Mark Price dan Harga Dagangan Terakhir Kripto: Mengapa Pembubaran Berbeza

Harga dagangan terakhir ialah dagangan terkini yang dipadankan dalam buku pesanan kontrak pada platform tersebut. Ini pelaksanaan setempat yang telah berlaku, bukan semestinya harga spot terkini di pasaran lain dan bukan jaminan pesanan baharu akan dilaksanakan pada harga itu.

Harga indeks menghimpunkan pasaran spot atau input lain yang ditetapkan platform. Sumber, pemberat, kekerapan kemas kini, serta cara mengendalikan data luar biasa atau hilang dinyatakan dalam spesifikasi produk. Indeks ialah rujukan pengiraan, bukannya pesanan yang boleh dilaksanakan secara langsung.

Mark price ialah harga rujukan yang ditakrifkan platform untuk penilaian atau risiko. Ia mungkin menggabungkan indeks, basis antara perpetual dan rujukan, data funding serta harga pasaran derivatif. Tiada satu formula sejagat.

Satu dagangan dalam buku yang cetek boleh menggerakkan harga terakhir sedangkan indeks daripada beberapa pasaran spot hampir tidak berubah. Pasaran spot luar juga boleh bergerak sebelum kontrak setempat mempunyai dagangan baharu. Mark boleh melicinkan atau menggabungkan input, tetapi itu tidak menjamin harga adil, boleh dilaksanakan atau bebas daripada data salah.

Perpetual didagangkan dalam buku pesanannya sendiri: harga terakhir mencerminkan padanan setempat, indeks mungkin menggabungkan beberapa pasaran spot, dan mark boleh memasukkan premium atau basis yang dikira. Masa kemas kini, kecairan, mutu data dan ketidakseimbangan sementara mewujudkan jurang. Basis tidak semestinya kesilapan; funding dan arbitraj hanya memberi insentif untuk harga menghampiri satu sama lain dari semasa ke semasa.

Formula boleh mengurangkan pengaruh satu input, tetapi turut mewarisi andaian dan risiko kegagalan sumbernya. Semak pasaran sumber, tempoh pemerhatian, peraturan luar biasa dan data gantian dalam dokumen kontrak. Produk prapelancaran atau berkecairan rendah mungkin mempunyai peraturan berlainan.

Banyak produk perpetual menggunakan mark bagi risiko margin atau pembubaran. FAQ perpetual Bybit menyatakan pembubaran dicetuskan oleh mark, bukan harga dagangan terakhir; protokol Binance turut menggunakan mark sebagai rujukan. Dokumentasi pembubaran Hyperliquid mengaitkan mark dengan margin serta syarat ekuiti akaun dan margin penyelenggaraan.

Penggunaan mark tidak bermaksud satu angka menerangkan semua risiko akaun. Margin isolated, cross atau portfolio boleh mengambil kira posisi lain, cagaran, funding, ekuiti dan keperluan penyelenggaraan. Jika carta menunjukkan harga terakhir tetapi enjin risiko menggunakan mark, lilin boleh melepasi garis pembubaran sedangkan mark belum, atau sebaliknya. Harga penutupan sebenar juga mungkin berbeza kerana kelajuan pasaran dan kecairan.

Anggap posisi long linear mempunyai ambang pembubaran berasaskan mark pada 96.00. Angka ini direka untuk menunjukkan hubungan sahaja, bukan formula platform atau ramalan harga.

Dalam A, lilin harga terakhir mungkin berada di bawah ambang sedangkan syarat mark belum lepas. Dalam B, harga terakhir masih di atas tetapi mark telah melintasinya. Hasil akaun sebenar masih bergantung pada mod margin, ekuiti, keperluan penyelenggaraan dan proses platform.

Antara muka boleh mengira P&L belum direalisasi daripada harga terakhir, mark atau paparan pilihan pengguna. FAQ P&L Bybit menerangkan paparan tertentu yang menggunakan harga terakhir secara lalai dan boleh ditukar kepada mark; Hyperliquid menyatakan mark sebagai rujukan P&L belum direalisasi. P&L direalisasi berdasarkan fill pembukaan dan penutupan sebenar. Yuran dan funding ialah catatan berasingan.

Contohnya, long linear hipotesis satu unit yang dibuka pada 100,000 menunjukkan anggaran kerugian belum direalisasi 500 apabila harga terakhir 99,500 dan 200 apabila mark 99,800. Jika penutupan sebenar pada 99,460, kerugian harga berdasarkan fill ialah 540 sebelum yuran dan funding.

Pesanan bersyarat mungkin membenarkan harga terakhir, mark atau indeks sebagai rujukan pencetus; pilihannya berbeza mengikut platform. Dokumentasi TP/SL Hyperliquid menyatakan mark sebagai pencetus. Selepas dicetuskan, pesanan pasaran atau had dihantar ke buku; pesanan had boleh tidak diisi. Harga pencetus ialah syarat, bukan janji fill. Catat rujukan, jenis pesanan, masa, fill separa, kuantiti baki dan peraturan perlindungan.

Halaman pengiraan mark Bybit memberikan contoh median dua harga terhitung dan harga terakhir. Inputnya merangkumi indeks, pelarasan berdasarkan funding dan masa hingga peristiwa seterusnya serta purata bergerak basis.

Indeks harga teguh Hyperliquid menerangkan struktur lain: oracle dan basis buku setempat, bida/tawar terbaik bersama dagangan terakhir, serta median harga tengah perpetual luar tertentu. Dokumentasi menyatakan mark digunakan untuk margin, pembubaran, TP/SL dan P&L belum direalisasi. Nama yang sama tidak menjamin ukuran yang sama; spesifikasi boleh berubah.

Catat kontrak, cagaran dan mod margin; harga yang digunakan oleh carta serta medan P&L; sumber indeks, formula mark, kemas kini dan peraturan gantian; syarat pembubaran akaun; rujukan pencetus dan jenis pesanan stop; fill, yuran, funding serta cap masa. Kemudian bandingkan semuanya dengan dokumen produk terkini.

Panduan tentang kadar funding perpetual, pembubaran perpetual kripto dan kos dagangan menerangkan persoalan berkaitan. Memahami harga rujukan membantu membaca peraturan platform, tetapi tidak meramal pasaran atau menentukan kesesuaian posisi untuk anda.