisitos de buying power, concentração e regras próprias.
Uma redução do buying power é capacidade reservada para uma obrigação possível; não é automaticamente dinheiro emprestado, juros ou perda máxima. Uma put garantida por caixa pode reservar dinheiro sem empréstimo, enquanto uma opção descoberta pode alterar a garantia exigida.
Os juros começam quando um débito real é financiado
O exercício de uma call comprada ou a atribuição de uma put vendida pode comprar ações pelo strike. Se faltar caixa na conta de margem e a corretora conceder crédito, surge um débito sujeito a juros conforme o contrato. Uma atribuição que crie ações vendidas também pode gerar custo de aluguel de ações separado.
Outros ativos, saques, depósitos atrasados e a política de compensação da corretora mudam o saldo financiado. Leia o débito diário e o lançamento de juros em vez de deduzir o custo do nome da opção.
Audite cada camada do financiamento
Antes da entrada, separe prêmio pago ou recebido, garantia em caixa, redução do buying power, débito de margem, taxa de juros, aluguel de ações, comissões, taxas de exercício ou atribuição e caixa de liquidação. Cada item responde a uma pergunta diferente.
Pergunte se os juros são calculados diariamente, qual índice e spread definem a taxa, como o caixa é compensado e qual evento cria um empréstimo. Depois de uma atribuição, refaça o ponto de equilíbrio e o retorno com o custo de financiamento do período real.
Este guia explica regras federais dos Estados Unidos para fins educativos e não é aconselhamento financeiro, tributário ou jurídico personalizado. As condições da sua corretora podem ser diferentes; peça os detalhes por escrito antes de operar.
Perguntas frequentes
Pago juros ao comprar uma call ou put?
Normalmente não sobre o prêmio pago integralmente. Uma opção comprada pode estar em uma conta de margem sem empréstimo, mas um saque ou exercício que financie ações pode criar débito. Consulte o saldo devedor efetivo e o registro de juros.
Por que preciso de margem se não posso tomar o prêmio emprestado?
Ela pode ser necessária para medir e garantir obrigações de opções vendidas, spreads, atribuições e liquidação, não para financiar o prêmio comprado. Mesmo um spread de risco definido tem uma perna vendida e exposição temporária. Aprovação de margem e de estratégia são controles distintos.
Uma redução do buying power cobra juros?
Não por si só. Buying power é capacidade reservada por fórmulas regulatórias e internas. A corretora pode reservar caixa ou patrimônio sem criar empréstimo. Compare o livro-caixa, o débito de margem, o saldo liquidado e a linha de juros.
Uma atribuição pode gerar juros de margem?
Sim, se criar ações ou uma obrigação em dinheiro que a conta não consiga pagar integralmente e a corretora mantiver um débito financiado. Uma put vendida pode comprar ações, e uma call pode entregá-las ou criar posição vendida. O custo depende da nova posição e do contrato.