Funding rate Hyperliquid: rumus dan pembayaran per jam

Funding rate adalah persentase yang berlaku pada sebuah event funding. Jumlah pembayaran adalah arus kas yang muncul ketika rate diterapkan pada nilai acuan posisi tertentu. Rate yang sama dapat menghasilkan pembayaran berbeda karena ukuran dan harga posisi, sementara tandanya menentukan pihak yang membayar atau menerima. Dokumentasi Hyperliquid menyebut funding berpindah antara pemegang posisi long dan short; protokol tidak mengenakan biaya terpisah atas pembayaran funding.

Rate tahunan yang tampil di suatu antarmuka bukan pendapatan terjamin. Angka itu memperpanjang rate per jam saat ini ke periode yang lebih panjang dengan asumsi rate tidak berubah, padahal rate dapat bergerak. Biaya transaksi, slippage, agunan, dan risiko likuidasi juga memengaruhi hasil akun. Untuk definisi umum dan perbedaan antarvenue, lihat panduan funding rate perpetual.

Rumus perpetual standar menggabungkan rata-rata indeks premium P dengan komponen bunga tetap:

rate 8 jam F = P + clamp(0.0001 − P, −0.0005, 0.0005)

clamp(x, batas bawah, batas atas) membatasi suatu nilai dalam rentang tersebut. 0.0001 berarti 0,01%, sedangkan 0.0005 berarti 0,05%. Bagi F dengan 8 untuk memperoleh rate per jam. Pembayaran setiap jam bukan berarti seluruh rate delapan jam dikenakan berulang kali.

Jika P diasumsikan nol, F adalah 0,01% untuk delapan jam. Rate per jamnya 0.0001 ÷ 8 = 0.0000125, atau 0,00125%. Ini contoh untuk menunjukkan komponen bunga tetap, bukan rate pasar saat ini. Dasar delapan jam juga tidak mengunci rate untuk delapan jam berikutnya. Menurut dokumentasi, premium diambil sampelnya setiap lima detik lalu dirata-ratakan selama satu jam. Untuk menjumlahkan beberapa event, jumlahkan catatan pembayaran aktual tiap event, bukan mengalikan satu rate sesaat untuk seluruh periode. Lihat dokumentasi funding Hyperliquid.

Indeks premium menggambarkan hubungan antara pasar perpetual dan harga oracle spot. Impact bid dan impact ask adalah harga eksekusi rata-rata ketika nilai nominal impact yang ditentukan pasar diperdagangkan terhadap masing-masing sisi buku order.

selisih harga = max(impact bid − harga oracle, 0) − max(harga oracle − impact ask, 0)

premium = selisih harga ÷ harga oracle

Karena itu, premium belum tentu sama dengan harga transaksi terakhir dikurangi harga spot. Hyperliquid menyatakan premium disampel setiap lima detik dan dirata-ratakan selama satu jam. Oracle juga bukan sekadar harga terakhir dari satu venue: dokumentasinya menjelaskan bahwa validator menghitung median berbobot likuiditas dari harga spot beberapa bursa terpusat. Harga oracle dan mark price memiliki fungsi berbeda; rumus funding standar menggunakan oracle untuk membentuk premium. Lihat penjelasan mark price dan harga transaksi terakhir.

Misalkan rate positif, P nol, ukuran posisi 1 BTC, dan harga oracle saat event $10.000. Nilai acuan sederhananya $10.000:

besar pembayaran per jam = ukuran posisi × harga oracle × funding rate per jam

1 BTC × $10,000 × 0.0000125 = $0.125

Saat rate positif, posisi long membayar posisi short. Dalam asumsi ini, long membayar sekitar 0,125 USDC dan short menerima jumlah yang sama, sebelum perubahan akun lainnya. Ini contoh rumus, bukan kutipan rate saat ini. Spesifikasi kontrak menyebut kontrak standar bermargin USDC dan berdenominasi USDT. Jangan menganggap aset yang dipakai untuk menampilkan harga selalu sama dengan aset yang muncul pada setiap entri buku akun. Beberapa produk dapat memakai mata uang kuotasi berbeda, jadi periksa spesifikasi pasar yang dimaksud.

Untuk melihat dampak pembatas premium, gunakan P hipotetis sebesar 1%. Ini input besar untuk ilustrasi, bukan pengamatan pasar atau perkiraan:

F = 1% + clamp(0.01% − 1%, −0.05%, 0.05%) = 0.95% — rate delapan jam

rate per jam = 0.95% ÷ 8 = 0.11875% = 0.0011875

1 BTC × $10,000 × 0.0011875 = $11.875

Dengan rate positif tersebut, long membayar sekitar 11,875 USDC per jam dan short menerimanya. Contoh ini menunjukkan cara batas bekerja saat premium jauh lebih besar daripada komponen bunga tetap. Perhitungan aktual memerlukan rata-rata premium periode tersebut, ukuran posisi tepat, harga oracle pada event, dan aturan pasar terkait. Batas maksimum yang didokumentasikan bukan rate tipikal atau proyeksi biaya.

