クレジットスプレッドはBuying Powerにどう影響する？

ショートレッグはプレミアムを受け取る代わりに義務を作ります。ロングレッグはプレミアムを支払い、スプレッドが正しく維持されていれば不利な損失を契約上限定する保護になります。手数料前のネットクレジットは二つのレッグの差で、行使価格の幅は二つの行使価格の距離です。

たとえば幅5ポイントでネットクレジットが1.20ドルのバーティカルクレジットスプレッドは、最悪の範囲で1株あたり3.80ドルの損失になり得ます。契約乗数と数量を掛け、手数料も加えてください。1.20ドルをリスク資本の総額とは考えません。

スプレッドの規制上のマージン計算では、ショートオプションの要件とスプレッドの最大損失を比較できます。ロングオプションは全額支払い、ショートの受取額をロングの費用や要件に充てられる場合があります。ただし実際のプレビューはマーク、手数料、丸め、最低額、ハウス要件で変わります。

デビットスプレッドとクレジットスプレッドでキャッシュフローの違いを確認し、オプションのBuying Powerと最大損失で口座表示と損益計算を照合してください。クレジットがあるからリスクが消える、または最大損失だけ用意すればよい、とは限りません。

プラットフォームは両方のレッグが約定してから一つの戦略として認識することがあります。片方が待機中、取消し、アサイン、権利行使になると、一時的に無担保のエクスポージャーが生まれ、より多くのBuying Powerを予約する可能性があります。ロングレッグの早期行使、満期のピン、企業行動、シンボル調整も計算を変えます。

原資産、インプライド・ボラティリティ、集中度、流動性、残存時間が変われば要件も変動します。決済注文を出しても、約定とリスクエンジンの更新までBuying Powerが戻らないことがあります。プレビューは時点付きの見積もりであり、恒久的な約束ではありません。

送信前に、次のリスクを別に確認します。

1. 二つのレッグの原資産、満期関係、数量、行使方式を確認する
2. 幅、ネットクレジットまたはデビット、乗数、手数料、最大損失を計算する
3. 当初のBuying Power変化と維持要件・ハウス要件を比べる
4. 片方だけ約定した場合や先にアサインされた場合の処理を質問する
5. プレビューを保存し、約定イベントごとに口座を再確認する

プレビューが損益計算より大きければ、どの規則、マーク、最低額、未認識の相殺が原因かを尋ねます。小さくても、条件が変わればブローカーが要件を引き上げる可能性を忘れないでください。