期貨 OCO 委託是甚麼？One-Cancels-Other 詳解
了解期貨 OCO 如何連接兩張委託，在一邊成交後取消另一邊，並透過止賺、止蝕和部分成交後的核對方法說明實際使用。
直接解答
期貨 OCO 把兩張委託連接起來，使其中一張成交後按適用規則取消另一張。它常用於表達兩個替代退出方案，但仍應核對真實成交、取消數量和最終持倉狀態。
OCO連接的是替代方案，不是兩個同時結果
CFTC術語表把OCO定義為一對委託，其中一張成交後另一張自動取消。
常見持倉管理例子是把止賺限價委託與保護性止蝕委託連接。
目的在於表達兩個替代結果。
如果止賺委託先成交，連接的止蝕委託應按OCO處理規則取消。
如果止蝕一側先成交，止賺委託應成為被取消的一邊。
不要把兩張連接委託當成同時希望執行的兩次減倉。
計算例子：1份好倉和兩個連接退出
假設你在5,000持有1份期貨好倉。
建立以下OCO組合：
如果限價在5,020成交，該成交關閉好倉。
若虛構乘數為每點20美元，總盈虧為：
(5,020 − 5,000) × 20美元 = 400美元。
連接的止蝕委託應按提交的OCO處理方式取消。
如果止蝕一側先成交，則限價委託是預期被取消的一邊。
- 5,020賣出限價
- 4,980賣出止蝕
OCO並不保證退出價格
部分成交必須分開核對
不要只憑OCO名稱推斷所有部分成交細節。
平台可以規定連接委託在何時取消、縮減、保留或進入其他狀態。
如果多份合約的退出只成交一部分，應檢查連接委託和剩餘持倉。
例如5份好倉只平掉2份後，仍然剩3份好倉。
即使另一張委託狀態改變，帳戶仍有真實風險敞口。
應查經紀商OCO文件和最終委託報告，而不是根據縮寫猜測。
第一張成交後也要確認取消狀態
自動取消亦應出現在最終委託紀錄中。
確認每張委託ID、成交數量、剩餘數量、取消確認和淨持倉。
一張成交後，如果另一張短暫仍在畫面顯示，不要因此立即發出替代委託。
介面更新可能落後於實際委託狀態。
反過來，也不要因為顯示取消就認為持倉一定歸零。
期貨委託拒絕與未成交說明最終狀態為甚麼重要。 [!TRYMARK] 核對一次OCO退出 從5,000的1份好倉開始，連接5,020賣出限價和4,980賣出止蝕。分別寫出限價先成交和止蝕一側先成交時的委託與持倉狀態。
使用OCO檢查清單
確認產品、經紀商和平台支援需要的OCO行為。
記錄兩張連接委託的ID。
確認兩邊數量符合預期持倉管理。
分別核對每張委託的價格和觸發規則。
確認部分成交會怎樣改變另一張委託。
任何成交後都要確認另一張委託的最終狀態。
發出新委託前重新核對期貨淨持倉。
最終盈虧中加入佣金、交易所和結算費用、滑點。
本文解釋連接委託機制，不推薦特定退出策略。
常見問題
期貨交易中的OCO是甚麼意思？
OCO是One Cancels the Other。兩張委託連接，一張成交後按適用處理規則取消另一張。
可以用OCO連接期貨止賺和止蝕嗎？
很多平台用OCO方式連接止賺限價和止蝕等替代退出。依賴前應確認經紀商或交易場所的實際支援和行為。
OCO能保證不會出現意外成交嗎？
不能保證。OCO自動執行連接取消，但成交和取消仍有實際處理過程。應檢查成交、部分成交、取消確認和淨持倉。
OCO一邊部分成交時會發生甚麼？
具體行為因實現而異。另一張委託可能取消、調整或以其他方式處理。應查實際平台文件和最終委託狀態。