Inflasi Bulan ke Bulan dan Tahun ke Tahun: Memahami Angkanya

Perubahan bulanan membandingkan indeks suatu bulan dengan bulan sebelumnya dalam seri yang sama. Jika Pₜ₋₁ adalah indeks sebelumnya dan Pₜ adalah indeks saat ini, rumusnya:

(Pₜ ÷ Pₜ₋₁ − 1) × 100

Jika indeks rekaan naik dari 300,00 menjadi 301,20, kenaikannya 0,40%: perubahan 1,20 poin indeks setara dengan 0,40% dari nilai sebelumnya. Ini adalah persentase perubahan indeks, bukan perubahan poin indeks atau pengeluaran pribadi setiap rumah tangga. [Panduan konsep CPI BLS]({source:blsCpiConcepts}) menjelaskan nilai indeks serta perubahan satu dan dua belas bulan. [FAQ CPI BLS]({source:blsCpiFaq}) mendefinisikan CPI sebagai perubahan rata-rata harga dari keranjang yang mewakili konsumen.

Angka bulanan lebih dekat dengan pergerakan terbaru, tetapi dapat bergejolak. Lonjakan atau pembalikan satu kali, pola musiman, variasi sampel, dan pembulatan dapat memengaruhi satu bulan. Angka bulanan positif berarti indeks yang disebutkan lebih tinggi daripada bulan sebelumnya; itu tidak membuktikan semua harga naik atau laju tersebut akan berlanjut.

Laju yang disetahunkan menjawab pertanyaan hipotetis: berapa perubahan selama dua belas bulan jika laju bulanan yang sama berulang selama dua belas bulan berturut-turut? Jika m adalah laju bulanan dalam bentuk desimal, rumus pertumbuhan majemuknya:

((1 + m)¹² − 1) × 100

Peracikan penting karena setiap perubahan bulanan diterapkan pada tingkat indeks yang sudah berubah pada bulan sebelumnya. Jika kenaikan 0,40% terjadi dua belas kali, hasil setahunannya sekitar 4,91%, bukan tepat 4,80%. [Buku panduan BLS tentang interpretasi CPI]({source:blsCpiInterpretation}) menjelaskan bahwa perubahan tahunan memakai pertumbuhan majemuk dengan asumsi laju bulanan berlanjut.

Angka setahunan itu tidak berarti harga benar-benar naik sebesar itu selama setahun terakhir. Angka tersebut juga bukan ramalan untuk dua belas bulan mendatang. Perhitungan ini memperpanjang satu perubahan bulanan yang teramati dengan asumsi lajunya tetap. Jika berita menyetahunkan angka bulanan terbaru, asumsi dan angka bulanan aslinya sebaiknya ditampilkan bersama.

Angka tahun ke tahun membandingkan indeks saat ini dengan nilainya dua belas bulan sebelumnya:

(Pₜ ÷ Pₜ₋₁₂ − 1) × 100

Angka ini mengukur perubahan kumulatif yang benar-benar teramati selama rentang tersebut. Perubahan setiap bulan dalam dua belas bulan itu ikut dihitung, termasuk bulan terbaru. Hasil persisnya setara dengan meracik dua belas laju bulanan, bukan menjumlahkannya begitu saja. BLS menjelaskan hitungannya dalam [panduan perubahan persentase]({source:blsCpiPercentChanges}), sedangkan BEA menjelaskan cara membaca perubahan suatu bulan atau kuartal dibandingkan satu tahun sebelumnya dalam [FAQ perbandingan dengan tahun lalu]({source:beaGdpYearAgoPercentChange}).

“Tahun ke tahun” biasanya berarti membandingkan bulan terbaru dengan bulan yang sama setahun sebelumnya. Ini berbeda dari membandingkan rata-rata indeks satu tahun kalender dengan rata-rata tahun sebelumnya. Ukuran kedua itu sering disebut perubahan rata-rata tahunan. BLS membedakan perubahan dua belas bulan untuk bulan yang sama dari perbandingan rata-rata tahunan dalam [panduan perubahan persentase]({source:blsCpiPercentChanges}). Periksa tanggal atau rata-rata yang benar-benar dibandingkan dalam sebuah judul berita.

Setiap angka menjawab pertanyaan yang berbeda. Perubahan bulanan menunjukkan gerakan terbaru. Laju bulanan setahunan bertanya apa artinya jika laju itu bertahan selama setahun. Angka tahun ke tahun merangkum apa yang sudah terjadi selama dua belas bulan terakhir. Karena itu, angka tahun ke tahun dapat tetap tinggi setelah kenaikan bulanan melambat: kenaikan sebelumnya masih termasuk dalam jendela perbandingan. Angka itu juga dapat menanggapi laju bulanan baru secara bertahap.

Penyetahunan memperbesar perubahan dalam periode pendek. Lonjakan atau penurunan selama satu bulan diulang secara mekanis dua belas kali dalam perhitungan, walaupun bulan-bulan berikutnya belum terjadi. Akibatnya, angka bulanan setahunan dapat lebih berfluktuasi daripada angka tahun ke tahun. Angka tersebut menggambarkan momentum terkini dengan suatu asumsi, bukan versi yang lebih akurat dari hasil tahunan yang teramati.

