Treasury Futures Prijs vs. Rendement Uitgelegd
Ontdek hoe een Treasury futuresprijs betrekking heeft op een cash Treasury opbrengst, waarom een levering mand verandert de vergelijking, en hoe de opbrengst futures gebruik maken van een andere offerte.
Direct antwoord
Voor een individuele vaste coupon Schatkistnota of obligatie, prijs en rendement meestal in tegengestelde richting bewegen wanneer de andere beveiligingstermen constant worden gehouden. Een standaard prijs-genoteerde schatkist toekomst is echter een gedateerd contract op een levering mand in plaats van een offerte voor een cash CUSIP of een gepubliceerd effecten, conversiefactor, vervoer, leveringsvoorwaarden, prijsveld en tijd. De opbrengst futures zijn een afzonderlijk cash-settled, rendement-beursgenoteerde contractontwerp. geen eenvoudige conversie gebruiken om deze verschillende records identiek te maken.
Een nota- of obligatieprijs en de opbrengst ervan meten verschillende zijden van dezelfde zekerheid
Voor een bepaald schatkistbiljet of een bepaalde obligatie is de prijs wat een koper betaalt voor de het effect en het rendement op de looptijd weerspiegelen de kasstromen in verhouding tot dat treasuryDirect legt uit dat een nota of obligatie prijs boven, tegen of onder pari, afhankelijk van het rendement op looptijd en rente rente. Met een vaste coupon en de andere voorwaarden constant gehouden, een hogere opbrengst is in het algemeen geassocieerd met een lagere prijs.
Die relatie behoort tot een zekere cash security. looptijd, prijsveld, rendementsdefinitie, tijdstempel en broncode alvorens te zeggen Wat betekent de schatkistopbrengst? effecten, en obligaties of bankbiljetten niet allemaal dezelfde kasstroomrecord.
Een standaard Treasury-toekomst is geen enkel rendement op contanten
Een standaard prijs-aangegeven Amerikaanse schatkistnota of obligatie toekomst heeft een exact product en contract maand. De levering mechanisme kan een mand van in aanmerking komende effecten in plaats van een kas te specificeren voor elke contracthouder. De futures citaat is dus een contract record, niet een direct scherm voor een één CUSIP's schone prijs of opbrengst.
Treasury futures versus cash treasurys toont waarom een gedateerde futurescontract en een uitgegeven schatkistpapier apart moeten worden Wat Treasury futures zijn voegt de product- en leveringsgrenzen toe die een breed maturity label weglaat.
De bekende prijs-opbrengstverhouding kan helpen verklaren brede economische richting, maar het maakt geen standaard futures prijs een een-nummer proxy voor één schatkistopbrengst. Identificeer het contract en de kaszekerheid voor vergelijken van niveau of beweging.
Conversiefactoren, draag- en leveringsopties voorkomen een enkele snelkoppeling
Voor een fysiek geleverde contract voor de toekomst van de Schatkist beschrijven de materialen van CME een factuurkader dat gebruik maakt van de geselecteerde in aanmerking komende zekerheid, de overeenkomst's De CME-opbrengsten futures Veelgestelde vragen onderscheidt ook de theoretische relatie voor een traditionele levering mand uit de relatie voor een cash-settled opbrengst toekomst.
Daarom kan een formule die uit een grafiek is gekopieerd geen standaard Treasury maken. futures citaat in een permanente ..10-jaar opbrengst. . verandering, de relevante contractmaand kan veranderen, en de relatie weerspiegelt inputs zoals vervoer en leveringsvoorwaarden naast prijs. Een bron en tijd moet reizen met elke vergelijking.
Goedkoopste te leveren schatkist futures verklaart waarom de vergelijking tussen de leveringsmand en de leveringsmand specifiek is voor een genoemd product en Het rechtvaardigt geen voorspelling, een claim van de risicovrije handel of een persoonlijke conclusie van de levering.
