PIL nominale e PIL reale: valore monetario e volume della produzione

Il prodotto interno lordo (PIL) è il valore dei beni e servizi finali prodotti negli Stati Uniti. Il dato nominale risponde alla domanda: quanto vale quella produzione ai prezzi del periodo? Il dato reale prova invece a indicare come è cambiato il volume prodotto, tenendo conto delle variazioni dei prezzi. Se il prezzo di ciò che viene prodotto sale, il valore in dollari può aumentare anche senza un aumento delle quantità.

Dal lato della spesa, il PIL si rappresenta come consumi delle famiglie (C), investimenti (I), spesa pubblica (G), esportazioni (X) meno importazioni (M): PIL = C + I + G + X − M. Sottrarre M impedisce che la produzione realizzata all'estero venga conteggiata come produzione interna, anche se i beni importati possono comparire negli acquisti di famiglie e imprese. Il centro didattico BEA sul PIL illustra perimetro e interpretazione della misura.

Il PIL nominale, chiamato anche stima in dollari correnti o a prezzi correnti, valuta le transazioni ai prezzi del periodo in cui si verificano. Non corregge per l'inflazione. Un aumento può dipendere da più beni e servizi prodotti, da prezzi più alti o da entrambe le cose. Da solo, dunque, non rivela se il volume della produzione sia cresciuto.

Il BEA raccomanda le misure in dollari correnti quando interessa la dimensione dell'attività economica o il confronto tra l'ammontare di produzione e spesa in un dato momento. Sono adatte anche a descrivere composizione e quote ai prezzi di quel periodo: per esempio, quale parte della spesa totale è rappresentata dai consumi o dagli investimenti. Il glossario BEA delle stime in dollari correnti le definisce in base ai prezzi del periodo delle transazioni; la FAQ BEA sul loro utilizzo presenta esempi di confronti di dimensione e quota.

Per descrivere la crescita della produzione al netto dei prezzi, però, non usare la crescita nominale come se fosse crescita reale. Prezzi e quantità possono muoversi insieme e la variazione del totale non scompone automaticamente i due effetti. Il dato nominale è utile per la scala monetaria e la composizione corrente, purché la domanda sia formulata in questi termini.

Il PIL reale è una stima del volume o della quantità di produzione dopo aver tenuto conto delle variazioni dei prezzi. Non equivale a contare uno per uno oggetti fisici: l'economia produce beni e servizi molto diversi e deve riassumerli in una misura aggregata. Per questo il BEA usa indici concatenati di prezzi e quantità. Le variazioni percentuali dell'indice di quantità consentono di confrontare la crescita reale tra periodi.

Nei conti nazionali del BEA, gli indici di tipo concatenato usano la formula di Fisher e ponderazioni di due anni adiacenti per collegare le variazioni annuali. Non si tratta quindi di un unico paniere fisso mantenuto per sempre: prezzi relativi e composizione della produzione cambiano, e i pesi di anni vicini aiutano a riflettere tali cambiamenti. La definizione BEA degli indici di tipo concatenato descrive il metodo. La FAQ BEA sulle misure reali precisa che le variazioni percentuali degli indici di quantità corrispondono a quelle in dollari concatenati, salvo piccoli arrotondamenti.

L'illustrazione senza testo che accompagna l'articolo distingue il valore calcolato ai prezzi correnti dal volume della produzione confrontato tenendo conto dei prezzi.

Immagina un esercizio didattico con un solo prodotto. Tutti i numeri sono ipotetici. I valori nominali usano i prezzi di ciascun anno:

• Anno A: 10 pagnotte × 5 $ = 50 $.
• Anno B: 10 pagnotte × 6 $ = 60 $, il 20% in più rispetto ad A; la quantità resta 10.
• Anno C: 11 pagnotte × 6 $ = 66 $, il 32% in più rispetto ad A; la quantità fisica è superiore del 10% rispetto ad A.

Per un confronto separato del volume, applica a tutti gli anni il prezzo base dell'anno A, pari a 5 $ per pagnotta. I valori a prezzo costante sono: A, 10 × 5 $ = 50 $; B, 10 × 5 $ = 50 $ (variazione della quantità: 0% rispetto ad A); C, 11 × 5 $ = 55 $ (quantità superiore del 10% rispetto ad A). È un semplice calcolo a prezzi base che aiuta a separare la variazione delle quantità da quella dei prezzi.

Si tratta di un esercizio didattico ipotetico con un solo prodotto, non di un calcolo effettivo dell'indice concatenato BEA, di dati riferiti a un periodo reale, di una misura effettiva del PIL o di una previsione. Il PIL reale ufficiale usa una metodologia più ampia e indici concatenati; questo confronto a prezzo base non sostituisce quel metodo.

