महीने-दर-महीने और साल-दर-साल महँगाई: दरों का अर्थ

महीने-दर-महीने (MoM) दर किसी महीने के सूचकांक की तुलना उसी श्रृंखला के पिछले महीने के सूचकांक से करती है। यदि पिछले सूचकांक को Pₜ₋₁ और मौजूदा सूचकांक को Pₜ कहें, तो बदलाव है:

(Pₜ ÷ Pₜ₋₁ − 1) × 100

उदाहरण के लिए, सूचकांक का 300.00 से 301.20 होना 0.40% की वृद्धि है: सूचकांक 1.20 अंक बढ़ा, जो उसके पिछले स्तर का 0.40% है। यह सूचकांक में प्रतिशत बदलाव है, न कि सूचकांक-अंकों की संख्या या किसी खास परिवार के निजी खर्च में बदलाव। अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो (BLS) अपनी [CPI अवधारणा मार्गदर्शिका]({source:blsCpiConcepts}) में CPI सूचकांक के स्तर और एक महीने तथा 12 महीने के प्रतिशत बदलाव समझाता है। [CPI FAQ]({source:blsCpiFaq}) CPI को प्रतिनिधि बाज़ार-टोकरी की कीमतों में समय के साथ औसत बदलाव का माप बताता है।

मासिक बदलाव हाल की हलचल के करीब होता है, लेकिन एक महीने का आँकड़ा अस्थिर हो सकता है। एक बार की कीमत-वृद्धि, उसके बाद कीमतों का लौटना, मौसमी ढर्रे, नमूने में उतार-चढ़ाव और राउंडिंग एक महीने के नतीजे को प्रभावित कर सकते हैं। सकारात्मक MoM दर का अर्थ है कि बताई गई श्रृंखला पिछले महीने से ऊँची है; इससे यह साबित नहीं होता कि हर वस्तु महँगी हुई या यही गति जारी रहेगी।

वार्षिकीकृत मासिक दर एक काल्पनिक सवाल का जवाब देती है: यदि यही मासिक दर लगातार बारह महीनों तक बनी रहे, तो 12 महीने का बदलाव कितना होगा? मासिक दर को दशमलव m के रूप में लिखें, तो चक्रवृद्धि वार्षिकीकृत दर है:

((1 + m)¹² − 1) × 100

चक्रवृद्धि इसलिए ज़रूरी है क्योंकि हर महीने का बदलाव पिछले महीने के बाद सूचकांक जिस स्तर पर पहुँचा है, उस पर लागू होता है। यदि मासिक वृद्धि 0.40% हो और वही दर बारह बार दोहराई जाए, तो परिणाम लगभग 4.91% होगा, ठीक 4.80% नहीं। BLS की [CPI व्याख्या पर हैंडबुक का अध्याय]({source:blsCpiInterpretation}) बताता है कि वार्षिकीकृत दर में मासिक गति को 12 महीने जारी मानकर चक्रवृद्धि गणना की जाती है।

वार्षिकीकृत आँकड़े का यह अर्थ नहीं कि पिछले वर्ष कीमतें वास्तव में इतनी बढ़ीं। यह अगले बारह महीनों का पूर्वानुमान भी नहीं है। यह एक महीने में देखी गई चाल को स्थिर मासिक गति की धारणा के तहत सालाना रूप में दिखाता है। समाचार रिपोर्टें हाल की मासिक रीडिंग को वार्षिक दरों से तुलना के लिए वार्षिकीकृत कर सकती हैं, लेकिन धारणा और मूल मासिक आँकड़ा दोनों बताने चाहिए।

साल-दर-साल (YoY) महँगाई मौजूदा सूचकांक की तुलना बारह महीने पहले के उसके स्तर से करती है:

(Pₜ ÷ Pₜ₋₁₂ − 1) × 100

यह उस 12 महीने की अवधि में सूचकांक का देखा गया कुल प्रतिशत बदलाव है। इसमें पूरी अवधि के मूल्य-परिवर्तन शामिल हैं, सबसे हाल का महीना भी; यह नवीनतम मासिक दर को आगे बार-बार लागू करना नहीं है। उसी श्रृंखला का सटीक कुल बदलाव बारह मासिक दरों को क्रम से चक्रवृद्धि करने के बराबर है, उन्हें सीधे जोड़ने के नहीं। अमेरिकी आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो (BEA) बताता है कि [एक महीने या तिमाही की तुलना एक वर्ष पहले से करने वाले बदलावों का उपयोग कैसे करें]({source:beaGdpYearAgoPercentChange})।

