Kan één leg van een optieorder met meerdere legs worden uitgevoerd?
Een echte complexe optieorder voert normaal volledige eenheden uit in de ingediende legverhouding. Leer meer over gedeeltelijke uitvoeringen, legmeldingen, nettoprijzen en risico bij afzonderlijk leggen.
Direct antwoord
Een order met meerdere legs die als één echte complexe order is ingediend en geaccepteerd, is doorgaans bedoeld om volledige strategie-eenheden uit te voeren tegen de opgegeven nettoprijs en legverhouding. Een gedeeltelijke uitvoering hoort minder volledige eenheden te betekenen, niet één ongepaarde optieleg van elke voltooide eenheid. Eén leg kan op zichzelf uitvoeren wanneer legs als afzonderlijke orders zijn ingediend, wanneer de order bewust wordt opgebouwd of wanneer een latere gebeurtenis zoals uitoefening of assignment een al bestaande spread verandert
De verhouding bepaalt één uitvoerbare strategie-eenheid
Een 1-op-1-verticale order om 5 calls met een lagere uitoefenprijs te kopen en 5 calls met een hogere uitoefenprijs te verkopen, vraagt 5 spread-eenheden. Als 2 eenheden worden uitgevoerd, hoort de uitvoering 2 gekochte calls en 2 verkochte calls te bevatten; 3 spread-eenheden blijven over. De voorwaarde voor de net debit of credit is de pakketprijs.
Bij een 1-op-2-ratiospread vereist elke volledige eenheid één contract op de ene leg en twee op de andere. Complex-orderprocessen van beurzen reduceren verhoudingen tot hun kleinste termen en kunnen gedeeltelijk uitvoeren in stukken die die verhoudingen behouden. De orderhoeveelheid en de hoeveelheid van elke leg moeten daarom samen worden gelezen.
Afzonderlijke legmeldingen betekenen niet noodzakelijk afzonderlijk risico
Brokers en beurzen rapporteren voor elke leg een uitvoeringsprijs en berichten kunnen met kleine tijdsverschillen verschijnen. De legprijzen moeten volgens de toepasselijke regels samenkomen in de uitgevoerde nettopakketprijs. Een tijdelijke schermvolgorde waarin één leg eerst verschijnt, bewijst op zichzelf niet dat de rekening ongedekt is achtergelaten.
Stem het ID van de complexe order, het aantal uitgevoerde strategie-eenheden, de hoeveelheden per leg, open- of sluitingsinstructies, tijdstempels en totale net debit of credit met elkaar af. Als een leg na het definitief worden van de gegevens nog ontbreekt, neem dan snel contact op met de broker in plaats van op één melding te gokken.
Afzonderlijke orders creëren echt legrisico
Elke leg als een onafhankelijke order versturen verwijdert de pakketgarantie. De eerste kan worden uitgevoerd terwijl de tweede wacht, wordt afgewezen of naar een slechtere prijs beweegt. In dat interval kunnen delta, gamma, volatiliteit, onbeperkt of groter verlies, assignment en buying-powerblootstelling sterk afwijken van de bedoelde spread.
Leggen kan soms een betere gecombineerde prijs zoeken, maar het is een andere uitvoeringskeuze en geen gratis verbetering. Cboe waarschuwt dat orders met meerdere delen die afzonderlijk worden gelegd timing- en prijsbewegingsrisico's dragen. Breng de tussenpositie en haar onderpandvereiste in kaart voordat je de eerste leg indient.
Een volledige spread kan later onvolledig worden
Vroegtijdige assignment op een short optie in Amerikaanse stijl, vrijwillige uitoefening van een long, expiratiebehandeling of het sluiten van één leg kan een spread breken nadat die correct was uitgevoerd. Dat is risico in de levenscyclus van de positie, geen bewijs dat de oorspronkelijke complexe order verkeerd is uitgevoerd.
Controleer na elke pakketuitvoering de werkelijke positie en resterende orderhoeveelheid. Plan rond dividenden en expiratie voor aandelen- of cashresultaten uit uitoefening en assignment. Als de orderstatus een mismatch in verhouding, afgewezen leg of onverwachte ongedekte blootstelling toont, stop dan met extra orders en vraag het uitvoeringsrecord en de risico-uitleg van de broker op.
Veelgestelde vragen
Als twee van vijf verticale spreads worden uitgevoerd, wat bezit ik dan?
Bij een 1-op-1-verticale spread leveren twee voltooide eenheden normaal twee contracten op elke leg in de ingediende richting op, terwijl drie strategie-eenheden overblijven. Controleer de uitgevoerde eenheden en beide positielegs van de order in plaats van slechts één melding te lezen.
Waarom verscheen één spreadleg eerder dan de andere?
Uitvoeringsrapporten en rekeningupdates kunnen in een bepaalde volgorde worden weergegeven, ook als de transactie als één complex pakket plaatsvond. Vergelijk het gedeelde orderrecord, tijdstempels, leghoeveelheden en nettoprijs. Een blijvende mismatch moet door de broker worden onderzocht.
Is leggen in een optiespread veiliger dan een complexe order?
Niet vanzelf. Afzonderlijke legorders stellen de rekening tussen uitvoeringen bloot aan prijsbewegingen en een ongepaarde positie. Een complexe order biedt controle over nettoprijs en verhouding, maar hoeft niet tegen de gevraagde prijs of hoeveelheid uit te voeren.
Kan assignment slechts één spreadleg openlaten?
Ja. Assignment verandert het toegewezen shortcontract in het bijbehorende settlementresultaat, terwijl de andere optie open kan blijven. Bereken aandelen, cash, buying power en de overlevende leg onmiddellijk opnieuw; dit gebeurt na de uitvoering van de transactie en staat los van een complexe order die maar één leg uitvoert.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke uitspraak past het best bij deze gids — De verhouding bepaalt één uitvoerbare strategie-eenheid?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gidsBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Lees de uitgebreide gids0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Lees de uitgebreide gids