Lelang peningkatan harga opsi dijelaskan
Pelajari bagaimana lelang opsi AIM, PIM, dan PIP mengekspos pesanan pada persaingan, bagaimana perusahaan penginisiasi berpartisipasi, serta mengapa harga yang lebih baik tidak dijamin
Jawaban langsung
Lelang peningkatan harga opsi adalah proses elektronik singkat yang mengekspos pesanan agensi yang memenuhi syarat kepada peserta bursa sebelum eksekusi akhir. Broker atau anggota lain biasanya mengirim pesanan sisi pelanggan bersama pesanan lawan penginisiasi yang bersedia memperdagangkan seluruh ukuran pada harga awal yang diizinkan. Peserta lain dapat merespons dengan harga yang bersaing. Pelanggan dapat menerima pengisian yang lebih baik, tetapi mekanisme ini tidak menjamin midpoint, peningkatan harga, atau eksekusi
Lelang dimulai dengan pesanan berpasangan yang dapat dieksekusi
Dalam Cboe AIM, pesanan agensi dan pesanan penginisiasi masuk sebagai pasangan, dan sisi penginisiasi dapat mewakili broker yang memfasilitasi pelanggan atau likuiditas hasil solicited. Bursa menyiarkan informasi lelang sehingga peserta yang memenuhi syarat dapat bersaing selama periode respons yang singkat. Cboe saat ini menjelaskan AIM sebagai lelang 100 milidetik; bursa lain menggunakan nama dan aturan berbeda
PIM, PIP, PIXL, PRIME, dan AIM adalah program khusus venue, bukan satu jenis pesanan nasional. Kelayakan, pengujian harga awal, batas ukuran, kenaikan harga, waktu paparan, penghentian awal, serta sesi atau produk yang didukung harus diperiksa untuk bursa eksekusi
Perusahaan penginisiasi dapat berpartisipasi tanpa memiliki seluruh pengisian
Perusahaan penginisiasi menyediakan minat lawan dan dapat menerima hak partisipasi jika mencocokkan harga lelang terbaik, dengan tunduk pada aturan alokasi venue. Respons yang bersaing, pesanan Priority Customer yang menunggu, minat yang ditampilkan, dan prioritas terlindungi lainnya dapat menerima kontrak sebelum atau bersamaan dengannya
Dalam Cboe AIM, hak yang dinyatakan dapat berbeda bergantung pada apakah satu atau beberapa peserta mencocokkan harga terbaik. Hak tersebut bukan penalti harga pelanggan: persaingan dapat memperbaiki pesanan agensi, dan perusahaan penginisiasi harus memenuhi harga terbaik yang memenuhi syarat agar dapat berpartisipasi sebagaimana ditentukan
Peningkatan mungkin terjadi tetapi tidak dijanjikan
Jika respons memperbaiki harga awal, pesanan agensi dapat dieksekusi di dalam spread sebelumnya. Jika tidak ada yang memperbaiki, mekanisme dapat mengeksekusi pada harga penginisiasi yang diizinkan, berinteraksi dengan minat menunggu yang memenuhi syarat, dibatalkan, atau mengikuti hasil lain yang ditentukan oleh lelang tersebut. Pasar selebar satu tick dan pesanan kecil dapat memiliki syarat peningkatan khusus
Ukur peningkatan terhadap acuan saat kedatangan dan sisi yang benar. Pembeli membaik dengan membayar lebih sedikit; penjual membaik dengan menerima lebih banyak. Midpoint adalah hasil aritmetika, bukan hak. Peningkatan $0.01 sama dengan $1 per kontrak standar 100 saham sebelum biaya, dikalikan dengan jumlah kontrak
Lelang kompleks dinilai berdasarkan paket bersih
Lelang AIM kompleks dan lelang pesanan kompleks mengekspos spread atau kombinasi pada satu debit atau kredit bersih. Respons bersaing untuk paket tersebut, sementara harga kaki yang dilaporkan mengalokasikan hasil bersih akhir berdasarkan aturan bursa. Menjumlahkan midpoint kaki individual tidak membuktikan bahwa paket yang dapat dieksekusi dengan lebih baik pernah tersedia
Audit waktu penerimaan pesanan, pasar NBBO atau strategi, limit, kuantitas, pengenal lelang dan venue jika diberikan, setiap eksekusi, harga bersih, rasio kaki, biaya, dan kuantitas yang tidak terisi. Bandingkan hasil yang terealisasi dengan rute non-lelang hanya berdasarkan bukti yang dapat dieksekusi pada waktu yang sama, bukan kuotasi yang diamati setelah pengisian
Pertanyaan umum
Apa arti AIM, PIM, dan PIP dalam perdagangan opsi?
Itu adalah nama yang digunakan bursa tertentu untuk mekanisme elektronik yang mengekspos pesanan yang memenuhi syarat kepada persaingan, sering dengan pihak lawan penginisiasi. Akronim, kelayakan, waktu, pengujian harga, dan aturan alokasinya berbeda. Identifikasi venue eksekusi yang sebenarnya sebelum menerapkan aturan suatu program
Apakah lelang opsi menunda pesanan saya?
Lelang memperkenalkan periode paparan singkat yang ditentukan bursa, sering diukur dalam milidetik, untuk mengundang respons. Kondisi pasar dapat berubah selama interval tersebut, tetapi mekanisme itu dirancang sebagai bagian dari eksekusi elektronik. Pertukaran yang relevan adalah persaingan potensial dengan waktu rute dan kepastian eksekusi
Apakah lelang opsi menjamin peningkatan harga?
Tidak. Minat yang bersaing mungkin tidak merespons, pasar mungkin sudah selebar satu kenaikan yang valid, atau pesanan dapat dieksekusi pada harga lain yang diizinkan berdasarkan mekanisme. Nilai peningkatan terhadap acuan yang tepat saat kedatangan, bukan midpoint atau kuotasi yang dilihat setelahnya
Bisakah saya memilih lelang peningkatan harga pada tiket pesanan ritel?
Sering kali broker atau routernya menentukan apakah pesanan yang memenuhi syarat masuk ke lelang, dan banyak tiket ritel tidak menampilkan mekanisme itu sebagai pilihan pengguna. Tanyakan kepada broker bagaimana pesanan opsi yang memenuhi syarat dirutekan dan informasi eksekusi apa yang muncul pada konfirmasi atau laporan