Apakah Limit Order Futures Dapat Terisi Lebih Baik dari Harga Limit?
Pelajari mengapa limit order futures dapat dieksekusi pada harga yang lebih baik daripada limitnya, cara mengukur price improvement dalam tick dan kas, serta mengapa limit tidak menjamin pengisian
Jawaban langsung
Ya. Buy limit futures dapat terisi di bawah limitnya, dan sell limit dapat terisi di atas limitnya. Limit adalah batas harga terburuk yang dapat diterima, bukan permintaan untuk hanya mengeksekusi tepat pada harga tersebut.
Buy limit menetapkan harga maksimum
CME menjelaskan limit order sebagai order yang dapat dieksekusi pada harga limit atau lebih baik.
Bagi pembeli, limit adalah harga pembelian maksimum yang dapat diterima.
Karena itu, buy limit pada 5.000,00 dapat dieksekusi pada 5.000,00 atau harga lebih rendah yang memenuhi syarat.
Order tidak seharusnya dieksekusi di atas 5.000,00 menurut aturan limit order yang berlaku.
Pengisian aktual tetap bergantung pada likuiditas sisi berlawanan yang tersedia dan prioritas pencocokan.
Sell limit menetapkan harga minimum
Bagi penjual, artinya berbalik.
Sell limit pada 5.000,00 menetapkan harga penjualan minimum yang dapat diterima.
Order dapat dieksekusi pada 5.000,00 atau harga lebih tinggi yang memenuhi syarat.
Order tidak seharusnya dieksekusi di bawah limit menurut aturan yang berlaku.
Itulah sebabnya kata “lebih baik” berarti lebih rendah bagi pembeli dan lebih tinggi bagi penjual.
Contoh: price improvement satu tick
Anggap kontrak futures memiliki:
Anda mengirim buy limit untuk 4 kontrak pada 5.000,00.
Jika semua 4 kontrak terisi pada ask 4.999,75 yang tersedia, setiap kontrak memperoleh perbaikan 0,25 poin, atau satu tick.
Perbaikan kasnya adalah:
1 tick × $12,50 × 4 kontrak = $50.
Limit tidak memaksa pengisian pada 5.000,00 karena harga yang lebih baik dan memenuhi syarat tersedia.
- tick minimum: 0,25 poin
- nilai tick: $12,50
- ask terbaik saat ini: 4.999,75
Beberapa pengisian dapat menghasilkan rata-rata pecahan tick
Misalkan hanya 2 kontrak terisi pada 4.999,75 dan 2 lainnya pada 5.000,00.
Rata-rata tertimbangnya adalah:
(2 × 4.999,75 + 2 × 5.000,00) ÷ 4 = 4.999,875.
Perbaikan rata-rata dibandingkan limit 5.000,00 adalah 0,125 poin.
Dengan multiplier $50 per poin untuk 4 kontrak, perbaikan itu bernilai $25.
Rata-rata dapat berada di antara harga tick yang valid karena merangkum beberapa eksekusi valid.
Panduan pengisian pada beberapa harga menjelaskan mengapa rata-rata dapat berbeda dari satu tick tertentu.
Harga lebih baik tidak berarti eksekusi dijamin
Limit melindungi batas harga, bukan pengisian.
Jika buy limit menunggu di bawah pasar dan tidak ada penjual yang mencapai harganya, order dapat tetap tidak terisi.
Bahkan jika transaksi tercetak pada limit, order yang lebih dahulu atau aturan alokasi khusus produk dapat menerima kuantitas yang tersedia terlebih dahulu.
Prioritas buku order futures menjelaskan mengapa sentuhan harga tidak membuktikan bahwa Anda berhak atas pengisian.
Karena itu, pengisian yang lebih baik mungkin terjadi, tetapi tidak dijanjikan sebelumnya.
Pisahkan price improvement dari slippage dan biaya
Price improvement membandingkan pengisian dengan limit order atau benchmark lain yang dinyatakan.
Slippage dapat menggunakan benchmark berbeda, seperti ask, bid, atau midpoint saat order tiba.
Pengisian dapat lebih baik daripada limit tetapi tetap terlihat lebih buruk terhadap benchmark lain yang dipilih.
Komisi, biaya bursa, dan biaya kliring juga memengaruhi ekonomi bersih tanpa mengubah harga pengisian bursa mentah.
Bid-ask spread dan slippage futures menjelaskan pengukuran tersebut. [!TRYMARK] Ukur pengisian yang lebih baik dari limit Gunakan buy limit 5.000,00, ukuran tick 0,25, nilai tick $12,50, dan 4 kontrak. Bandingkan pengisian seluruhnya pada 4.999,75 dengan pengisian terpisah 2 pada 4.999,75 dan 2 pada 5.000,00.
Gunakan checklist pengisian limit
Catat bulan kontrak yang tepat
Catat sisi beli atau jual
Catat harga limit dan kuantitas
Simpan setiap harga dan kuantitas eksekusi
Hitung harga eksekusi rata-rata tertimbang
Ukur perbaikan dari benchmark yang disebutkan jelas
Ubah selisih menjadi tick dan kas
Pisahkan biaya dari harga eksekusi mentah
Periksa kuantitas tersisa dan status order akhir
Panduan ini menjelaskan mekanisme eksekusi, bukan rekomendasi menggunakan limit order.
Pertanyaan umum
Apakah buy limit futures dapat terisi di bawah harga limit?
Ya. Buy limit menyatakan harga maksimum yang bersedia Anda bayarkan, sehingga harga lebih rendah yang memenuhi syarat lebih baik dan dapat digunakan untuk eksekusi.
Apakah sell limit futures dapat terisi di atas harga limit?
Ya. Sell limit menyatakan jumlah minimum yang bersedia Anda terima, sehingga harga lebih tinggi yang memenuhi syarat lebih baik.
Mengapa limit order saya terisi pada harga yang lebih baik?
Likuiditas sisi berlawanan yang cocok tersedia pada harga yang lebih menguntungkan daripada limit Anda ketika order dicocokkan.
Apakah limit order menjamin saya mendapat harga limit atau lebih baik?
Limit melindungi batas harga jika order terisi, tetapi tidak menjamin eksekusi apa pun.