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將宏觀不確定性轉化為執行流程9分鐘
宏觀事件反應 Playbook
喺發佈前預先定義預期方向、反向及無反應三個分支，避免單一理念變成一連串未受控決定
直接解答
宏觀事件之後通常以三種方式令交易失準：方向正確但過快、剎那反轉、發佈後幾乎無波。要喺下單前定義三條路徑，而唔係第一筆成交之後先補規則
唔好由一個假設開始，先寫三條分支
下單前先寫低：
多數規劃只寫第一條，發佈後30秒又重寫，令執行失守。
每條分支都要固定：
如果你寫唔到一頁之內完成三條分支，就應該縮細倉位或延遲入場。
- 方向如預期延續的路徑
- 發佈後即刻逆向運行的路徑
- 幾分鐘後仍在整理的路徑
- 每張合約預期Delta變化
- 可接受嘅bid-ask擴闊
- 分支觸發後嘅倉位縮減比例
- 對應嘅平倉或對沖流程
用縮減比例代替“觀望中”嘅字眼
“慢慢調整”或“見勢先決定”會拖慢執行。應改為明確百分比。
例子：
呢個唔係建議，而係執行命令。 要能跨標的同時段重複使用。
- 如方向訊號成立但價差瞬間翻倍，立即縮到70%，移除高流動性風險附加部位
- 如即時逆向出現，立即縮到50%，改用較低Delta再覆核
- 如價格無明顯反應且報價未收窄，1分鐘內縮25%，只保留核心判斷
分離反應速度同入場邏輯
入場邏輯講得係點解交易，反應速度決定可行性。
事件窗口會分離兩者：
建立時間節奏：
唔好俾反應窗2覆蓋掉反應窗1，唔少虧損都係等到“更確定”先縮嘅結果。
- 方向正確但執行摩擦高時仍然會虧損
- 方向錯誤但有明確縮倉機制可以保住資金
- 無把握時，若有價差同流動性上限仍可保留選擇權
- 反應窗1：資料公布後即時應對
- 反應窗2：方向延續確認
- 反應窗3：流動性回復前嘅停滯決策
用事件後檢核完成閉環
宏觀事件唔會喺第一個高點完結，幾分鐘後價差回復慢亦可能再升風險。
加一個短期檢核：
每個宏觀事件都重複同一清單。若事後檢核比事前規劃更弱，下一輪先補短板。
- 記錄發佈瞬間嘅quote、價差、剩餘流動性快照
- 再次核對空頭腿嘅配股/交收限制
- 驗證分支動作是否按預設倉位完成
- 記錄持續、縮減、平倉嘅原因
常見問題
點解方向正確但交易仍輸？
方向優勢同執行優勢係兩套系統，執行可因價差、深度、或截止規則而失效
分支規則幾時更新？
至少每次主要宏觀週期後，若流動性條件或券商截止規則改變都要更新。
逆向時一定要持全倉嗎？
只有當風險規則清楚、且仍在損失預算同流動性能力範圍，先可以考慮。實務上較少見。
可以完全自動化呢套流程嗎？
可以自動化提醒，但報價、成交同交易所行為變化快，通常仍需要人工複核同最終決策。