“साल-दर-साल” का आम अर्थ है नवीनतम महीने की तुलना एक साल पहले के उसी महीने से करना। यह किसी कैलेंडर वर्ष के औसत सूचकांक की तुलना पिछले वर्ष के औसत से करने से अलग है; इसे वार्षिक औसत बदलाव कहा जाता है। BLS अपनी [प्रतिशत बदलाव गणना मार्गदर्शिका]({source:blsCpiPercentChanges}) में उसी महीने के बीच 12 महीने के बदलाव को वार्षिक औसत सूचकांक की तुलना से अलग रखता है। इसलिए समाचार में “सालाना दर” पढ़ें तो तुलना की तारीखें देखें।

तीनों दरें अलग-अलग तुलना करती हैं। MoM पूछता है कि पिछले महीने में क्या बदला। वार्षिकीकृत MoM पूछता है कि अगर एक महीने की गति एक साल बनी रहती तो उसका क्या अर्थ होता। YoY पूछता है कि बीते 12 महीनों में सूचकांक कितना बदला। इसलिए मासिक बढ़ोतरी धीमी होने के बाद भी YoY ऊँचा रह सकता है, क्योंकि पहले की बढ़ोतरी अभी भी 12 महीने की तुलना में शामिल होती है। मासिक गति फिर तेज हो तो भी YoY में उसका असर तुरंत नहीं दिख सकता, क्योंकि तुलना में पहले के महीने बने रहते हैं।

वार्षिकीकरण कम समय की चाल को भी बड़ा दिखाता है। एक महीने की तेज बढ़त या गिरावट को गणना में यांत्रिक रूप से बारह बार दोहराया जाता है, जबकि आने वाले महीने अभी हुए नहीं हैं। इसी वजह से वार्षिकीकृत मासिक दरें YoY दरों से अधिक तेजी से ऊपर-नीचे हो सकती हैं। यह बताई गई धारणा के तहत निकट अवधि की गति समझने का तरीका है, देखे गए 12 महीने के नतीजे का अधिक सटीक रूप नहीं।

तुलना की खिड़की हर महीने आगे बढ़ने से भी YoY बदल सकता है। पुराना महीना सूचकांक के इतिहास से मिटता नहीं; नई तुलना में हर की जगह उससे नया महीना आ जाता है। इसी प्रक्रिया को महँगाई के बेस इफेक्ट की अलग मार्गदर्शिका समझाती है। यह लेख अलग-अलग समयावधियों की दरें परिभाषित करता है; वह मार्गदर्शिका बताती है कि मौजूदा सूचकांक बढ़ने पर भी देखा गया YoY क्यों बदल सकता है।

मान लें कि एक काल्पनिक मूल्य-सूचकांक 12 महीने पहले 293.00, पिछले महीने 300.00 और इस महीने 301.20 था। ये गणना समझाने के लिए बनाए गए मान हैं, CPI या PCE के आँकड़े नहीं।

• देखा गया MoM बदलाव: (301.20 ÷ 300.00 − 1) × 100 = 0.40%।
• वार्षिकीकृत मासिक गति: ((301.20 ÷ 300.00)¹² − 1) × 100 = लगभग 4.91%, यदि एक महीने की वही गति बारह महीने दोहराई जाए।
• देखा गया YoY बदलाव: (301.20 ÷ 293.00 − 1) × 100 = वास्तविक 12 महीने की अवधि में लगभग 2.80%।

4.91% की वार्षिकीकृत गति सूचकांक का देखा गया YoY नतीजा नहीं है। सूचकांक वास्तव में 12 महीने पहले के स्तर से लगभग 2.80% ऊँचा है। दोनों आँकड़े अलग हो सकते हैं क्योंकि वार्षिकीकृत दर नवीनतम महीने की गति को आगे बढ़ाती है, जबकि YoY दर बीते वर्ष की चालों के क्रम को दिखाती है। 293.00 से 300.00 तक का बीच का रास्ता तय नहीं किया गया है, इसलिए उदाहरण बीच के किसी महीने के बदलाव के बारे में दावा नहीं करता।

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किसी दर का अर्थ तभी स्पष्ट है जब सूचकांक और समायोजन का पता हो। CPI और PCE अमेरिका के अलग-अलग उपभोक्ता मूल्य सूचकांक हैं; दोनों के समग्र और घटक-आधारित सूचकांक होते हैं। समय के साथ बदलाव पढ़ते समय उसी नाम की श्रृंखला, जनसंख्या, वस्तुओं के दायरे और मौसमी समायोजन की स्थिति की तुलना करें। BEA का [PCE मूल्य सूचकांक परिचय]({source:beaPcePriceIndex}) बताता है कि PCE क्या मापता है; CPI और PCE एक ही टोकरी के दो समान आँकड़े नहीं हैं।

