XLB, VAW, dan IYM: isi dan tumpang tindih ETF bahan baku

XLB memilih perusahaan bahan baku dalam S&P 500. VAW mengikuti indeks MSCI yang mencakup saham AS berkapitalisasi besar, menengah, dan kecil. IYM mengikuti bagian dari Russell 1000 yang diklasifikasikan dengan ICB dan dibatasi oleh aturan RIC FTSE Russell. Ketiganya bisa memiliki Linde, Newmont, dan Freeport-McMoRan, tetapi bobot serta perusahaan lainnya tidak harus sama.

Periksa tanggal pada sumber: lembar XLB bertuliskan “As of 24-Sep-2026”, CSV IYM “Sep 24, 2026”, sedangkan API resmi VAW bertanggal 31 Agustus 2026. Jadi ketiganya bukan gambaran pada penutupan pasar yang sama. profil resmi XLB, profil Vanguard VAW, dan profil iShares IYM memuat benchmark dan biaya masing-masing.

XLB mengikuti Materials Select Sector Index, yaitu pilihan GICS dari S&P 500 dengan bobot kapitalisasi pasar yang dibatasi. VAW mengikuti MSCI US Investable Market Materials 25/50 untuk perusahaan GICS AS lintas kapitalisasi. IYM mengikuti Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 Capped Index: saat penyeimbangan kuartalan, satu penerbit dibatasi 22,5%, sedangkan penerbit dengan bobot individu di atas 4,5% dibatasi 45% secara gabungan.

Batas tersebut berlaku pada konstruksi dan peninjauan indeks; bobot harian dapat bergerak setelah harga berubah. Lihat indeks S&P Materials Select Sector, metodologi indeks S&P AS, factsheet MSCI Agustus, metodologi MSCI 25/50, dan lembar indeks terbatas Russell untuk aturan aslinya.

GICS Materials yang digunakan XLB dan VAW mencakup kimia, bahan konstruksi, produk hutan, kaca, kertas, kemasan, logam, mineral, tambang, dan baja. Perusahaan industri mungkin membuat mesin atau proyek yang memakai bahan tersebut, tetapi keterkaitan bisnis itu tidak otomatis membuatnya anggota sektor GICS Materials.

IYM memakai ICB, sistem FTSE Russell yang berbeda dari GICS. Di CSV BlackRock, enam saham—FAST, CRS, RBC, MLI, TKR, dan HXL—ditandai “Industrials” di kolom Sector dan bobotnya berjumlah 10,82%. Itu label tampilan BlackRock, bukan bukti bahwa Russell mengecualikan saham tersebut dari semesta ICB Basic Materials. Kategori indeks dan kategori tampilan penerbit tidak selalu menjawab pertanyaan yang sama. Lihat ikhtisar GICS dan aturan aturan ICB.

Linde (LIN), Newmont (NEM), dan Freeport-McMoRan (FCX) adalah tiga posisi terbesar di semua file. Pada tanggal bersama 24 September, bobot LIN adalah 19,01% di IYM dan 11,84% di XLB. Lima posisi teratas IYM berjumlah 50,11%, dibanding 33,82% pada XLB. Sepuluh posisi teratasnya masing-masing 67,67% dan 56,08%. Banyaknya saham saja tidak menentukan konsentrasi.

Dua puluh lima ekuitas langsung XLB berjumlah 99,762947% menurut lembar State Street. Tiga puluh sembilan saham IYM berjumlah 99,78%; baris lainnya mencakup reksa dana pasar uang, kas, agunan, serta futures dengan nilai pasar nol. File VAW memuat 110 ekuitas berjumlah 99,29%, ditambah cadangan jangka pendek dan total-return swap terpisah atas Air Products. Posisi non-saham dan pembulatan menjelaskan mengapa jumlah saham tidak harus tepat 100%. Profil profil resmi XLB, profil Vanguard VAW, dan profil iShares IYM memuat angka penerbit.

