XLB, VAW i IYM: skład oraz nakładanie się ETF-ów materiałowych

XLB wybiera spółki materiałowe z S&P 500. VAW odwzorowuje indeks MSCI obejmujący amerykańskie spółki dużej, średniej i małej kapitalizacji. IYM korzysta z części Russell 1000 sklasyfikowanej według ICB i objętej limitami RIC FTSE Russell. Dlatego wszystkie trzy ETF-y mogą posiadać Linde, Newmont i Freeport-McMoRan, lecz przypisywać im inne wagi i dobierać inne mniejsze pozycje.

Najpierw sprawdź datę źródła: plik XLB ma oznaczenie „As of 24-Sep-2026”, CSV IYM „Sep 24, 2026”, a pełna odpowiedź API Vanguard dotycząca VAW jest z 31 sierpnia. To nie są portfele z tego samego zamknięcia sesji. Profile profil fundus XLB, profil VAW w Vanguard i profil IYM w iShares opisują indeksy oraz koszty.

XLB śledzi Materials Select Sector Index, czyli wybrane według GICS spółki S&P 500 z limitami wag kapitalizacyjnych. VAW śledzi MSCI US Investable Market Materials 25/50 obejmujący różne rozmiary amerykańskich spółek i stosujący limity koncentracji emitentów. IYM śledzi Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 Capped Index: podczas kwartalnego przeważania jeden emitent nie może przekroczyć 22,5%, a emitenci przekraczający 4,5% indywidualnie nie mogą łącznie przekroczyć 45%.

Są to limity konstrukcji i przeglądu indeksu, a nie gwarancja stałych wag każdego dnia po zmianach cen. Szczegóły: indeks S&P Materials Select Sector, metodologia indeksów S&P w USA, sierpniowy factsheet MSCI, metodologia MSCI 25/50 oraz karta indeksów Russell z limitami.

GICS Materials stosowany przez XLB i VAW obejmuje chemię, materiały budowlane, leśnictwo, szkło, papier i opakowania, a także metale, minerały, górnictwo i stal. Firma przemysłowa może budować maszyny lub infrastrukturę wykorzystujące te surowce, lecz więź gospodarcza sama w sobie nie czyni jej spółką z sektora GICS Materials.

IYM stosuje ICB FTSE Russell, odrębną klasyfikację od GICS. W CSV BlackRock sześć akcji — FAST, CRS, RBC, MLI, TKR i HXL — ma w polu „Sector” etykietę „Industrials”; razem to 10,82%. Jest to kategoria wyświetlana przez emitenta, a nie dowód, że Russell wyklucza te walory z indeksu ICB Basic Materials. Klasyfikacja indeksowa i etykiety prezentowane przez fundusz odpowiadają na różne pytania. Zobacz opis GICS i zasady zasady ICB.

Linde (LIN), Newmont (NEM) i Freeport-McMoRan (FCX) to trzy największe pozycje we wszystkich plikach. Wspólnego 24 września udział LIN wynosi 19,01% w IYM i 11,84% w XLB. Pięć największych pozycji IYM sumuje się do 50,11%, a XLB do 33,82%. Dziesięć największych stanowi odpowiednio 67,67% i 56,08%. Sama liczba akcji nie mówi, jak skoncentrowany jest portfel.

Bezpośrednie akcje XLB (25 pozycji) sumują się w arkuszu do 99,762947%. 39 akcji IYM daje 99,78%; pozostałe wiersze obejmują fundusz rynku pieniężnego, gotówkę, zabezpieczenie i kontrakt futures o zerowej wartości rynkowej. VAW ma 110 akcji o łącznej wadze 99,29%, rezerwy krótkoterminowe i osobny swap total return na Air Products. Gotówka, instrumenty niebędące akcjami i zaokrąglenia wyjaśniają różnicę wobec 100%. Profile profil fundus XLB, profil VAW w Vanguard i profil IYM w iShares podają dane emitentów.