Prezzi e quantità concorrono insieme al valore delle transazioni. Perciò la differenza tra il tasso di crescita nominale e quello reale non coincide sempre con un singolo tasso d'inflazione da sottrarre meccanicamente. Cambia anche la composizione della produzione: le categorie che crescono possono avere prezzi relativi e ponderazioni diversi. Gli indici concatenati servono a seguire i cambiamenti tra periodi invece di mantenere un unico paniere immutato.

Per confrontare la crescita, usa la variazione percentuale dell'indice concatenato di quantità oppure quella della corrispondente stima in dollari concatenati. Se vuoi sapere quale quota del PIL ai prezzi correnti è costituita da consumi o investimenti, usa le quote in dollari correnti. Fuori dall'anno di riferimento, le stime in dollari concatenati delle componenti in generale non si sommano al totale: non usarle per calcolare quote o contributi alla crescita sommando i livelli. Per i contributi, consulta le tavole BEA costruite appositamente. La definizione BEA di stima in dollari concatenati spiega il limite di additività.

Il BEA può cambiare l'anno di riferimento per esprimere le misure reali ai prezzi di un anno specifico. La revisione della base può modificare i livelli pubblicati e rendere le stime concatenate più vicine all'additività negli anni intorno al nuovo riferimento, ma non cambia le variazioni percentuali basate sugli indici di quantità. Una differenza di livello dovuta al cambio di riferimento non è nuova crescita. Vedi la FAQ BEA sul ricalcolo dell'anno di riferimento.

Il BEA spesso pubblica variazioni trimestrali a tassi annualizzati e destagionalizzati. La cifra indica quale sarebbe la variazione se il ritmo del trimestre si ripetesse per quattro trimestri consecutivi. Per esempio, un aumento effettivo dello 0,5% da un trimestre al successivo equivale a ((1 + 0,005)^4 − 1) × 100 ≈ 2,02% su base annua.

Un tasso annualizzato vicino al 2,02% non significa quindi che il PIL sia cresciuto del 2% in quel trimestre. L'aumento del trimestre resta circa 0,5%; l'annualizzazione rende il ritmo confrontabile con una variazione annuale. E non è una previsione che quel ritmo continuerà. La FAQ BEA sui tassi annualizzati delle serie trimestrali spiega che la variazione trimestrale viene composta per quattro trimestri. Prima di accostare due dati, controlla se sono trimestrali o annualizzati, a quale periodo si riferiscono e se sono destagionalizzati.

Il PIL reale non è una misura diretta del potere d'acquisto delle famiglie, del benessere o dell'esperienza dei prezzi di ogni persona. Riguarda il volume della produzione finale interna. Dividendo il PIL reale per la popolazione si ottiene una misura di produzione reale pro capite, ma una media non mostra come il reddito è distribuito, il lavoro domestico non retribuito, il tempo libero, i costi ambientali o i prezzi specifici sostenuti da ogni famiglia.

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) risponde a una domanda diversa, perché segue i prezzi al consumo. Una crescita del PIL reale non prova da sola che il costo della vita sia sceso o che tutte le famiglie stiano meglio. Per capire come differiscono i perimetri degli indici dei prezzi al consumo e del deflatore del PIL, consulta la guida a CPI, PCE e deflatore del PIL. Se la domanda riguarda il potere d'acquisto di un investimento, la guida ai rendimenti nominali e reali durante l'inflazione tratta quella misura separatamente.

La prima stima del PIL esce prima che siano disponibili tutti i dati di fonte. Per ogni trimestre, il BEA pubblica la stima anticipata (advance), la seconda e la terza, incorporando via via informazioni più complete. Revisioni annuali o aggiornamenti più ampi possono in seguito includere nuovi dati e metodi. Di conseguenza, il tasso di crescita storico può cambiare tra una versione e l'altra.

Quando confronti periodi, mantieni coerenti la serie e la versione delle stime. Annota se stai usando il dato advance o una revisione successiva, se i valori sono destagionalizzati e se la variazione è trimestrale o annua. Il centro didattico BEA sul PIL riassume il calendario delle stime; la pagina BEA sulle revisioni del PIL mette a disposizione confronti tra stime e tavole sui contributi alla crescita.

Usa il PIL nominale quando vuoi descrivere il valore in dollari dell'output ai prezzi del periodo, la dimensione dell'economia in un momento specifico o la composizione della spesa a prezzi correnti. Usa il PIL reale quando vuoi sapere se il volume della produzione è aumentato o diminuito nel tempo. Per la crescita reale, confronta gli indici concatenati di quantità o i relativi tassi in dollari concatenati; non sommare i livelli delle componenti concatenate per ricavare le quote.

Prima di citare un tasso, controlla se è nominale o reale, trimestrale o annuale, effettivo per il trimestre o annualizzato, e quale versione BEA stai consultando. Scegliere la misura corretta non la trasforma in un indicatore universale di benessere né in una certezza sul futuro: serve a rispondere con precisione a una domanda delimitata.