File XLB tanggal 24 September memuat 25 saham. Sepuluh teratas berjumlah 56,08% memakai angka presisi penuh di lembar; lima teratas 33,82%. Linde berbobot 11,84%, Newmont 7,01%, dan Freeport-McMoRan 5,68%, lalu Ecolab, Sherwin-Williams, Steel Dynamics, dan perusahaan kimia, baja, serta bahan konstruksi lain. Beragam subindustri tidak menghilangkan pengaruh emiten terbesar.

Sebagai subset S&P 500, XLB mengecualikan perusahaan yang tidak masuk indeks induk meski bisnisnya terkait bahan baku. State Street mencantumkan rasio biaya kotor 0,08%. Bobot berasal dari file kepemilikan XLB 24 September; benchmark dan rasio biaya tersedia di profil resmi XLB.

Jawaban API resmi Vanguard tanggal 31 Agustus 2026 berisi 110 saham. Sepuluh posisi terbesar berjumlah 57,38% dari bobot yang ditampilkan hingga dua desimal. Linde 14,57%, Newmont 8,58%, Freeport-McMoRan 7,00%, Sherwin-Williams 4,97%, dan Ecolab 4,61%. Factsheet MSCI pada tanggal yang sama juga mencatat 110 konstituen indeks, tetapi bobot indeks bukan bobot portofolio dana.

Benchmark VAW mencakup perusahaan GICS Materials AS berkapitalisasi besar, menengah, dan kecil. Vanguard menyatakan replikasi penuh digunakan bila memungkinkan dan sampling bila diperlukan; rasio biaya 0,09% bertanggal 19 Desember 2025. File VAW bertanggal 31 Agustus, 24 hari sebelum file XLB dan IYM bertanggal 24 September, sehingga semua angka VAW di sini merupakan perbandingan lintas tanggal. Lihat data lengkap kepemilikan VAW per 31 Agustus dan factsheet MSCI Agustus.

CUSIP Amcor (AMCR) berbeda di kedua file: VAW menyebut G0250X107, sedangkan State Street pada September mencantumkan G0250X149. Amcor mengumumkan reverse split satu banding lima pada Januari 2026, mempertahankan ticker tetapi mengubah CUSIP. Kami mencocokkan AMCR melalui ticker dan nama setelah memeriksa aksi korporasi itu; perbedaan identitas ini dicatat secara terbuka. Lihat pengumuman reverse split Amcor.

CSV iShares tanggal 24 September berisi 39 ekuitas. Linde berbobot 19,01%, Newmont 11,31%, Freeport-McMoRan 9,16%, Ecolab 6,13%, dan Air Products 4,50%. Sepuluh teratas berjumlah 67,67%, lebih tinggi daripada dua file lain dalam perbandingan ini. Angka itu menggambarkan satu snapshot, bukan ramalan konsentrasi berikutnya.

IYM mengikuti subset Russell 1000 dengan klasifikasi ICB. Semestanya berbeda dari MSCI US IMI VAW dan S&P 500 XLB. Batas 22.5/45 diterapkan pada penyeimbangan kuartalan. profil iShares IYM mencantumkan benchmark dan biaya 0,37%; bobot bersumber dari CSV kepemilikan IYM 24 September.

Riwayat indeks juga berubah: laporan tahunan BlackRock mengatakan seri gabungan memakai Dow Jones U.S. Basic Materials sampai 19 September 2021, lalu Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 mulai 20 September. Grafik kinerja panjang tidak seluruhnya mencerminkan benchmark saat ini. Lihat laporan tahunan yang diajukan ke SEC.

Kami membatasi perhitungan pada baris saham biasa langsung dalam file penerbit. Pencocokan menggunakan ticker yang sama serta nama perusahaan yang konsisten; AMCR adalah pengecualian yang dijelaskan tadi. Kas, reksa dana pasar uang, agunan, futures, dan swap VAW dikeluarkan. Untuk setiap saham bersama (i), bobot yang lebih kecil dari dua dana dijumlahkan: Σ min(bobot Aᵢ, bobot Bᵢ). Ini ringkasan simetris kepemilikan saham langsung bersama, bukan korelasi imbal hasil atau risiko ekonomi.

