名義 GDP 與實質 GDP 有何分別？

兩個指標描述同一個經濟體，但回答的問題不同。名義 GDP 顯示該期產出的當期美元價值；實質 GDP 則按照美國經濟分析局（BEA）的國民帳戶方法調整價格變動，方便比較不同時期實際生產了多少商品及服務。

如果你想知道「這段期間的經濟活動值多少美元？」或「消費佔當期 GDP 多少？」就看現價美元數據。如果想知道生產量比上一季或上一年增加了沒有，通常要看實質 GDP 的變化率。名義總額上升，本身並不能證明產量增加。

BEA 將 GDP 定義為在美國境內生產的最終商品及服務價值。從支出角度看，GDP 包括住戶消費（C）、投資（I）、政府商品及服務開支（G）和出口（X），再扣除進口（M）：GDP = C + I + G + X − M。可在 BEA 的 GDP 學習中心了解其涵蓋範圍及用途。

扣除 M 並不代表購買進口貨會令產量減少。住戶、企業或政府的開支可能包括進口商品，M 會扣除這部分價值，因為商品是在美國境外生產。出口則是在美國生產的產品，即使買家身處其他國家，也屬於本地產出。GDP 計算境內生產，不只計算美國公民賺取的收入。

名義 GDP 亦稱現價美元 GDP，會按每宗交易發生時的市場價格計值。BEA 將這類數據稱為現價美元估算。所以名義總額改變，可能是價格變了、產量變了，亦可能兩者同時變化。

這個指標適合用來衡量某段期間經濟活動的貨幣規模，比較當期產出或開支的金額，以及計算當期各部分的比例。BEA 在現價美元經濟指標的用途說明中，介紹如何用現價美元比較經濟規模和組成。如果要知道生產了多少美元的商品及服務，或消費佔當期 GDP 的比例，名義數據便切合問題。

無文字插圖以同一批產品在不同價格下作比較，說明價格改變時金額可以不同；圖像只作概念示意，並非 BEA 的 GDP 數據或估算。

實質 GDP 是經價格調整後的最終產出數量或總量估算。如果商品及服務的數量沒有改變，但價格上升，按現價計算的總額可以增加，實際產量則保持不變。因此，若要比較產出或開支隨時間的變化，BEA 建議使用實質指標和鏈式指數。

「剔除通脹影響」不代表 BEA 永遠用同一個固定商品籃子和同一組價格計算每一年。實質 GDP 是國民帳戶體系內對產量的估算。閱讀經濟增長時，可看鏈式數量指數的百分比變化；鏈式美元估算則是呈現同一變化的另一種方式。四捨五入可能造成輕微差異。

閱讀增長時亦要分清指數水平和期間變化率：指數水平取決於參考期設定，單看某一期間的數字，不能直接得出該期的經濟增速。應在同一數列內比較相同長度期間的百分比變化。

BEA 將相鄰時期的變化逐段連接，建立鏈式數量指數及價格指數。在國民帳戶中，年度變化採用 Fisher 公式，並納入前後相鄰兩年的權重。因此，計算方法不會永久固定同一個商品籃子，生產和開支的組成可以隨時間改變。可參閱 BEA 的鏈式指數定義。

鏈式美元估算會把數量指數轉換成所選參考年的美元單位。其百分比變化與相應數量指數的變化相同，但在參考年以外，各組成部分的金額通常不能相加成總額。因此，不要把鏈式美元組成部分的金額加起來，計算當期比例或對增長的貢獻。比例應使用現價美元；各部分對增長的貢獻則參考 BEA 的相關表格。詳情見鏈式美元估算說明。

BEA 更改實質估算的參考年時，以美元表示的水平也會變，並通常會在新參考年附近變得較接近可相加。不過，根據鏈式數量指數計算的百分比變化不會因更改參考年而改變。BEA 在為何重新設定實質估算的基年中解釋了原因。

先按每年的當期價格計算名義總額：A 年生產 10 個麵包 × $5 = $50；B 年仍生產 10 個 × $6 = $60，比 A 年高 20%；C 年生產 11 個 × $6 = $66，比 A 年高 32%，實物產量則比 A 年高 10%。

再分開以同一個基期價格比較產量：把 A 年每個 $5 的價格用於各年的產量，A、B、C 年的金額分別是 $50、$50、$55。相對 A 年，產量變化為 A 年 0%（比較基準）、B 年 0%、C 年 +10%。這只是採用固定基期價格的假設課堂算術示例，並非 BEA 根據實際數據計算並公布的鏈式指數結果，也不是任何實際期間的數據、預測或美國 GDP 的實際統計值。BEA 的正式估算涵蓋多種商品及服務，並非簡單地永久套用一個固定價格。

為方便和全年增幅比較，BEA 經常以經季節調整的年率公布季度變化。這個年率顯示，如果目前一季的增速連續重複四季，全年會有甚麼變化。假設一季實際增長 0.5%，計算如下：((1 + 0.005)^4 − 1) × 100 ≈ 2.02%。BEA 在為何以年率公布季度變化中說明了公式。

因此，約 2.02% 是假設季度增速延續的年率，並非單一季度內產量增加 2%，也不是預測。之後各季的增速可能不同。比較數據時，亦要確認數列是否已作季節調整，以及變化率是按季還是按年計算。

實質 GDP 不衡量某個家庭的購買力、福祉或收入分配。人均實質 GDP 是以人口數目除產出，但仍看不到收入如何分配、有多少無償工作和休閒時間、環境成本有多大，或不同家庭面對甚麼價格。這個指標講的是生產量，並非生活質素的綜合評分。

若要了解消費品價格，應看涵蓋消費的指數：CPI 關注城市消費者支付的價格，PCE 則按 BEA 的定義涵蓋個人消費開支。這和國內生產總量是不同問題。可在比較 CPI、PCE 及 GDP 平減指數的指南了解各自範圍；名義回報與扣除通脹後的實質回報則介紹如何看經通脹調整的回報。

GDP 估算會分幾個階段公布。初步估算（advance estimate）採用季度結束約一個月後可取得的資料；第二次及第三次估算會加入更多來源數據，因此可能修訂早前公布的數字。BEA 在GDP 修訂資料頁列出不同版本的比較和修訂資訊。

作判斷前，先確認三件事：你要看金額還是產量；比較的時段和季節調整方式是否一致；數字是否來自同一個資料版本？比較歷史數據時，最好用同日下載或同一版本的數字，因為修訂會改變過往的估算。要看增長，用實質 GDP 或鏈式數量指數的變化率；要看美元規模和當期比例，則用現價美元數據。

若圖表來自不同下載日期，估算可能已納入不同階段的修訂。可一併記下統計期間、估算階段、是否經季節調整及數據版本，避免把資料更新誤當成新一輪生產活動。