Options में realized vs unrealized P&L: क्या गिना जाता है
मार्क, वास्तविक fills, short premium, partial close, rolling, exercise, assignment, expiration और fees सहित realized और unrealized option profit तथा loss को समझें
सीधा जवाब
Unrealized option P&L उस position का अनुमान है जो अभी खुली है और completed sale के बजाय reference mark से निकाला जाता है। Realized P&L contracts के close, expire, exercise या assignment पर शुरू होता है, लेकिन पूरा आर्थिक परिणाम actual fills, contract multiplier, quantity, fees और stock या cash settlement पर निर्भर करता है। Short option खोलकर मिला premium cash receipt है, पूरा profit नहीं।
Open mark P&L का अनुमान है, settlement नहीं
Long option के लिए सामान्य unrealized calculation current mark में से entry price घटाकर, उसे contract multiplier और quantity से गुणा करना है। यदि 100-multiplier का एक contract 2.00 पर खरीदा गया और 2.80 पर mark हुआ, तो screen costs से पहले 80 का unrealized gain दिखा सकती है।
यह 2.80 mark midpoint, broker calculation या end-of-day valuation हो सकता है। OCC बताता है कि उसका end-of-day mark daily P&L, margin और risk के लिए इस्तेमाल होता है, लेकिन वह tradable bid, offer, midpoint या last sale नहीं है। इसलिए account estimate बदल सकता है, बिना यह साबित किए कि position उसी value पर close हो सकती थी।
Actual closing fills realized result तय करते हैं
मान लें 2.80 पर marked contract 2.65 पर बिकता है। Gross realized P&L (2.65 − 2.00) × 100 = 65 है। Entry और exit costs कुल 2 हों तो net realized P&L 63 होगा, पहले दिखे 80 नहीं।
Short option में दिशा उलट जाती है। 1.50 पर sell to open करने से obligation बनती है और 150 cash आता है, पर 150 profit lock नहीं होता। बाद में option 2.25 पर buy to close किया जाए तो gross realized P&L (1.50 − 2.25) × 100 = −75 होगा, fees से पहले।
Partial close और roll खुले तथा बंद हिस्से अलग बनाते हैं
पाँच contracts में से दो close करने पर P&L केवल उन दो पर realize होता है। बचे हुए तीन assigned cost basis और current mark के आधार पर unrealized result रखते हैं। Cost-basis convention broker के lot matching को बदल सकती है, इसलिए transaction ledger सबसे भरोसेमंद audit trail है।
Roll का अर्थ close और नया opening transaction है। पुराने option का actual closing debit या credit उसका result realize करता है; replacement option नई open position से शुरू होता है। बड़ा नया credit पुराने contract का loss मिटाता नहीं। हर leg track करें और cumulative strategy P&L भी रखें।
Exercise assignment और expiration को पूरा ledger चाहिए
जो option worthless expire होता है, वह आमतौर पर long holder का बचा premium loss और writer का बचा premium gain realize करता है, costs और broker reporting के अधीन। Cash-settled exercise या assignment अंतिम settlement cash flow जोड़ता है।
Physical settlement strike पर shares का आदान-प्रदान करता है। Option position समाप्त होती है, पर उससे बनी stock purchase, sale या short position में आर्थिक exposure जारी रहता है। Broker statements और tax rules option premium को share basis या proceeds में trading journal से अलग तरह जोड़ सकते हैं, इसलिए contract, stock, cash और fees मिलाएँ और reporting प्रश्नों के लिए qualified tax guidance लें।
आम सवाल
Options में realized और unrealized P&L में क्या अंतर है
Unrealized P&L अभी खुले contracts के cost basis को current reference mark से तुलना करके gain या loss का अनुमान लगाता है। Realized P&L completed close, expiration, exercise या assignment cash flows पर आधारित होता है। Mark executable न हो, इसलिए spreads, slippage, multiplier, quantity और fees के बाद अंतिम result अलग हो सकता है।
क्या option बेचकर मिला premium तुरंत realized profit है
नहीं। Sell to open से account में cash आता है, लेकिन बदलती value वाला short-option obligation भी बनता है। जब तक option वापस खरीदने की लागत opening credit से अधिक हो सकती है या assignment stock या cash obligation बना सकता है, profit पूरा नहीं है। सभी संबंधित costs और resulting positions सहित close या settlement के बाद आर्थिक result स्पष्ट होता है।
Option roll करने से realized profit और loss पर क्या असर पड़ता है
Roll दो transactions जोड़ता है: पुराने contract को close करना और replacement खोलना। पुराने contract का actual exit उसका gain या loss realize करता है, जबकि नया contract अपने cost basis और unrealized P&L से शुरू होता है। दोनों अलग report करें और हर debit, credit तथा fee को cumulative strategy P&L में जोड़ें; नए credit को अपने-आप पुराने loss की recovery न कहें।
Option exercise या assignment होने पर P&L का क्या होता है
Cash-settled contracts specified settlement value के आधार पर final cash amount बनाते हैं। Physically settled contracts strike पर shares का आदान-प्रदान करते हैं, जिससे option समाप्त होकर stock position बनती या बदलती है। Complete economic ledger में option premium, settlement या share cash flows, costs और बाद का stock P&L शामिल करें। Tax cost basis और broker display rules इस आर्थिक presentation से अलग हो सकते हैं।