Market order vs limit order untuk opsi
Bandingkan market order dan limit order untuk opsi dengan menggunakan spread, ukuran, slippage, partial fill, eksekusi multi-leg, dan toleransi exit yang ditentukan
Jawaban langsung
Market order memberi tahu broker untuk mencari eksekusi segera pada harga terbaik yang tersedia, tetapi tidak membatasi harga yang Anda bayar atau menjamin yang Anda terima. Limit order menetapkan harga terburuk yang dapat diterima, tetapi dapat terisi sebagian atau tidak sama sekali. Karena pasar opsi dapat memiliki spread lebar dan ukuran yang ditampilkan terbatas, pilihan ini merupakan trade-off antara prioritas eksekusi dan kontrol harga
Kuotasi dapat berubah sebelum order tiba
Bid dan ask yang ditampilkan menunjukkan harga terbaik yang sedang dikutip, bukan reservasi. Order opsi dapat menghabiskan kontrak yang tersedia pada satu harga lalu berlanjut pada harga yang lebih buruk, terutama ketika ukuran kuotasi kecil atau underlying bergerak cepat. Trade terakhir atau midpoint dapat usang, dan ticket order dapat sampai ke venue setelah underlying atau IV bergerak
Misalkan call menunjukkan bid 1.00, ask 1.30, dan ukuran satu kontrak di setiap sisi. Market buy untuk sepuluh kontrak dapat menyapu beberapa level harga, sedangkan buy limit pada 1.15 mengontrol harga tetapi dapat terisi nol atau hanya sebagian. Perbandingan yang tepat adalah expected value setelah slippage, bukan kepastian fill yang terlihat
Limit price menentukan batas
Buy limit adalah harga maksimum yang bersedia dibayar pembeli, sedangkan sell limit adalah harga minimum yang bersedia diterima penjual. Order dapat menerima harga yang lebih baik, tetapi harus ada counterparty yang bersedia dan ukuran tersedia yang cukup agar eksekusi terjadi. Limit tidak menjamin fill, prioritas antrean, atau perlindungan dari perubahan nilai opsi berikutnya
Pilih batas dari rencana posisi. Jika spread 0.30 menghabiskan edge yang diharapkan, tolak trade atau kurangi jumlah alih-alih mengubah limit menjadi market order karena tidak sabar. Periksa kembali timestamp kuotasi dan ukuran setelah jeda, halt, atau rilis berita
Multi-leg order menambah lapisan lain
Untuk spread, debit atau kredit bersih adalah batas harga yang relevan meskipun setiap leg memiliki pasarnya sendiri. Masuk secara terpisah dengan legging dapat menciptakan eksposur directional sementara dan biaya eksekusi terpisah. Net mark yang ditampilkan tidak membuktikan setiap leg tersedia pada saat yang sama
Sebelum mengirim multi-leg order, catat debit bersih maksimum atau kredit bersih minimum, lebar per-leg yang dapat diterima, jumlah, dan respons terhadap partial fill. Jika satu leg terisi, kelola eksposur yang tersisa sebagai posisi tersendiri sampai catatan order mengonfirmasi struktur yang diinginkan [!TRYMARK] Titik pemeriksaan eksekusi titik pemeriksaan Simpan timestamp kuotasi, bid, ask, ukuran, midpoint, jenis order, batas limit, jumlah, toleransi spread, dan respons partial fill bersama dalam satu catatan. Buka kembali setelah pergerakan underlying atau IV yang material [!WARNING] Order yang diterima bukan fill yang mengurangi risiko Verifikasi jumlah terisi, harga rata-rata, jumlah tersisa, dan posisi yang dihasilkan. Order yang masih bekerja atau terisi sebagian dapat mempertahankan risiko awal atau menciptakan eksposur satu-leg sementara
Pertanyaan umum
Apakah limit order akan terisi pada midpoint?
Belum tentu. Midpoint hanya perhitungan antara bid dan ask. Fill memerlukan minat yang tersedia pada harga yang dapat diterima
Dapatkah market order terisi di luar kuotasi yang ditampilkan?
Ya. Kuotasi dan ukuran dapat berubah, dan order yang lebih besar daripada ukuran tersedia dapat tereksekusi pada beberapa level harga
Apakah menempatkan limit order pada midpoint merupakan pilihan netral?
Itu adalah referensi harga, bukan jaminan eksekusi netral. Midpoint dapat usang, spread dapat tidak simetris, dan order dapat tetap tidak terisi sementara tesis berubah. Tetapkan limit dari slippage yang dapat diterima dan edge yang diharapkan dari posisi
Apa yang harus saya lakukan ketika hanya satu leg spread yang terisi?
Perlakukan leg yang terisi sebagai posisi terbuka aktual, konfirmasikan jumlah dan risikonya, lalu ikuti respons yang telah ditulis sebelumnya: selesaikan spread dalam batas harga, tutup leg, atau kelola berdasarkan rencana terpisah. Jangan menganggap payoff yang dibatasi sudah ada sampai kedua leg terisi