Bisakah Anda di-assignment pada opsi out-of-the-money?
Ya, assignment opsi OTM mungkin terjadi. Pelajari bagaimana exercise pemegang, harga referensi, pergerakan setelah jam pasar, dan alokasi dapat menghasilkan posisi saham yang tidak terduga
Jawaban langsung
Ya. Assignment pada opsi yang terlihat out-of-the-money mungkin terjadi, meskipun biasanya tidak umum. Assignment dimulai ketika pemegang melakukan exercise; moneyness dan exercise-by-exception memengaruhi keputusan itu tetapi tidak menjaminnya. Waktu harga referensi, informasi setelah jam pasar, tampilan usang, ketentuan kontrak khusus, atau instruksi exercise afirmatif dapat menghasilkan assignment yang tidak diperkirakan penulis short dari layar penutupan
Assignment mengikuti exercise, bukan layar penulis
Pemegang opsi menentukan apakah akan exercise sesuai kontrak dan aturan operasional. OCC kemudian mengalokasikan kewajiban exercise kepada anggota kliring berdasarkan prosedurnya, dan broker mengalokasikannya kepada akun short yang memenuhi syarat menggunakan metode yang disetujui. Penulis short tidak memilih pemegang yang melakukan exercise dan tidak dapat menolak assignment yang valid
Kuotasi OTM saat ini biasanya membuat exercise sukarela tidak menarik, sehingga risiko assignment sering rendah. Namun, rendah bukan berarti nol. Aplikasi penulis dapat menampilkan stempel waktu, venue aset acuan, mark estimasi, atau klasifikasi tertunda yang berbeda dari referensi dan informasi yang digunakan pemegang
Default jatuh tempo tidak mencakup setiap pilihan pemegang
Exercise-by-exception umumnya memproses posisi yang memenuhi ambang in-the-money yang berlaku ketika tidak ada instruksi berlawanan. Opsi OTM biasanya tidak memenuhi default tersebut. Namun pemegang dapat mengirim instruksi positif yang diterima di bawah ambang, sehingga assignment mungkin terjadi pada short yang sesuai
Sebelum jatuh tempo, opsi saham bergaya Amerika dapat di-exercise pada hari kerja yang memenuhi syarat. Pilihan yang tampak tidak rasional dari satu snapshot harga dapat mencerminkan hedging lain, kebutuhan delivery, kontrak yang disesuaikan, kendala pinjaman, atau kesalahan sederhana. Produk bergaya Eropa dan yang diselesaikan tunai mengikuti spesifikasi exercise dan penyelesaian yang berbeda
Pergerakan setelah jam pasar menciptakan kejutan jatuh tempo yang umum
Untuk jatuh tempo saham standar, penutupan reguler dapat menentukan referensi moneyness exercise-by-exception. Berita penting kemudian dapat menggerakkan saham setelah jam pasar sementara pemegang masih dapat mengirim instruksi sebelum tenggat. Karena itu, opsi yang diklasifikasikan OTM saat penutupan dapat di-exercise secara afirmatif berdasarkan informasi berikutnya
Harga setelah jam pasar tidak otomatis menulis ulang referensi resmi, dan tidak setiap broker menerima instruksi pada jadwal yang sama. Inti bagi penulis adalah ketidakpastian: pemegang dapat bertindak berdasarkan informasi yang tidak tersedia pada saat terakhir opsi diperdagangkan, sementara konfirmasi assignment dapat datang kemudian
Rencanakan deliverable sampai short benar-benar ditutup
Assignment put short umumnya membeli deliverable kontrak pada strike; assignment call short umumnya mengharuskan delivery dan dapat menciptakan saham short jika tidak covered dan diizinkan. Opsi dengan penyelesaian tunai atau yang disesuaikan dapat menghasilkan paket tunai atau aset berbeda. Pengali, kuantitas, biaya, pinjaman, margin, dan penyelesaian semuanya penting
Jika akun tidak dapat menanggung hasil tersebut, tutup short dengan waktu yang cukup agar pesanan terisi dan pastikan kuantitas yang dieksekusi. Pesanan penutupan yang tertunda, dibatalkan, ditolak, atau terisi sebagian meninggalkan kewajiban pada kontrak short yang tersisa. Mendekati jatuh tempo, pertahankan kapasitas untuk assignment sampai broker mengonfirmasi posisi akhir
Pertanyaan umum
Mengapa opsi OTM saya di-assignment?
Pemegang mungkin telah mengirim instruksi exercise positif, bertindak berdasarkan informasi setelah jam pasar, menggunakan referensi berbeda, mengelola posisi lain, atau melakukan exercise karena kesalahan. Ketentuan yang disesuaikan atau data usang juga dapat membuat kontrak terlihat lebih OTM daripada kondisi ekonominya. Minta broker memberikan seri persis, tanggal exercise, alokasi, dan deliverable
Dapatkah covered call OTM di-assignment?
Ya, meskipun tidak umum. Jika di-assignment, saham yang sesuai biasanya diserahkan berdasarkan ketentuan kontrak. Jangan menganggap status covered mencegah assignment; status tersebut hanya mengubah cara kewajiban dipenuhi. Pastikan lot pajak, dividen, penyelesaian, dan apakah semua kontrak short benar-benar covered
Dapatkah put short OTM di-assignment?
Ya. Exercise pemegang yang valid dapat membuat penulis put short membeli deliverable pada strike meskipun referensi yang dilihat berada di atasnya. Pertahankan buying power dan rencana untuk saham sampai pemrosesan assignment selesai atau short ditutup
Dapatkah saya menolak assignment opsi yang tidak terduga?
Umumnya tidak setelah assignment yang valid dialokasikan ke akun. Penulis harus memenuhi kontrak, sementara kesalahan transaksi atau instruksi harus ditangani terpisah dengan broker berdasarkan prosedur yang berlaku. Segera hubungi meja opsi dan verifikasi posisi saham atau tunai yang dihasilkan