De opbrengstfutures zijn een afzonderlijk rendementsgenoteerd, contant-vastgelegd ontwerp
CME beschrijft rendementsfutures als contant geld dat is afgewikkeld en verhandeld in rendement. volgt de BrokerTec US Treasury Benchmark, die een enkele op de rekening van de Schatkist, binnen haar eigen maand, de rekening en de definitieve afwikkeling Dit verschilt van standaardprijs-genoteerde schatkistnota en obligatie futures die gebruik maken van een leveringsmand en fysiek leveringskader.
De referentie op de lopende rekening kan veranderen wanneer een aanbesteding van de Schatkist verandert die veiligheid is het meest recent geveild. Omdat de relatie tussen een opbrengst toekomst en de onderliggende opbrengst op de loop hangt af van de carry, een opbrengst-toekomstige de offerte is niet automatisch het actuele rendement van een eerder genoemde CUSIP; zelfs wanneer het rijpheidslabel gelijkaardig klinkt.
Hoe te lezen Treasury futures koers koersen om te beginnen door prijsgenoteerde producten en door opbrengsten te scheiden alvorens te interpreteren de cijfers op een scherm.
CMT, on-the-run, benchmark, en futures records hebben hun eigen labels nodig
Het Amerikaanse ministerie van Financiën beschrijft zijn constante looptijd. de percentages als punten op een afgeleide par-rendementscurve die is opgebouwd uit gedocumenteerde inputs en methodologie. Een naam op de-run beveiliging, een trade-based benchmark, een standaard De futuresovereenkomst van de Schatkist en een rendementsfuturescontract kunnen verschillende toepassingen hebben instrumenten, observatiemethoden en tijden.
Beschouw matching maturity woorden niet als bewijs dat de records identiek zijn. Bij het lezen van een kop, grafiek, of marktgegevens panel, behouden van het label gebruikt door de uitgever en de registratie of het een rendement op contanten is, een afgeleide CMT rente, een benchmarkwaarneming, een prijsgenoteerde futureswaarde of een opbrengst-toekomstige waarde citaat.
Deze gids geeft een overzicht van de marktgegevens en de structuur van de contracten. van tarieven of prijzen, een aanbeveling tot handel of een berekening van een werkelijke waarde van positie. Huidige specificaties, marktgegevens en rekeningvoorwaarden een daadwerkelijke transactie te controleren.
Veelgestelde vragen
Waarom gaat een gerelateerde prijs van de Schatkist-toekomstigen vaak tegenover een opbrengst?
Voor een vast bedrag van de schatkistnota of obligatie, de prijs en de opbrengst gaan over het algemeen naar de tegenovergesteld als andere termen constant worden gehouden. contract kan deze bredere relatie weerspiegelen, maar het exacte niveau ook afhankelijk van de contract maand en levering-mand monteurs.
Kan ik een prijs van de Schatkist-toekomstige rechtstreeks omzetten in de 10-jaars opbrengst?
Niet betrouwbaar van de futures prijs alleen. Noem de exacte futures product en maand, dan identificeren van de cash zekerheid of benchmark, quote veld, berekening methode, tijdstempel en bron die je wilt vergelijken.
Worden rendementsfutures dezelfde als standaard Treasury futures in een ander formaat geciteerd?
Nee. CME beschrijft rendement futures als contanten afgewikkeld en rendement geciteerd tegen een enkelvoudige referentie op de lopende rekening, terwijl standaard Treasury note en obligatiefutures worden gebruikt een prijsopgave en leveringsmand kader.
Is een gepubliceerde CMT-rente van 10 jaar hetzelfde als een schatkistopbrengst van contanten?
Niet noodzakelijk, de Schatkist beschrijft CMT als een afgeleide par-rendement-curve rate. Een bepaalde kaszekerheid heeft zijn eigen voorwaarden en rendement record, en de twee behoeften hun eigen labels en tijdstempels.
Waarom kunnen twee gelijknamige Treasury waarden tegelijkertijd verschillen?
Zij kunnen verwijzen naar verschillende contracten, effecten, quotevelden, benchmarks, of observatiemethoden. Past bij de volwassenheid woorden niet de records inwisselbaar.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste past bij deze gids . . Een nota of obligatieprijs en de opbrengst meten verschillende kanten van dezelfde zekerheid?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst