Mengapa menjual opsi memerlukan margin?
Pahami mengapa penjualan opsi menciptakan kebutuhan agunan meski premi masuk, serta cara meninjau risiko covered, spread, dan tanpa cover
Jawaban langsung
Menjual opsi membuka kewajiban, bukan aset yang sudah dibayar penuh: jika pemegang melakukan exercise, penjual mungkin harus menyerahkan saham, membeli saham, atau membayar cash settlement. Margin menjadi agunan untuk kerugian kontingen itu, sehingga broker dapat mencadangkan buying power meski premi masuk sebagai credit. Besarnya bergantung pada cover, offset spread, persetujuan, pasar, dan aturan internal broker.
Premi bukan keseluruhan transaksi
Saat membeli opsi, Anda membayar premi untuk sebuah hak dan debit awal biasanya merupakan risiko awal sebelum biaya serta pengelolaan berikutnya. Saat menjual, Anda menerima premi tetapi mengambil kewajiban yang dapat membesar ketika aset acuan bergerak. Short call dapat memerlukan penyerahan pada strike, short put pembelian saham, dan opsi indeks cash settlement.
Pengali kontrak penting. Satu opsi ekuitas biasanya mewakili 100 saham, sehingga short put strike 50 dapat mewakili kewajiban membeli 5.000 dolar sebelum premi. Membeli opsi dengan margin membantu menerjemahkan kuotasi menjadi penyerahan yang harus dilindungi.
Cover mengubah pertanyaan agunan
Broker tidak menilai semua opsi short dengan cara yang sama. Covered call didukung saham yang diperlukan, cash-secured put mencadangkan kas untuk pembelian, dan vertical spread dapat memakai kaki long sebagai offset. Opsi tanpa cover tidak memiliki perlindungan itu dan bisa memerlukan agunan jauh lebih besar.
Label defined-risk bukan jaminan bahwa platform akan mengenali offset saat order masuk. Aset acuan, ukuran, dan hubungan kedaluwarsa harus cocok; broker dapat meminta strategi dikirim sebagai satu order. Bandingkan batasannya dengan perdagangan opsi di rekening kas.
Mengapa persyaratan berubah setelah fill
Margin dihitung ulang ketika harga dan volatilitas bergerak. Pergerakan tajam aset acuan dapat meningkatkan kerugian kaki short; pasar yang melebar atau posisi terkonsentrasi dapat memicu house add-on. Kedaluwarsa yang dekat, aksi korporasi, assignment, atau kaki yang hilang dapat menghapus offset yang diperkirakan.
Kerangka FINRA mengizinkan persyaratan tambahan untuk posisi yang sangat volatil, tidak likuid, atau sulit dilikuidasi. Margin call dapat datang ketika ekuitas turun di bawah persyaratan, dan broker dapat melikuidasi sesuai perjanjian. Jangan anggap preview awal sebagai batas permanen.
Tinjau risiko secara terpisah sebelum mengirim order.
Tinjau order opsi short dalam lima tahap
1. Tentukan apakah order covered, cash-secured, defined-risk, atau tanpa cover 2. Kalikan strike, jumlah, dan pengali kontrak untuk melihat penyerahan potensial 3. Baca persyaratan awal dan maintenance termasuk tambahan internal 4. Uji aset acuan di luar mark dan hilangkan satu offset yang diharapkan 5. Pastikan tingkat persetujuan, penanganan assignment, pendanaan, dan likuidasi
Bandingkan hasilnya dengan perbedaan buying power opsi dan saldo kas. Angka risiko yang dapat dijelaskan lebih berguna daripada judul premi.
Panduan ini menjelaskan aturan federal Amerika Serikat untuk tujuan edukasi, bukan nasihat keuangan, pajak, atau hukum pribadi. Minta konfirmasi tertulis broker sebelum menjual.
Pertanyaan umum
Apakah menjual opsi selalu memerlukan rekening margin?
Banyak broker memerlukan rekening dengan fitur margin untuk penjualan opsi, walau posisi covered atau cash-secured dapat memakai agunan tanpa saldo pinjaman. Persetujuan dan strategi berbeda menurut broker.
Bisakah premi dipakai sebagai margin?
Broker dapat mengkredit premi sambil tetap mencadangkan agunan tambahan. Hasil kaki short dapat masuk ke perhitungan spread berisiko terbatas, tetapi tidak menghapus kewajiban atau menjamin kas tersedia.
Apa yang terjadi jika saya tidak memenuhi margin call?
Broker dapat membatasi order baru dan melikuidasi opsi atau sekuritas lain sesuai perjanjian, tanpa menunggu harga yang Anda inginkan. Hubungi broker segera.