Penjelasan EFP berbanding EFR berbanding EOO

EFRP ialah pelaksanaan luar bursa yang dirundingkan secara persendirian yang menghubungkan kontrak bursa dan kedudukan berkaitan yang mengimbangi secara ekonomi. Kontrak bursa ialah kontrak niaga hadapan tersenarai bagi EFP dan EFR, atau opsyen yang disenaraikan di bursa atas kontrak niaga hadapan yang disenaraikan di bursa bagi EOO. Kedudukan berkaitan mesti dilaksanakan pada masa yang sama dan benar-benar terhubung dengan pendedahan yang diwakili oleh kontrak bursa.

EFP ialah subjenis yang paling dikenali, tetapi ia tidak menerangkan setiap EFRP. Menganggap payung dan subjenis itu boleh ditukar ganti boleh mengaburkan produk berkaitan, dokumentasi, dan ujian kelayakan yang terpakai.

Dagangan pertukaran untuk fizikal memfokuskan versi struktur yang fizikal atau berasaskan hadapan yang layak.

Dalam EFP, kaki berkaitan ialah transaksi pasaran fizikal atau tunai, atau kontrak hadapan atas transaksi fizikal. Dalam EFR, ia ialah swap OTC atau derivatif OTC yang lain. Dalam EOO, kaki bursa yang tersenarai ialah opsyen dan kaki berkaitan ialah opsyen OTC.

Label itu tidak bermaksud mana-mana dua kedudukan boleh dipadankan. Kedudukan berkaitan mesti merupakan pemindahan pemilikan bona fide atau transaksi bona fide yang mengikat di sisi undang-undang di bawah konvensyen pasaran yang berkaitan. Ia mesti berkaitan dengan pendedahan asas dan mempunyai tahap korelasi, kuantiti, nilai, atau hubungan risiko yang dikehendaki oleh peraturan terpakai. Komponen kedudukan berkaitan itu sendiri tidak boleh menjadi kontrak niaga hadapan atau opsyen atas kontrak niaga hadapan. Ticker yang biasa, janji tidak rasmi, atau pengimbangan atas kertas tidak mencukupi.

Opsyen atas niaga hadapan menerangkan sisi opsyen niaga hadapan tersenarai yang boleh muncul dalam EOO; ia berasingan daripada opsyen OTC yang mesti memenuhi peraturan EOO.

Komponen niaga hadapan atau opsyen yang tersenarai di bursa bagi EFRP dilaporkan kepada bursa dan dijelaskan melalui proses penjelasan yang terpakai. Komponen fizikal, hadapan, swap, derivatif, atau opsyen OTC kekal sebagai kaki berkaitan antara pihak-pihak, yang mengekalkan tanggungjawab untuk pengesahan, rekod, penyelesaian, dan penyelenggaraan berterusannya.

Pembahagian ini penting apabila membaca penyata. Kedudukan tersenarai yang telah dijelaskan tidak membuktikan bahawa transaksi berkaitan telah didokumentasikan dengan betul atau mempunyai hubungan ekonomi yang diperlukan. Pada setiap sisi, kontrak bursa dan kedudukan berkaitan yang sepadan mesti dilaksanakan untuk akaun dengan pemilikan benefisial yang sama, dan akaun pihak lawan mesti memenuhi keperluan akaun dikawal secara bebas di bawah Rule 538. Kelayakan pihak lawan, kenaikan harga, masa pelaporan, dan syarat penyimpanan rekod juga perlu disemak di bawah peraturan dan prosedur produk semasa.

Dagangan blok ialah transaksi kontrak tersenarai yang dirundingkan secara persendirian dan ditakrifkan secara berasingan apabila kontrak dan saiznya layak. Dagangan blok tidak secara automatik menjadi EFP, EFR, atau EOO kerana ia mungkin tidak mempunyai kedudukan berkaitan. Dagangan blok niaga hadapan menerangkan struktur pasaran yang berbeza itu.

Penggulungan niaga hadapan mengimbangi satu bulan tersenarai dan mewujudkan bulan tersenarai yang lain. Ia mengubah pendedahan luput, tetapi dengan sendirinya tidak menukar kontrak tersenarai dengan kaki berkaitan fizikal, hadapan, derivatif OTC, atau opsyen OTC. Mekanik penggulungan kontrak niaga hadapan menerangkan proses dua bulan itu.

Ini ialah panduan struktur pasaran peringkat tinggi, bukan nasihat undang-undang, cukai, broker, atau pematuhan. Buku peraturan yang terpakai, panduan peraturan pasaran, spesifikasi kontrak, prosedur penjelasan, dan profesional berkelayakan mengawal sebarang transaksi tertentu.