Liquidazione nei perpetual crypto: prezzo, margine ed esecuzione

Finché una posizione è aperta, la piattaforma confronta il capitale riconosciuto con il margine di mantenimento richiesto. Perdite non realizzate, funding, commissioni, valore della garanzia, dimensione della posizione e livello di margine possono incidere sul calcolo. Se il requisito non è più soddisfatto, la piattaforma può cancellare ordini, ridurre o chiudere la posizione oppure seguire un'altra sequenza prevista dalle condizioni.

Il prezzo di liquidazione mostrato riassume ipotesi su contratto, margine, garanzia e conto. Aiuta a esaminare uno scenario, ma non dimostra che l'intera posizione sarà eseguita a quel prezzo o che il book abbia profondità sufficiente. La guida al prezzo di liquidazione dei futures spiega le stime; i perpetual richiedono di verificare anche prezzi di riferimento e regole della piattaforma.

L'ultimo prezzo è lo scambio più recente. Il prezzo mark è un riferimento della piattaforma per valutazione e controlli di rischio; un indice o oracle può derivare da mercati spot. La liquidazione può basarsi su uno di questi campi o su un'ulteriore regola. Un singolo scambio nel book non deve per forza coincidere con il valore controllato dal motore di margine.

Hyperliquid documenta un prezzo mark che combina dati esterni e del proprio book, usato per margine e liquidazioni. Il prezzo oracle è calcolato separatamente e partecipa al funding. Altre piattaforme possono usare fonti, intervalli e regole di ripiego diverse. Registra prodotto, campo di prezzo, ora e funzione; non dedurre il prezzo di rischio da un grafico generico.

Conta anche la modalità del conto. Con margine cross, le perdite di altre posizioni possono ridurre il capitale condiviso e cambiare la stima anche se il prezzo della posizione in esame resta fermo. Con margine isolato pesano soprattutto la garanzia assegnata e il requisito di quella posizione.

Dopo l'attivazione, la piattaforma deve ancora eseguire la chiusura contro la liquidità disponibile. Un ordine di vendita che consuma più livelli di acquisto può ottenere un prezzo medio inferiore al riferimento che ha avviato il processo. Un book poco profondo, un salto di prezzo o una volatilità elevata possono allargare la differenza. Alcune piattaforme riducono la posizione per parti; altre la chiudono tutta o usano un meccanismo di backstop.

Immagina una liquidazione di una posizione long che vende 0,20 BTC. Il book contiene offerte di acquisto per 0,10 BTC a 45.000 dollari e altri 0,10 BTC a 44.800 dollari. Se entrambe le quantità sono ancora disponibili, il prezzo medio semplice è 44.900 dollari, anche se il riferimento era 45.000. È un esempio della profondità, non una previsione: il book cambia continuamente e le regole possono elaborare l'ordine in modo diverso.

Anche la garanzia residua viene trattata in modi diversi. La piattaforma può restituirne una parte, trattenere costi previsti o spostare il rischio verso un meccanismo di backstop. Non presumere che tutti i perpetual abbiano lo stesso fondo assicurativo, la stessa commissione o lo stesso metodo di ripartizione delle perdite.

Alcuni prodotti applicano requisiti di mantenimento a livelli diversi in base all'asset e al nozionale. Superare un confine di livello può cambiare il calcolo anche con una variazione limitata della quantità. Funding, commissioni e valore della garanzia incidono sul capitale. Una stima basata solo sul prezzo d'ingresso e su una percentuale fissa può quindi diventare rapidamente obsoleta.

Per confrontare scenari, annota piattaforma e contratto, direzione e quantità, campo e ora di valutazione, garanzia assegnata, modalità di margine, livello di mantenimento, funding, commissioni, altre posizioni e ipotesi di esecuzione. Modifica una variabile per volta e ricalcola quando cambia il conto. La stima non prevede il prezzo successivo e non garantisce l'esecuzione.