Penjelasan Batas Harga Futures dan Circuit Breaker
Pelajari perbedaan batas harga futures, kondisi limit, price band, dan circuit breaker, mengapa aturan berbeda menurut produk dan sesi, serta cara merencanakan exit yang terbatas
Jawaban langsung
Batas harga futures adalah batas atau kontrol yang ditetapkan bursa atas cara dan tempat kontrak dapat diperdagangkan selama suatu sesi, sedangkan circuit breaker adalah jeda berbasis aturan yang dipicu kondisi pasar tertentu. Peristiwa limit tidak memiliki satu hasil universal: bergantung pada produk, sesi, dan rangkaian aturan, perdagangan dapat tetap terbuka pada batas, dijeda, menggunakan limit yang diperluas, menolak harga di luar band dinamis, atau ditutup sementara. Karena itu, posisi membutuhkan rencana exit dan likuiditas yang tetap berfungsi ketika harga yang ditampilkan tidak terus-menerus dapat dieksekusi.
Batas harga bukan satu jenis penghentian universal
Batas harga biasanya ditetapkan dari harga referensi dan dapat dinyatakan dalam tick, poin, atau persentase. Level, waktu perhitungan, dan perlakuan setelah limit tercapai berbeda menurut produk dan dapat berbeda antara sesi overnight dan reguler.
"Limit up" dan "limit down" menggambarkan pasar yang mencapai batas atas atau bawah yang berlaku. Istilah itu sendiri tidak memberi tahu apakah order akan diperdagangkan, apakah batas dapat diperluas, atau berapa lama pembatasan berlangsung. Baca aturan khusus kontrak terbaru, bukan mengimpor aturan dari pasar futures lain.
Beberapa kontrak dapat diperdagangkan di batas sementara pergerakan harga lebih lanjut dibatasi. Pada kontrak lain, jeda atau kontrol berbeda dapat berlaku. Perbedaan ini paling penting ketika likuiditas sudah tipis.
Circuit breaker, band, dan limit memiliki fungsi berbeda
Circuit breaker umumnya merupakan jeda perdagangan sementara setelah kondisi tertentu terpenuhi. Batas harga harian dapat membatasi rentang perdagangan yang diizinkan. Price band dinamis dapat memvalidasi order terhadap referensi yang bergerak dan menolak order di luar band yang diizinkan bahkan sebelum skenario batas harian relevan.
Label-label ini tidak boleh diperlakukan sebagai sinonim. Rulebook bursa, pemberitahuan kontrak, dan implementasi broker mengatur perilaku aktual order tertentu.
Stop order bukan jaminan fill pada harga pemicu ketika perdagangan cepat atau dibatasi. Stop dapat terpicu ke pasar dengan harga eksekusi yang jauh berbeda, tetap tidak terisi, atau tunduk pada aturan order venue.
Peristiwa limit mengubah risiko eksekusi
Ketika pasar satu arah di dekat batas, last trade yang ditampilkan bukan bukti bahwa Anda dapat menutup ukuran yang sama di sana. Kedalaman bid-ask, prioritas order, partial fill, dan kemampuan mengirim order baru lebih penting daripada harga penutupan di grafik.
Sebelum masuk posisi, identifikasi aturan limit kontrak saat ini, sesi, harga referensi, jenis order, likuiditas yang tersedia, dan kerugian kas maksimum jika exit tertunda. Untuk spread, uji kedua leg: satu leg dapat tetap terbuka sementara leg lainnya dibatasi.
Nilai tick futures dan multiplier kontrak mengubah pergerakan yang diizinkan atau diuji menjadi jumlah kas per kontrak; itu tidak menjadikan jumlah tersebut kerugian maksimum.
Margin tetap menyelesaikan jalur harga
Kontrol harga bertujuan mendukung pasar yang teratur, bukan mengasuransikan posisi. Ketika perdagangan dibuka kembali atau batas harga diperluas, kontrak dapat terus bergerak. Kerugian juga dapat terakumulasi selama beberapa sesi.
Futures umumnya di-mark-to-market, sehingga perubahan harga yang merugikan dapat memengaruhi ekuitas akun dan margin sebelum exit final tersedia. Sediakan likuiditas untuk jalur ini, bukan hanya untuk penutupan ideal pada hari yang sama.
Margin dan leverage futures menjelaskan mengapa agunan awal bukan batas kerugian. Periksa kembali pemberitahuan bursa dan broker karena persyaratan dan aturan produk dapat berubah.
Pertanyaan umum
Apakah limit down berarti saya dapat langsung menjual pada harga itu?
Tidak. Harga yang dapat dieksekusi dan fill bergantung pada order book, prioritas, pihak lawan yang tersedia, dan aturan kontrol pasar yang sedang berlaku.
Apakah circuit breaker sama dengan batas harga harian?
Tidak. Circuit breaker biasanya merupakan jeda sementara, sedangkan batas harian membatasi rentang yang diizinkan. Produk dapat menggunakan keduanya, ditambah price band.
Apakah batas harga membatasi kerugian futures saya?
Tidak. Posisi dapat mengalami kerugian selama beberapa sesi atau setelah kontrol berubah. Kebutuhan margin dan likuiditas tetap dapat meningkat sebelum exit memungkinkan.