Stop-Limit Futures vs. Stop with Protection Dijelaskan
Pelajari perbedaan order stop-limit futures dan stop-with-protection setelah terpicu, mengapa salah satunya dapat tetap tidak terisi, dan bagaimana rentang harga yang diizinkan mengubah risiko eksekusi.
Jawaban langsung
Stop-limit futures menjadi order limit pada limit yang dipilih trader setelah stop terpicu. Stop with Protection menggunakan rentang perlindungan yang ditentukan bursa, sehingga dapat diperdagangkan melewati beberapa harga tetapi tetap berhenti di luar rentang tersebut
Pemicu stop hanya mengaktifkan status order berikutnya
Stop yang menunggu tidak langsung dapat dieksekusi di pasar
Ketika kondisi pemicu terpenuhi, bursa mengubahnya menjadi jenis order yang ditentukan oleh instruksi stop
Untuk stop-limit, status berikutnya adalah order limit dengan harga limit pilihan trader
Untuk Stop with Protection, CME menghitung limit perlindungan dari pemicu dan rentang perlindungan produk
Risiko gap jeda sesi futures menjelaskan mengapa pemicu dapat terjadi setelah pergerakan tajam, bukan pada harga yang Anda harapkan
Stop-limit memberikan kontrol harga yang lebih ketat
Misalkan posisi futures long memiliki sell stop trigger pada 100 dan harga stop-limit pada 99
Jika 100 diperdagangkan, order menjadi sell limit pada 99
Order dapat dieksekusi pada 99 atau lebih baik, tetapi tidak di bawah 99
Jika bid berikutnya yang tersedia berada pada 98.75 atau lebih rendah, order dapat tetap tidak terisi
Kontrol harga tersebut mengurangi ketidakpastian harga eksekusi, tetapi menciptakan risiko tidak tereksekusi
Stop with Protection memperlebar rentang yang dapat dieksekusi
Misalkan pemicu sell yang sama adalah 100 dan rentang perlindungan bursa adalah 2 poin
Setelah terpicu, limit efektifnya adalah 98 dalam contoh sederhana ini
Order dapat dieksekusi dari pemicu sampai harga dalam rentang perlindungan
Jika hanya sebagian yang terisi sebelum 98 dan tidak ada bid yang memenuhi syarat lebih lanjut, sisanya dapat menunggu pada 98
Rentang perlindungan yang tepat spesifik menurut produk dan harus diperiksa, bukan diasumsikan
Contoh perhitungan: bandingkan penurunan cepat
Misalkan pasar diperdagangkan pada 100, lalu bid yang tersedia adalah 99.50 untuk 2 kontrak, 99.00 untuk 3, dan 98.50 untuk 5
Sell stop-limit 10 kontrak dengan limit 99 dapat mengisi 2 pada 99.50 dan 3 pada 99.00, sehingga 5 tidak terisi
Rata-rata fill-nya adalah (2 × 99.50 + 3 × 99.00) ÷ 5 = 99.20
Stop with Protection yang mengizinkan harga turun sampai 98 juga dapat mencapai bid 98.50 dan mengisi seluruh 10 kontrak dalam buku hipotetis ini
Rata-ratanya adalah (199 + 297 + 492.5) ÷ 10 = 98.85
Order kedua mendapatkan lebih banyak kuantitas yang terisi di sini, tetapi pada harga rata-rata yang lebih rendah. Tidak ada hasil yang secara universal lebih disukai [!TRYMARK] Titik pemeriksaan order stop Pada 18 September, catat pemicu 100, stop-limit 99, limit perlindungan 98, dan bid 99.50 × 2, 99.00 × 3, 98.50 × 5. Hitung ulang kuantitas terisi dan harga rata-rata untuk kedua order
Perlindungan tidak sama dengan harga stop yang dijamin
Harga stop adalah pemicu, bukan harga eksekusi yang dijamin
Stop with Protection membatasi seberapa jauh eksekusi dapat berjalan dalam rentang perlindungannya, tetapi batas yang sama dapat membiarkan sebagian kuantitas tidak terisi
Stop-limit dapat lebih ketat lagi karena trader memilih limitnya
Dalam gap atau buku yang tipis, kedua order dapat meninggalkan risiko posisi sisa setelah terpicu
Mengapa order futures dapat tidak terisi menjelaskan bagaimana kuantitas dan prioritas yang tersedia memengaruhi eksekusi yang tersisa
Gunakan checklist order stop
Panduan ini menggunakan kedalaman buku yang disederhanakan. Eksekusi nyata juga bergantung pada prioritas antrean, pembatalan, order baru, limit harga, dan kontrol broker
- Konfirmasikan harga pemicu yang tepat
- Konfirmasikan harga stop-limit atau rentang perlindungan bursa
- Periksa apakah order menjadi limit atau order terlindungi setelah terpicu
- Perkirakan kedalaman yang tersedia dalam rentang yang dapat dieksekusi
- Bersiap untuk fill sebagian atau tidak ada fill
- Hitung ulang posisi tersisa setelah setiap eksekusi
- Tinjau titik perlindungan dan aturan order khusus produk
- Jangan perlakukan harga pemicu sebagai harga exit yang dijamin
Pertanyaan umum
Apa yang terjadi ketika order stop-limit futures terpicu?
Order menjadi order limit pada harga limit yang ditentukan dan hanya dapat dieksekusi pada harga tersebut atau lebih baik
Dapatkah Stop with Protection tetap tidak terisi?
Ya. Jika likuiditas yang tersedia dalam rentang perlindungan tidak cukup, kuantitas yang tidak terisi dapat tetap menunggu pada limit perlindungan
Apakah Stop with Protection sama dengan market order?
Tidak. Order tersebut memiliki rentang perlindungan yang ditentukan bursa, sehingga eksekusi tidak berlanjut tanpa batas harga
Order mana yang memberikan exit lebih baik?
Tidak ada jawaban universal. Stop-limit memberikan kontrol harga yang lebih ketat, sedangkan Stop with Protection dapat mengizinkan rentang eksekusi yang lebih lebar. Likuiditas dan ukuran gap menentukan hasilnya