BLS के अनुसार CPI में आम तौर पर साथ दिखाए जाने वाले मासिक बदलाव हैं एक महीने का मौसमी रूप से समायोजित बदलाव और 12 महीने का गैर-मौसमी रूप से समायोजित बदलाव। मौसमी समायोजन साल में दोहराए जाने वाले ढर्रों का अनुमान लगाता है ताकि हाल की चाल देखना आसान हो; इससे हर असामान्य घटना हट नहीं जाती। BLS मौसमी कारकों की फिर से गणना भी करता है, इसलिए हाल के समायोजित CPI मान संशोधित हो सकते हैं। मौसमी-समायोजित MoM को बिना मौसमी समायोजन वाले YoY से तुलना करने से पहले श्रृंखला का लेबल और रिलीज़ नोट देखें; [CPI प्रस्तुति और व्याख्या नोट्स]({source:blsCpiPresentation}) देखें।

BEA मासिक शृंखलाओं के बदलाव मासिक दरों पर प्रकाशित करता है, क्योंकि उन्हें वार्षिक दर में बदलने से महीने-दर-महीने के बदलाव बहुत बढ़ा-चढ़ाकर दिखेंगे; [वार्षिक दरों पर FAQ]({source:beaQuarterlyAnnualRates}) में यही कारण बताया गया है।

मासिक रीडिंग को सालाना रूप में निकालें तो उसे गणना से निकली काल्पनिक दर के रूप में चिह्नित करें और साथ में मूल मासिक रीडिंग भी दें। यही सावधानी CPI या किसी अन्य सूचकांक पर लागू होती है। सभी मदों के सूचकांक और कोर मूल्य माप के अंतर के लिए हेडलाइन बनाम कोर महँगाई पढ़ें।

पहले सूचकांक और तुलना की तारीखें पहचानें। “महँगाई 0.4% बढ़ी” से यह पता नहीं चलता कि वह मासिक बदलाव है, 12 महीने का बदलाव, वार्षिक औसत या मासिक बदलाव को वार्षिकीकृत किया गया है। यह भी देखें कि आँकड़ा मौसमी रूप से समायोजित है या नहीं, किस CPI श्रृंखला का नाम दिया गया है, और माप सभी मदों का है या किसी हिस्से का।

फिर बदलाव की दर और सूचकांक के स्तर को अलग रखें। सकारात्मक MoM का अर्थ है कि सूचकांक पिछले महीने से ऊपर है। सकारात्मक YoY का अर्थ है कि यह 12 महीने पहले के स्तर से ऊँचा है। YoY दर कम हो सकती है और फिर भी सकारात्मक रह सकती है। वार्षिकीकृत मासिक दर अगले साल का परिणाम तभी बताएगी जब भविष्य के मासिक बदलाव मान ली गई गति से मेल खाएँ। सकारात्मक दर के धीमा होने और व्यापक मूल्य-स्तर गिरने के बीच अंतर के लिए डिसइन्फ्लेशन बनाम डिफ्लेशन देखें।

जो सवाल पूछा जा रहा है, उसी के अनुसार आँकड़ा चुनें। MoM हाल की चाल बताने में मदद करता है, YoY पूरे साल में पहले से मापा गया बदलाव समेटता है, और वार्षिकीकृत MoM अल्पकालिक दर को काल्पनिक वार्षिक समतुल्य में बदलता है। इनमें से कोई भी हर कीमत, हर परिवार के बजट या भविष्य की महँगाई का पूरा रास्ता नहीं बताता।

ये माप किसी निर्दिष्ट मूल्य-सूचकांक के बदलाव का सार देते हैं। इसका अर्थ यह नहीं कि हर उत्पाद या सेवा की कीमत उसी प्रतिशत से बदली, और न ही ये हर परिवार के निजी जीवन-यापन खर्च को दर्शाते हैं। ये एक-दूसरे के स्थान पर इस्तेमाल नहीं किए जा सकते: एक महीने की वार्षिकीकृत दर और देखी गई 12 महीने की दर दोनों गणितीय रूप से सही हो सकती हैं, फिर भी अलग सवालों के जवाब देती हैं।

अच्छी रिपोर्ट में सूचकांक का नाम, समयावधि, मौसमी समायोजन की स्थिति और गणना का तरीका बताया जाता है। उदाहरण के लिए: “काल्पनिक सूचकांक महीने-दर-महीने 0.40% बढ़ा; यदि यही गति बारह महीने दोहराई जाती, तो चक्रवृद्धि वार्षिकीकृत समतुल्य लगभग 4.91% होता, जबकि देखा गया साल-दर-साल बदलाव लगभग 2.80% था।” यह भाषा बताती है कि वास्तव में क्या हुआ और धारणा के तहत मासिक गति का क्या अर्थ होता।