Cara mengevaluasi roll options spread
Evaluasi roll options spread dengan memisahkan P&L terealisasi dari transaksi pengganti, lalu membandingkan strike, kredit, likuiditas, dan risiko assignment
Jawaban langsung
Rolling spread menutup posisi multi-leg saat ini dan membuka posisi lain, sering kali dengan expiry, strike, atau keduanya yang berbeda. Kredit atau debit bersih pada roll tidak menghapus hasil spread awal. Evaluasi penutupan dan penggantian secara terpisah, lalu hitung break-even, maximum loss, eksposur assignment, dan likuiditas spread baru sebelum menganggapnya sebagai kelanjutan transaksi yang sama
Penutupan dan pembukaan adalah keputusan terpisah
Transaksi penutupan menetapkan hasil terealisasi pada spread awal. Transaksi pembukaan dihargai oleh pasar hari ini dan harus berdiri sendiri berdasarkan asumsi risikonya. Menggabungkan kedua label dapat membuat kredit tampak mengimbangi lebih banyak daripada kenyataannya
Misalkan call spread 50/55 lama ditutup dengan debit $3.00 setelah dibuka dengan kredit $1.50. Hasil terealisasinya adalah kerugian $1.50 per saham sebelum biaya. Spread 55/60 baru yang dibuka dengan kredit $1.20 adalah posisi terpisah; penerimaan kas bersih dari roll tidak menghapus kerugian lama
Hitung ulang posisi pengganti
Untuk vertical spread, catat width, net debit atau credit, break-even expiry, dan maximum loss expiry. Memindahkan strike dapat mengubah eksposur arah; memindahkan waktu dapat mengubah theta, vega, dan kemungkinan assignment sebelum expiry
Bandingkan pengganti dengan rencana awal menggunakan harga underlying saat ini, bukan harga masuk lama. Tuliskan maximum loss baru, break-even, rentang saham, dan tindakan saat expiry seolah tidak ada transaksi sebelumnya, lalu simpan hasil lama yang terealisasi pada kolom pembukuan terpisah
Cara mengevaluasi rolling posisi opsi membahas perbedaan umum antara menutup dan membuka kembali. Perhitungan break-even opsi memberikan aritmetika untuk penggantinya
Eksekusi tetap merupakan risiko
Harga limit bersih berguna untuk menetapkan debit maksimum atau kredit minimum, tetapi roll yang masih pending tidak menutup short option lama. Periksa spread dan ukuran setiap leg, terutama dekat expiry atau sebelum event dividen
- Konfirmasi jumlah posisi lama dan order penutupan yang tepat - Simpan fill penutupan, biaya, P&L terealisasi, dan timestamp - Catat strike baru, expiry, credit atau debit, multiplier, dan break-even - Uji assignment, partial fill, hilangnya likuiditas, dan batas waktu broker - Tetapkan tanggal keputusan exit atau roll baru yang terpisah dari transaksi lama [!TRYMARK] Titik pemeriksaan roll titik pemeriksaan Letakkan spread lama yang terealisasi dan spread pengganti pada baris catatan yang terpisah. Bandingkan kuotasi saat ini, target saham, asumsi IV, risiko maksimum, dan tindakan yang direncanakan tanpa meniadakan hasil transaksi pertama [!WARNING] Roll bukan tombol reset Roll dapat memperpanjang waktu, memindahkan strike, mengubah risiko, dan menambah biaya eksekusi. Kredit bersih dapat terlihat menarik sementara penggantinya memiliki maximum loss lebih besar atau jalur assignment yang lebih buruk
Pertanyaan umum
Apakah rolling options spread merealisasikan kerugian?
Menutup spread awal merealisasikan hasil saat ini, termasuk selisih harga pembukaan dan penutupan serta biaya. Kredit atau debit spread baru adalah transaksi terpisah dan tidak boleh digunakan untuk memberi label ulang pada hasil tersebut
Apakah roll spread dapat membiarkan posisi lama tetap terbuka?
Ya. Multi-leg order bersih dapat tetap pending atau terisi sebagian, dan leg yang ditolak atau tidak sesuai dapat meninggalkan eksposur short awal. Verifikasi posisi aktual dan status order setelah setiap fill
Bagaimana cara membandingkan roll dengan mempertahankan spread lama?
Bandingkan biaya penutupan, kredit atau debit pengganti, strike baru, expiry, break-even, maximum loss, likuiditas, assignment, dan batas waktu broker dengan pilihan mempertahankan spread saat ini. Gunakan skenario saham dan IV yang sama untuk kedua pilihan