Option strike पर ठीक expire हो तो क्या होता है?
जानें जब option strike पर expire हो तो क्या होता है, जिसमें intrinsic value, exercise-by-exception, contrary instructions और assignment risk शामिल हैं
सीधा जवाब
अगर controlling expiration या settlement value strike के ठीक बराबर हो, तो उस strike का call और put दोनों zero intrinsic value रखते हैं। Long option सामान्यतः exercise-by-exception के बिना expire होता है क्योंकि वह applicable threshold के अनुसार in the money नहीं है। यह default economic result है, लेकिन कोई holder affirmative exercise instruction दे सकता है या short contract assigned हो सकता है
Strike पर zero intrinsic settlement amount होता है
Call में intrinsic value वह positive amount है जिससे reference value strike से ऊपर हो। Put में strike reference से ऊपर होने का positive amount intrinsic value है। दोनों equal हों तो दोनों calculations zero हैं। पहले दिया या मिला premium अलग P&L input है
Relevant reference product-specific है। Standard equity options exercise-by-exception के लिए underlying closing price इस्तेमाल कर सकते हैं, जबकि cash-settled index options official settlement value इस्तेमाल करते हैं जो last displayed index से अलग हो सकती है। Label करने से पहले exact series, settlement style, multiplier और official value verify करें
Exercise-by-exception default है, prohibition नहीं
Exercise-by-exception procedures सामान्यतः उन expiring positions को select करती हैं जो applicable threshold से ITM हों, जब contrary instruction न दी गई हो। Exactly ATM option positive ITM threshold नहीं पूरा करता, इसलिए default सामान्यतः no exercise है
फिर भी holder का contractual choice मायने रख सकता है। Product rules और accepted broker instruction के अधीन holder threshold से नीचे, strike पर या कभी-कभी OTM option भी affirmatively exercise कर सकता है। यह economically unusual है, लेकिन automated threshold choice को prohibit नहीं करता
After-hours information pin और assignment uncertainty बनाती है
Standard equity option में regular-session close moneyness reference दे सकता है और उसके बाद material news या stock movement हो सकती है। Customer instruction window खुली हो तो holder नई information देखकर exercise decide कर सकता है। Reference close हर after-hours trade के साथ update नहीं होता, पर decision बदल सकता है
Short writer हर holder instruction नहीं देख या control कर सकता। ATM close से certainty न निकालें। Assignment short put से long shares या short call से short shares या delivery बना सकती है। Final notice expiring option trade करने का अवसर समाप्त होने के बाद भी आ सकता है
Multi-leg positions के लिए outcome map बनाएँ
Short straddle या iron butterfly exact body strike पर maximum theoretical expiration profit दिखा सकते हैं, क्योंकि दोनों body options में zero intrinsic value है। फिर भी एक side exercise और दूसरी नहीं हो सकती है, जिससे stock position बनती है। Long protective wings अलग contracts हैं और अपने-आप paired नहीं होतीं
Expiration से पहले चार cases map करें: कोई exercise नहीं, केवल call, केवल put और दोनों। Broker cutoff, buying power, share capacity, do-not-exercise या positive-instruction method और assignment timing verify करें। Closing order वास्तव में fill होने पर ही uncertainty हटती है
आम सवाल
क्या at-the-money option worthless expire होता है?
सामान्यतः वह zero intrinsic value और default exercise-by-exception के बिना expire होता है। यहाँ worthless terminal intrinsic amount को बताता है, पूरी trade profit को नहीं। Holder accepted positive exercise instruction दे सकता है, इसलिए short-side assignment असंभव नहीं
क्या strike पर option in the money है?
Usual definitions में नहीं। Call strike से ऊपर और put strike से नीचे ITM होता है; equality ATM है। Exact classification approximate screenshot नहीं, product का official settlement या reference value तय करता है
Stock strike पर close हो तो short straddle assigned हो सकता है?
हाँ, हालांकि exact equality पर किसी leg में intrinsic value नहीं होती। Holder default के विरुद्ध exercise कर सकता है और after-hours information instructions को प्रभावित कर सकती है। Call-only, put-only, दोनों या कोई नहीं—सभी assignment cases के लिए plan रखें
After-hours move option के ATM होने को बदलती है?
Exercise-by-exception में उपयोग होने वाले official reference को वह अपने-आप replace नहीं करती। फिर भी applicable cutoff से पहले holder के contrary exercise decision को प्रभावित कर सकती है। इसलिए assignment regular close से अलग हो सकती है