Empat belas ticker XLB–IYM yang sama-sama tercatat pada 24 September adalah ALB, APD, AVY, CF, ECL, FCX, IFF, IP, LIN, LYB, MOS, NEM, NUE, dan STLD. Bobot kelompok itu 58,84% di XLB dan 68,29% di IYM; jumlah bobot minimum tiap saham adalah 51,84%. Semua 25 saham XLB juga ada pada VAW, tetapi tanggalnya September dan Agustus. IYM dan VAW memiliki 29 nama bersama pada tanggal berbeda.

VAW dan IYM melaporkan bobot sampai dua angka desimal, jadi hasil tidak diklaim lebih presisi. Kepemilikan berubah antar tanggal dan aksi korporasi dapat mengubah pengenal. Perhitungan ini tidak mencakup derivatif, rantai pasok, atau overlap menyeluruh dengan VOO, SPY, dan VTI.

ETF S&P 500 seperti VOO atau SPY sudah memiliki beberapa perusahaan bahan baku yang juga mungkin berada di XLB. Menambahkan XLB dapat memperbesar bobot emiten yang sudah dimiliki, bukan selalu menambah perusahaan baru. VAW menjangkau perusahaan bahan baku AS lebih kecil lewat MSCI IMI; ETF pasar total seperti VTI juga mungkin memilikinya. Kami tidak menghitung overlap lengkap karena tidak menggunakan file penuh pada tanggal yang sama. Lihat profil Vanguard VOO dan profil Vanguard VTI.

Bahan baku terhubung dengan sektor sekitar melalui rantai produksi. Perusahaan industri membangun mesin dan infrastruktur yang menggunakan baja, kimia, dan agregat; energi dan listrik memengaruhi bahan baku serta biaya angkutan. Hubungan ini mengaitkan ekonomi sektor XLI dan XLE, tetapi tidak membuat sahamnya sama. Nilai diversifikasi dengan membandingkan saham pada tanggal yang sama dan faktor makro yang tumpang tindih. Lihat profil XLI dan profil XLE.

Halaman penerbit menunjukkan rasio biaya 0,08% untuk XLB, 0,09% untuk VAW (per 19 Desember 2025), dan 0,37% untuk IYM. Jika US$10.000 dipertahankan tetap selama setahun, hitungan sederhana menghasilkan sekitar US$8, US$9, dan US$37. Ini bukan tagihan atau perbandingan hasil investasi: saldo berubah, dan spread, pajak, komisi, serta biaya transaksi belum dihitung. Periksa prospektus terbaru.

ETF ini memiliki saham perusahaan, bukan jumlah tetap tembaga, emas, atau bahan kimia. Laba tambang juga bergantung pada kadar bijih, biaya ekstraksi, energi, tenaga kerja, utang, lindung nilai, pajak, dan investasi. Produsen kimia dapat meneruskan biaya input dengan jeda berbeda. Jumlah saham lebih banyak tidak menghapus siklus sektor, konsentrasi perusahaan, risiko mata uang, atau risiko pasar ekuitas. Harga pasar dapat berbeda dari NAV dan spread ikut menentukan biaya sesungguhnya.

Tentukan dulu batas eksposur yang dicari: GICS Materials dari S&P 500 untuk XLB, saham GICS AS lintas ukuran untuk VAW, atau Russell 1000/ICB dengan batas 22.5/45 untuk IYM. Lalu bandingkan seluruh file pada tanggal sama, gunakan pengenal stabil, dan perlakukan kas serta derivatif dengan cara konsisten. Jika tanggal tidak sama, nyatakan setiap snapshot dengan jelas.

Untuk memeriksa portofolio pribadi, kalikan nilai investasi tiap ETF dengan bobot masing-masing perusahaan lalu jumlahkan nilai per penerbit. Cara look-through ini memperlihatkan posisi berulang yang tidak tampak dari jumlah ETF. Periksa juga rasio biaya, spread, dan jadwal penyeimbangan ulang. Angka ini menjelaskan kepemilikan yang dipublikasikan, bukan rekomendasi membeli atau menjual. Untuk perbandingan sektor lain, lihat XLE, VDE, dan IYE.