先物の建玉はどう増減する？新規と決済の組み合わせを解説

すべての先物取引には買い手と売り手がいますが、対応する1契約は建玉では最大1契約として数えます。

CME Groupは建玉の計算では取引の片側だけを数えると説明しています。CFTCは、まだ反対売買や受渡しで消滅していない契約数と定義しています。

したがって建玉1,000枚は2,000枚ではなく、対応する1,000組のロングとショートの義務を意味します。

建玉と出来高の違いでは、2つの統計が異なる問いに答える理由を説明します。

両者が新しいポジションを作る場合、建玉は約定数量だけ増えます。

一方が新規で他方が既存ポジションを決済する場合、1つの義務が別の義務に置き換わるため、建玉総数は変わりません。

両者が既存ポジションを決済する場合、建玉は約定数量だけ減ります。

買いが必ず新規、売りが必ず決済という意味ではありません。買い手も売り手もポジションを新規、追加、縮小、決済できます。

ある限月の開始時の建玉を1,000枚とします。

まず両者が新規の取引が12枚成立すると、建玉は1,012枚になります。

次に新規側と決済側の間で5枚成立すると、建玉は1,012枚のままです。

最後に両者が決済する取引が7枚成立すると、建玉は1,005枚になります。

出来高は12 + 5 + 7 = 24枚です。建玉の純変化は +12 + 0 - 7 = +5枚です。

これは仮定の会計例であり、価格の上昇や下落を予測するものではありません。

Time and Salesは約定価格、数量、時刻を示します。しかし、それだけでは両者が新規か、両者が決済か、一方が他方を置き換えたかを判定できません。

先物Time and Salesの読み方では、公開約定データで確認できる範囲を説明します。

大口取引でも建玉を増やす、減らす、変えない可能性があります。ポジション情報なしに「大口買いだから新規ロング」と断定しないでください。

CME Groupは日次の出来高と建玉を公表し、速報値が最終値と異なる場合があると説明しています。

同じ限月と同じ報告日を比較してください。全限月の合計だけでは、期近の建玉が減り次の限月で増えるロールを見落とすことがあります。

フロント月とアクティブ契約では、満期前に流動性が次の限月へ移る理由を説明します。 [!TRYMARK] 建玉チェックポイント 9月18日の取引終了時に、正確な限月、前回の建玉、現在の公表建玉、日次出来高、速報値か最終値かを記録してから変化を解釈します。

建玉は参加度と残るエクスポージャーを示せますが、参加者の意図や次の値動きを保証しません。

• 正確な商品と限月を確認する
• 同じ基準時点の前回建玉と比較する
• 出来高と未決済契約数の変化を分ける
• 速報値か最終値かを確認する
• 価格方向だけで新規と決済を推測しない
• ロール期は隣接限月も確認する