Plik XLB z 24 września obejmuje 25 akcji. Dziesięć największych pozycji daje 56,08% przy użyciu pełnej precyzji arkusza, a pięć największych 33,82%. Udział Linde to 11,84%, Newmont 7,01%, a Freeport-McMoRan 5,68%; dalej znajdują się Ecolab, Sherwin-Williams, Steel Dynamics i spółki chemiczne, stalowe oraz budowlane. Różnorodność branż nie eliminuje wpływu największych emitentów.

Jako podzbiór S&P 500 XLB pomija spółki spoza indeksu nadrzędnego, nawet jeśli ich działalność jest związana z materiałami. State Street podaje 0,08% opłaty brutto. Wagi pochodzą z plik pozycji XLB z 24 września; indeks i opłatę opisuje profil fundus XLB.

Oficjalna odpowiedź API Vanguard z 31 sierpnia 2026 r. zawiera 110 akcji. Dziesięć największych pozycji sumuje się do 57,38% na podstawie wag podanych z dokładnością do dwóch miejsc. Linde ma 14,57%, Newmont 8,58%, Freeport-McMoRan 7,00%, Sherwin-Williams 4,97%, Ecolab 4,61%. Factsheet MSCI z tego samego dnia także podaje 110 składników, ale wagi indeksu i funduszu to odrębne dane.

Benchmark VAW obejmuje spółki GICS Materials z USA o dużej, średniej i małej kapitalizacji. Vanguard deklaruje pełną replikację, gdy jest możliwa, oraz sampling w razie ograniczeń; opłata 0,09% jest podana na 19 grudnia 2025 r. Plik VAW z 31 sierpnia jest o 24 dni wcześniejszy niż pliki XLB i IYM z 24 września, więc każde porównanie z VAW łączy różne daty. Zobacz pełne dane VAW na 31 sierpnia i sierpniowy factsheet MSCI.

CUSIP Amcor (AMCR) jest rozbieżny: VAW podaje G0250X107, a późniejszy plik State Street G0250X149. W styczniu 2026 r. Amcor ogłosił odwrotny split pięć do jednego, zachowując ticker i zmieniając CUSIP. Po sprawdzeniu zdarzenia AMCR dopasowano według tickera i nazwy; różnica identyfikatora jest jawnie wskazana. Zobacz komunikat Amcor o odwrotnym splicie.

CSV iShares z 24 września obejmuje 39 akcji. Linde waży 19,01%, Newmont 11,31%, Freeport-McMoRan 9,16%, Ecolab 6,13%, Air Products 4,50%. Dziesięć największych pozycji stanowi 67,67%, więcej niż w pozostałych plikach z tej analizy. To opis konkretnego dnia, nie prognoza koncentracji.

IYM śledzi podzbiór Russell 1000 klasyfikowany według ICB. Jego uniwersum różni się od MSCI US IMI VAW i S&P 500 XLB. Limity 22.5/45 stosuje się przy kwartalnym przeważaniu. profil IYM w iShares podaje indeks i opłatę 0,37%; wagi pochodzą z CSV pozycji IYM z 24 września.

Wyniki historyczne również wymagają kontekstu: raport roczny BlackRock wskazuje, że seria łączona odzwierciedla Dow Jones U.S. Basic Materials do 19 września 2021 r., a od 20 września Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45. Długi wykres nie powinien być opisywany tak, jakby dzisiejszy indeks obowiązywał przez całą historię. Zobacz raport roczny złożony w SEC.

Obliczenie obejmuje wyłącznie bezpośrednie akcje zwykłe z plików emitentów. Dopasowanie wykorzystuje identyczne tickery i zgodne nazwy spółek; wyjątkiem jest opisany wcześniej AMCR. Wykluczono gotówkę, fundusze rynku pieniężnego, zabezpieczenia, futures i swap VAW. Dla każdej wspólnej akcji (i) bierzemy mniejszą opublikowaną wagę z dwóch funduszy i sumujemy: Σ min(waga Aᵢ, waga Bᵢ). To symetryczne zestawienie wspólnych akcji, nie korelacja stóp zwrotu ani ekspozycja gospodarcza.