Rumus pembayaran memakai harga oracle saat event untuk mengubah ukuran posisi menjadi nilai nominal acuan. Funding tidak dihitung dengan mark price. Mark price digunakan untuk tujuan lain, termasuk P&L yang belum terealisasi dan risiko likuidasi. Mencampur kolom harga yang berbeda dapat membuat dua perubahan akun terpisah tampak seperti satu transaksi.

Contohnya, posisi long 1 BTC membayar funding 0,125 USDC selama satu jam. Jika harga BTC juga naik sehingga P&L berdasarkan eksekusi +20 USDC, catat P&L harga +20, funding −0,125, dan biaya pada baris terpisah. Posisi short juga dapat menerima funding positif tetapi menderita kerugian harga yang lebih besar.

API Hyperliquid membedakan konteks aset terkini, riwayat rate funding, dan riwayat funding pengguna. Entri pengguna dapat mencakup waktu, koin, ukuran posisi bertanda, rate yang diterapkan, dan nilai USDC. Untuk mencocokkan pergerakan aktual, periksa waktu event dan jumlah pada usdc, bukan hanya estimasi di layar. predictedFundings memberi perkiraan event berikutnya beserta waktunya; itu bukan pembayaran yang sudah dicatat. Dokumentasi menyebut kueri prediksi ini hanya tersedia untuk perp DEX pertama. Detailnya ada di referensi API perpetual.

Rumus di atas menjelaskan perpetual standar yang terhubung dengan oracle spot. Dokumentasi Hyperliquid menjelaskan rumus premium yang lebih responsif untuk perpetual HIP-3 yang diterapkan builder. Rumus ini membandingkan rata-rata impact bid dan ask dengan oracle; deployer dapat mengatur pengali rate funding dan komponen bunganya. Jangan masukkan rate HIP-3 begitu saja ke rumus standar tanpa memeriksa aturan pasarnya.

Hyperps juga berbeda. Alih-alih memakai oracle spot eksternal seperti perpetual standar, produk ini memakai rata-rata bergerak mark price-nya sendiri sebagai acuan funding. Identifikasi dahulu apakah pasar yang dibaca adalah perpetual standar, HIP-3, atau Hyperps. Dokumentasi Hyperps menjelaskan acuan dan perhitungan alternatif tersebut. Untuk satuan kontrak, agunan, dan mata uang harga, lihat spesifikasi kontrak; perbandingan struktur yang lebih luas ada di kontrak perpetual linear dan inverse.

Memegang aset spot sambil menjual perpetual dengan ukuran serupa dapat mengurangi eksposur arah dan mungkin menerima funding positif. Namun, ini tidak menjamin arbitrase. Funding dapat mengecil atau berbalik negatif, dan basis spot-perpetual dapat berubah. Spread bid-ask, slippage eksekusi, biaya trading, kustodi, dan transfer ikut memengaruhi hasil. Tekanan margin atau pergerakan basis juga bisa melikuidasi posisi short saat funding diterima.

Mengalikan rate saat ini dengan rencana durasi posisi mengasumsikan setiap rate per jam di masa depan akan tetap sama. Saat membandingkan rate tahunan antarvenue, samakan interval pembayaran, konvensi rate, harga acuan, dan jenis produk. Panduan biaya trading perpetual membantu memisahkan fill, biaya, dan funding dalam catatan.

1. Pasar dan simbol: perpetual standar, HIP-3, atau Hyperps
2. Periode rate: hasil berbasis delapan jam atau rate per jam yang diterapkan
3. Arah pembayaran: tanda rate dipadukan dengan sisi posisi
4. Nilai acuan: ukuran, harga oracle saat event, dan aset pencatatan
5. Waktu: event berikutnya yang diperkirakan atau catatan final dalam UTC
6. Fungsi harga: oracle untuk funding, mark untuk pengelolaan risiko
7. Arus lain: P&L transaksi, biaya, agunan, dan funding

Langkah ini membantu menjelaskan perubahan akun sebelumnya atau membandingkan rate. Ini bukan sinyal trading atau rekomendasi menggunakan Hyperliquid. Periksa spesifikasi pasar dan buku akun aktual sebelum mengandalkan suatu hitungan.