發佈前先處理好價差衝擊9分鐘2026年9月7日

宏觀事件價差衝擊清單

預先把 bid-ask 擴大同盘口深度計算入決策，避免把滑點當作事後意外

由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末

直接解答

宏觀發佈可以將平時正常嘅價差，變成臨時交易成本。要控制好唔係靠事後解釋，係要喺入場前將價差衝擊寫入先前計劃

先測量先決定倉位

落單前先確認你嘅目標倉位可唔可以承受目標環境下嘅價差。

用三步驗證:

好多野係公佈前睇落有流動性，但喺前後1分鐘內變得唔容易成交。

如果基準價差同衝擊承受力唔match，入場前要減倉。

目標條款同到期日嘅基準價差
公佈後預期嘅價差衝擊
喺停損計劃入面可承受嘅最大衝擊

睇深度，唔好淨係睇頂檔

首檔 bid-ask 可能似得正常，但實際可成交深度可能好薄。

檢查:

如果發佈前深度已經弱，直接縮細倉位或者轉去成交更深嘅到期。

如果價差檢查通過但深度唔通過，就當作「入場拒絕條件」，唔係淨係縮倉條件。

目標倉位相應嘅 bid 同 ask 數量
目標行權價同相鄰行權價嘅十檔深度
可以喺唔將價差推到2~3倍下執行嘅平均規模

用合約族群映射價差反應

價差反應會因行權價、剩餘期限同 delta 區域而變。

建立一個矩陣:

同一個價差可以 ATM 接受，但 wing 唔一定可接受。呢個矩陣可以阻斷錯誤執行。

行權價
moneyness 档位
公佈前後分鐘
目標規模對可成交比例

固定價差截斷線

設3個階段嘅硬性截止線:

每個階段設定:

未能及時回復就改為「追利潤」到「先降風險」模式。

公佈前訂單準備階段
公佈後最初60秒波動階段
公佈後停滯階段
最高可接受價差
相對基準最大擴張
加倉或對沖前要回復嘅時間

以事件日誌記錄價差衝擊

若價差衝擊導致執行失誤，要當根因記錄，唔係註解添句。

至少記錄:

將記錄積累，個別事件會變成可複用嘅實務流程，而唔係每次重做。

預估 vs 實際價差衝擊
執行時可用流動性
是否早過截止線快速擴張
因價差導致決策同規模變化

常見問題

點解公告後價差會急劇變？

宏觀發布會同時影響做市商庫存、對沖同風險再定價，價差可同方向判斷唔同步擴大。

價差翻倍仲可以交易嗎？

只可係你設定嘅線下仍可完成平倉/對沖。否則應縮倉或放棄。

邊種深度檢查先係「真實」？

應該用實時、同你目標規模匹配嘅深度，而唔係過時快照。