Penjelasan Display Quantity dan Iceberg Order Futures
Pelajari mengapa buku order futures dapat menampilkan ukuran yang lebih kecil daripada yang akhirnya diperdagangkan, cara display quantity melakukan refresh, dan mengapa kedalaman yang terlihat bukan total likuiditas yang tersedia
Jawaban langsung
Order futures dapat lebih besar daripada kuantitas yang sedang ditampilkan ke pasar. Display-quantity atau iceberg-style order hanya membuka sebagian dari total ukurannya, lalu dapat menampilkan bagian berikutnya setelah jumlah yang terlihat diperdagangkan.
Kuantitas yang terlihat tidak selalu total kuantitas order
Layar depth biasa menunjukkan apa yang dipublikasikan feed datanya pada saat itu.
Display-quantity order dapat memiliki total ukuran yang lebih besar daripada bagian yang ditampilkan kepada pelaku pasar lain.
Dokumentasi CME Globex menjelaskan Display Quantity sebagai fitur yang hanya menampilkan sebagian order ke marketplace.
Ketika bagian yang ditampilkan terisi, bagian lain dapat ditampilkan.
Artinya, kuantitas terlihat 10 tidak membuktikan bahwa hanya 10 kontrak yang ada pada harga tersebut.
Contoh: total 100, ditampilkan 10
Misalkan sell order yang menunggu memiliki total kuantitas 100 dan display quantity 10.
Buku yang terlihat awalnya dapat menunjukkan 10 kontrak dari order tersebut.
Jika pembeli yang masuk memperdagangkan 10 kontrak itu, bagian tampilan berikutnya dapat muncul.
Urutan ini dapat berulang selama masih ada kuantitas.
Jika 60 kontrak akhirnya dieksekusi terhadap order yang menunggu itu, layar awal mungkin tetap hanya menampilkan 10 pada satu waktu.
Jangan menghitung total likuiditas yang tersedia dengan mengalikan ukuran yang terlihat pada satu tangkapan layar dengan asumsi tentang jumlah refresh tersembunyi.
Mengapa transaksi dapat melebihi ukuran yang Anda lihat
Buku order berubah terus-menerus.
Order yang terlihat dapat ditambahkan, dibatalkan, diubah, atau terisi.
Display-quantity order dapat melakukan refresh.
Pelaku lain juga dapat mengirim order baru antara pembaruan layar dan saat order Anda mencapai venue.
Akibatnya, kuantitas transaksi berikutnya dapat lebih besar daripada ukuran yang terlihat dari snapshot sebelumnya.
Ini sendiri bukan bukti bahwa catatan transaksi salah.
Prioritas buku order futures menjelaskan mengapa layar depth statis tidak dapat menetapkan hasil antrean Anda dengan tepat.
Market by Price dan Market by Order menunjukkan detail yang berbeda
CME menjelaskan Market by Price sebagai informasi kuantitas dan jumlah order yang digabungkan berdasarkan level harga.
Market by Order dapat menunjukkan order individual anonim dan kedalaman yang lebih rinci.
Bahkan feed tingkat order tidak mengungkap identitas pelaku.
Karena itu, jenis feed penting ketika menafsirkan apakah angka yang terlihat adalah total pada level harga atau satu order anonim.
Platform broker juga dapat mengubah atau membatasi data bursa yang ditampilkannya.
Catat sumber data sebelum menggunakan tangkapan layar sebagai bukti eksekusi.
Refresh dapat memengaruhi apa yang Anda lihat dalam urutan
Display-quantity order dapat membuka bagian lain setelah bagian yang sedang ditampilkan diperdagangkan.
Materi Market by Order CME mencatat bahwa informasi prioritas dapat berubah ketika order diubah atau di-refresh.
Hasil matching dan prioritas yang tepat bergantung pada aturan venue dan produk.
Jangan menganggap bagian yang di-refresh memiliki hubungan antrean yang sama seperti yang terlihat sebelum refresh tanpa memeriksa aturan venue.
Untuk sengketa pengisian aktual, gunakan konfirmasi order, stempel waktu, dan spesifikasi matching saat ini.
Mengapa order futures terisi pada beberapa harga menunjukkan cara mencocokkan eksekusi setelah terjadi. [!TRYMARK] Bangun ulang urutan display quantity Anggap order 100 kontrak yang menunggu menampilkan 10 sekaligus. Tuliskan kuantitas yang terlihat setelah 10, 20, dan 60 kontrak dieksekusi, lalu pisahkan ukuran tampilan dari total ukuran order yang tersisa.
Gunakan checklist layar depth
Identifikasi bursa dan produk yang tepat
Pastikan apakah feed Anda adalah Market by Price, Market by Order, atau tampilan turunan broker
Catat stempel waktu dan bulan kontrak
Pisahkan kuantitas yang ditampilkan dari total likuiditas yang disimpulkan
Jangan menganggap order yang di-refresh mempertahankan prioritas yang sama tanpa memeriksa aturan venue
Gunakan laporan eksekusi aktual untuk kuantitas terisi
Gunakan status order untuk kuantitas tersisa
Perlakukan tangkapan layar depth sebagai observasi data pasar, bukan buku besar akun
Panduan ini menjelaskan mekanisme tampilan. Panduan ini tidak merekomendasikan pengaturan order tersembunyi atau terlihat.
Pertanyaan umum
Apa itu display quantity order dalam futures?
Ini adalah order yang hanya menampilkan sebagian total kuantitasnya kepada marketplace. Saat kuantitas yang ditampilkan terisi, bagian lain dapat ditampilkan sementara total kuantitas masih tersisa.
Apakah iceberg order sama dengan display quantity?
Iceberg adalah istilah pasar yang umum untuk menampilkan hanya sebagian dari order yang lebih besar. Terminologi dan implementasi bursa dapat berbeda, jadi gunakan definisi formal venue untuk perilaku order yang sebenarnya.
Mengapa kontrak futures yang diperdagangkan lebih banyak daripada ukuran di layar saya?
Ukuran yang terlihat mungkin di-refresh, likuiditas baru mungkin masuk, atau feed Anda mungkin hanya menampilkan tampilan agregat atau tertunda. Snapshot sebelumnya bukan batas kuantitas yang dapat diperdagangkan kemudian.
Apakah saya dapat mengetahui total ukuran tersembunyi dari kuantitas yang terlihat?
Tidak secara andal dari kuantitas yang terlihat saja. Bagian yang ditampilkan tidak mengungkap total kuantitas yang tersisa di baliknya. Gunakan hanya informasi yang benar-benar diberikan venue atau catatan order Anda sendiri.