Bulan pembanding juga bergeser ketika jendela dua belas bulan berjalan maju. Pengamatan lama tidak dihapus dari riwayat indeks; penyebut pada perbandingan baru berubah. Mekanisme tersebut dibahas dalam panduan efek basis inflasi. Artikel ini berfokus pada definisi dan perhitungan ketiga rentang waktu.

Misalkan indeks harga rekaan berada di 293,00 dua belas bulan lalu, 300,00 bulan lalu, dan 301,20 bulan ini. Angka ini dibuat untuk menunjukkan perhitungan, bukan data CPI atau PCE.

• Perubahan bulanan yang teramati: (301,20 ÷ 300,00 − 1) × 100 = 0,40%.
• Laju bulanan setahunan: ((301,20 ÷ 300,00)¹² − 1) × 100 = sekitar 4,91%, jika laju yang sama berulang selama dua belas bulan.
• Perubahan tahun ke tahun yang teramati: (301,20 ÷ 293,00 − 1) × 100 = sekitar 2,80% dalam dua belas bulan yang benar-benar berlalu.

Angka setahunan 4,91% bukan hasil tahun ke tahun yang teramati. Indeks itu benar-benar sekitar 2,80% lebih tinggi daripada nilainya dua belas bulan lalu. Perbedaannya muncul karena angka setahunan memperpanjang bulan terbaru, sedangkan angka tahun ke tahun mencerminkan rangkaian perubahan selama setahun. Jalur antara 293,00 dan 300,00 tidak ditentukan.

<!-- learn:illustration -->

Angka hanya dapat ditafsirkan jika indeks dan penyesuaiannya diketahui. CPI dan PCE adalah indeks harga konsumen AS yang berbeda, masing-masing dengan seri keseluruhan dan komponen. Saat membandingkan perubahan sepanjang waktu, gunakan seri, populasi, cakupan, dan status penyesuaian musiman yang sama. [Ikhtisar indeks harga PCE dari BEA]({source:beaPcePriceIndex}) menjelaskan apa yang diukur PCE.

Menurut BLS, perubahan CPI bulanan yang paling sering dilaporkan adalah perubahan satu bulan yang disesuaikan secara musiman dan perubahan dua belas bulan yang tidak disesuaikan. Penyesuaian musiman memperkirakan pola yang berulang sepanjang tahun agar pergerakan terkini lebih mudah dianalisis, tetapi tidak menghilangkan setiap kejadian luar biasa. BLS juga menghitung ulang faktor musiman, sehingga nilai CPI tersesuaikan terbaru dapat direvisi. Lihat [panduan penyajian CPI dari BLS]({source:blsCpiPresentation}).

BEA menerbitkan seri bulanan pada laju bulanan karena penyetahunan dapat membesar-besarkan gerakan satu bulan, seperti dijelaskan dalam [FAQ BEA tentang laju tahunan]({source:beaQuarterlyAnnualRates}). Jika Anda menghitung sendiri laju setahunan, sebutlah sebagai angka ekuivalen hipotetis dan tampilkan juga perubahan bulanan aslinya. Perbedaan inflasi umum dan inti dibahas dalam inflasi umum dan inti.

Pertama, kenali indeks dan tanggal yang dibandingkan. “Inflasi sebesar 0,4%” tidak menjelaskan apakah angka itu berlaku untuk sebulan, dua belas bulan, rata-rata tahunan, atau laju bulanan yang disetahunkan. Periksa juga penyesuaian musiman, seri CPI yang dipakai, dan apakah ukurannya mencakup semua barang atau hanya sebagian.

Kemudian pisahkan laju perubahan dari tingkat indeks. Angka bulanan positif berarti indeks naik dibandingkan bulan sebelumnya. Angka tahun ke tahun positif berarti indeks berada di atas nilainya pada bulan yang sama setahun lalu. Angka tahun ke tahun yang menurun masih dapat bernilai positif. Laju bulanan setahunan tidak memberi tahu apa yang akan terjadi tahun depan kecuali perubahan mendatang sesuai asumsi. Disinflasi dan deflasi menjelaskan perbedaan antara kenaikan harga yang lebih lambat dan penurunan harga yang luas.

Pilih angka sesuai pertanyaannya: angka bulanan membantu melihat gerakan terbaru, angka tahun ke tahun merangkum perubahan setahun yang telah diamati, dan angka bulanan setahunan mengubah laju pendek menjadi ekuivalen tahunan hipotetis. Tidak satu pun menggambarkan seluruh harga atau anggaran setiap rumah tangga.

Ketiganya merangkum perubahan dalam indeks harga yang ditentukan. Angka tersebut tidak berarti setiap produk naik dengan persentase yang sama atau semua rumah tangga mengalami perubahan serupa. Laju bulanan setahunan dan angka tahun ke tahun yang teramati dapat sama-sama benar tetapi menjawab pertanyaan yang berbeda.

Penjelasan yang jelas menyebutkan indeks, periode, penyesuaian musiman, dan cara hitung. Contohnya: “Indeks rekaan naik 0,40% dari bulan sebelumnya; jika laju itu berulang selama dua belas bulan, ekuivalen setahunan majemuknya sekitar 4,91%, sedangkan kenaikan tahun ke tahun yang teramati sekitar 2,80%.” Kalimat ini memisahkan kejadian yang terukur dari asumsi.