14 wspólnych tickerów XLB i IYM na 24 września to ALB, APD, AVY, CF, ECL, FCX, IFF, IP, LIN, LYB, MOS, NEM, NUE i STLD. Stanowią one 58,84% XLB i 68,29% IYM; suma mniejszych wag wynosi 51,84%. Wszystkie 25 akcji XLB występuje też w VAW, ale pliki pochodzą z września i sierpnia. IYM i VAW mają 29 wspólnych nazw, również na różne daty.

VAW i IYM publikują wagi z dokładnością do dwóch miejsc, dlatego wynik nie udaje większej precyzji. Skład portfeli może zmienić się między datami, a działania korporacyjne mogą zmieniać identyfikatory. Obliczenie pomija instrumenty pochodne, relacje łańcucha dostaw i pełne porównanie z VOO, SPY czy VTI.

ETF S&P 500, taki jak VOO lub SPY, posiada już spółki materiałowe, które mogą znaleźć się również w XLB. Dodanie XLB może zwiększyć wagę znanych pozycji zamiast wprowadzać nowe firmy. VAW dociera do mniejszych spółek przez MSCI IMI; część może występować także w funduszu całego rynku, takim jak VTI. Nie policzyliśmy pełnego nakładania z tymi ETF-ami, bo nie wykorzystano kompletnych plików z tej samej daty. Zobacz profile profil VOO w Vanguard i profil VTI w Vanguard.

Materiały łączą się gospodarczo z sąsiednimi branżami: przemysł zużywa stal, chemikalia i kruszywa przy budowie maszyn oraz infrastruktury, a energia wpływa na surowce i transport. To wiąże działalność XLI i XLE, ale nie oznacza identycznych akcji w portfelu. Oceniając dywersyfikację, porównaj pozycje z tego samego dnia i uwzględnij wspólne czynniki makro. Zobacz profil XLI oraz profil XLE.

Emitenci podają opłaty 0,08% dla XLB, 0,09% dla VAW (na 19 grudnia 2025 r.) i 0,37% dla IYM. Przy stałym saldzie 10 000 USD przez rok proste mnożenie daje około 8, 9 i 37 USD. To nie rachunek ani porównanie wyników: wartość aktywów się zmienia, a wyliczenie nie obejmuje spreadów, podatków, prowizji ani kosztów transakcyjnych. Sprawdź aktualny prospekt.

ETF-y posiadają akcje przedsiębiorstw, a nie stałą ilość miedzi, złota czy chemikaliów. Zysk kopalni zależy także od jakości rudy, kosztów wydobycia, energii, pracy, zadłużenia, zabezpieczeń, podatków i inwestycji. Producenci chemikaliów różnią się tempem przenoszenia kosztów. Większa liczba akcji nie usuwa cykliczności, koncentracji, ryzyka walutowego ani ogólnego ryzyka giełdowego. Cena giełdowa może odbiegać od NAV, a spread wpływa na rzeczywisty koszt.

Najpierw określ potrzebny zakres: GICS Materials z S&P 500 w XLB, amerykańskie spółki GICS wszystkich rozmiarów w VAW albo Russell 1000/ICB z limitami 22.5/45 w IYM. Następnie porównaj pełne pliki z tej samej daty, korzystaj ze stabilnych identyfikatorów i tak samo traktuj gotówkę oraz instrumenty pochodne. Jeśli daty się różnią, podaj je przy każdej liczbie.

Aby sprawdzić własny rachunek, pomnóż wartość inwestycji w każdy ETF przez wagę danej spółki, a potem zsumuj kwoty według emitenta. Taki look-through ujawnia powtórzone pozycje, których nie widać po liczbie funduszy. Uwzględnij opłaty, spread i harmonogram zmian indeksu. Liczby opisują opublikowane portfele, nie są rekomendacją. Inna datowana analiza sektorowa: XLE, VDE i IYE.