I futures possono essere assegnati come le opzioni? Assegnazione e regolamento
Scopri perché una posizione futures outright non viene assegnata come un'opzione, come funzionano scadenza e regolamento dei futures e quando un'opzione su futures può creare una posizione futures.
Risposta diretta
No. Una posizione futures outright non viene assegnata nel senso delle opzioni perché un altro trader ha esercitato un diritto. La posizione resta aperta finché non viene compensata o raggiunge il processo di scadenza e regolamento del contratto. Le opzioni su futures sono diverse: esercizio e assegnazione possono creare una posizione futures.
L'assegnazione è un processo delle opzioni
La CFTC definisce l'assegnazione come la designazione di un venditore di opzioni che deve adempiere all'obbligo creato quando un'opzione viene esercitata.
Questa definizione conta perché un contratto futures è già un accordo vincolante tra lato long e lato short. Non aspetta che una parte eserciti un diritto prima che esista l'obbligo.
Per una posizione futures outright, le scelte pratiche sono di solito compensarla, trasferirla a un altro mese contrattuale oppure mantenerla fino al processo di regolamento.
La scadenza dei futures porta al regolamento, non all'assegnazione di un'opzione
Ogni contratto futures ha un quadro di scadenza definito nelle proprie specifiche. Il contratto può essere regolato in contanti o tramite consegna fisica, in base al prodotto.
I futures regolati in contanti terminano con un accredito o addebito legato al valore di regolamento finale. I futures con consegna fisica usano il processo di consegna dell'exchange e regole specifiche del prodotto.
La guida correlata sui futures regolati in contanti e con consegna fisica spiega più dettagliatamente questa distinzione.
Un semplice esempio di posizione mostra la differenza
Supponi che un trader sia long di tre contratti di un mese futures. Prima della scadenza, vende due contratti dello stesso mese per compensare due dei tre long.
Resta un contratto long. Nessun titolare di opzioni sceglie quel conto per l'assegnazione. Il contratto rimanente continua semplicemente secondo le regole futures finché non viene compensato o regolato.
Se il contratto rimanente è regolato in contanti e il movimento finale è di 50 punti con un valore ipotetico di $20 per punto, l'effetto del regolamento è 50 × $20 = $1,000.
I numeri sono solo illustrativi. Moltiplicatori effettivi, metodi di regolamento finale e date di scadenza derivano dalle specifiche esatte del contratto.
Le opzioni su futures possono creare una posizione futures
Un'opzione su futures è diversa perché l'acquirente possiede un diritto e il venditore un obbligo contingente.
Se un'opzione su futures viene esercitata e il contratto si regola nel future sottostante, il processo di clearing può assegnare il venditore dell'opzione e creare la corrispondente posizione futures long o short.
Per questo un trader può vedere comparire una posizione futures dopo l'esercizio o l'assegnazione di un'opzione, anche se i futures outright non vengono assegnati nello stesso modo.
Leggi opzioni su futures spiegate prima di presumere che un'opzione futures in scadenza scompaia senza creare esposizione. [!WARNING] L'allocazione della consegna non è la stessa cosa dell'assegnazione di un'opzione Un contratto futures con consegna fisica può entrare in un processo di notifica, matching o allocazione della consegna. Queste procedure adempiono a un obbligo futures; non sono l'evento di assegnazione dell'opzione creato dall'esercizio.
Controlla il contratto esatto prima della scadenza
Le parole usate dal broker possono variare, quindi verifica le specifiche del prodotto invece di affidarti alla sola etichetta del conto.
La guida su cosa succede quando scade un contratto futures tratta il flusso più ampio della scadenza. [!TRYMARK] Punto di controllo TryMark sulla scadenza Prima che il contratto entri nella finestra finale di negoziazione, registra mese esatto, metodo di regolamento, ultimo giorno di negoziazione, quantità aperta e l'eventuale esercizio di un'opzione che potrebbe creare una nuova posizione futures.
- identifica il simbolo futures e il mese contrattuale esatti
- controlla l'ultimo giorno di negoziazione e il metodo di regolamento
- conferma se il prodotto è regolato in contanti o con consegna fisica
- se è coinvolta un'opzione, controlla il suo stile di esercizio e il future sottostante
- esamina cutoff del broker e politica di liquidazione prima della scadenza
Usa il termine giusto per l'evento sul conto
Usa assegnazione per un venditore di opzioni selezionato dopo l'esercizio di un'opzione. Usa regolamento o consegna per un contratto futures outright che raggiunge il proprio processo terminale.
Usa compensazione quando un'operazione futures opposta riduce o chiude la posizione aperta. Usa roll quando la posizione in scadenza viene compensata e l'esposizione viene aperta in un mese successivo.
Mantenere distinti questi termini rende più facili da riconciliare gli estratti del broker e aiuta a evitare che una regola delle opzioni venga applicata a una posizione futures outright.
Domande frequenti
Posso svegliarmi assegnato su un contratto futures che ho già acquistato o venduto?
Non nel senso dell'assegnazione delle opzioni. Una posizione futures outright esistente porta già con sé l'obbligo contrattuale. Può restare aperta, essere compensata o entrare nel regolamento secondo le regole del contratto.
Perché è comparsa una posizione futures dopo la scadenza della mia opzione?
Un'opzione su futures può regolarsi tramite esercizio e assegnazione nel contratto futures sottostante. Controlla stile di esercizio, termini di regolamento e gestione della scadenza da parte del broker.
La consegna fisica è la stessa cosa dell'assegnazione?
No. La consegna fisica adempie a un contratto futures aperto secondo le regole di consegna dell'exchange. L'assegnazione di un'opzione designa un venditore dopo che il titolare ha esercitato un diritto.
Come evito di mantenere un contratto futures fino al regolamento?
Controlla l'ultimo giorno di negoziazione e il cutoff del broker, poi compensa o trasferisci la posizione prima della scadenza rilevante se ciò corrisponde al tuo piano. Non presumere che ogni prodotto usi lo stesso calendario.