मुद्रास्फीति में आधार प्रभाव क्या है? साल-दर-साल दर कैसे बदलती है

आधार प्रभाव बताता है कि पिछले किसी महीने का मूल्य बदलाव साल-दर-साल मुद्रास्फीति दर को कैसे प्रभावित करता है, जब वह महीना तुलना से बाहर हो जाता है। मौजूदा महीने की तुलना एक साल पहले के उसी महीने से होती है। यदि पुराने तुलना-महीने में बड़ी बढ़ोतरी या गिरावट हुई थी, तो उस महीने के बारह-महीने की खिड़की से निकलने पर सालाना दर बदल सकती है, भले ही नवीनतम महीने का बदलाव सामान्य हो। यूरोपीय सेंट्रल बैंक वार्षिक ऊर्जा और समग्र मुद्रास्फीति में बदलाव समझाने के लिए इस विचार का उपयोग करता है। {source:ecbBaseEffects2017} {source:ecbBaseEffectsEnergy2021}

यह शब्द तुलना की अवधि के बारे में है, आज होने वाले किसी नए मूल्य-झटके के बारे में नहीं। यदि पिछले साल के तुलना-महीने में एक बार की बड़ी बढ़ोतरी हुई थी, तो उसके तुलना से निकलते समय आज की साल-दर-साल दर कम दिख सकती है। यदि उस महीने असामान्य गिरावट हुई थी, तो उसके निकलने से वार्षिक दर बढ़ सकती है। दोनों स्थितियों में नए मासिक मूल्य बदलाव भी मायने रखते हैं।

यदि मूल्य सूचकांक को I कहें, तो t महीने की बारह-महीने की दर की तुलना एक साल पहले के उसी महीने के सूचकांक से होती है:

t पर साल-दर-साल दर = (t पर I ÷ t−12 पर I − 1) × 100

एक-महीने की दर नवीनतम सूचकांक की तुलना पिछले महीने से करती है। अमेरिकी Bureau of Labor Statistics कहता है कि CPI में बारह-महीने का बदलाव निकालने के लिए अलग-अलग वर्षों के एक ही कैलेंडर महीने की तुलना करनी चाहिए। यह वार्षिक दर वार्षिक औसत नहीं है और न ही बारह मासिक प्रतिशत बदलावों का जोड़ है। अन्य सांख्यिकी एजेंसियाँ भी मासिक और वार्षिक दरों के बीच यह व्यापक अंतर रखती हैं, हालांकि हर एजेंसी का सूचकांक और प्रकाशन नियम अपना होता है। {source:blsCpiPercentChanges} {source:onsConsumerPriceMethodology}

साल-दर-साल तुलना हर महीने एक कदम आगे बढ़ती है: एक पुराना मासिक बदलाव बाहर निकलता है और नया बदलाव अंदर आता है। इसलिए वार्षिक दर पूरे साल के मूल्य बदलावों को समेटती है। व्यापक तुलना में यह उपयोगी हो सकती है, लेकिन हाल के महीनों की गति बदलने पर धीरे प्रतिक्रिया दे सकती है।

मान लें कि एक काल्पनिक मूल्य सूचकांक बड़ी बढ़ोतरी से पहले 100 था। एक महीने में यह बढ़कर 105 हो गया और अगले ग्यारह महीनों तक 105 पर रहा। उसके बाद वाले महीने में इसमें 0.2% की वृद्धि होकर यह 105.21 हो गया। ये बनाए गए सूचकांक मान केवल गणना समझाने के लिए हैं; ये CPI, HICP, मौजूदा रीडिंग या पूर्वानुमान नहीं हैं।

t−1 पर साल-दर-साल दर (105 ÷ 100 − 1) × 100, यानी 5% है। t पर यह (105.21 ÷ 105 − 1) × 100, यानी 0.2% है। मौजूदा मूल्य सूचकांक गिरा नहीं: वह 105 से बढ़कर 105.21 हुआ। वार्षिक दर 4.8 प्रतिशत-अंक इसलिए गिरती है क्योंकि पहले महीने की 5% बढ़ोतरी अब बारह-महीने की तुलना में नहीं है और नया महीना 0.2% जोड़ता है।

तुलना को सरल दिखाने के लिए इस उदाहरण में बाकी महीनों का बदलाव शून्य रखा गया है। वास्तविक मूल्य सूचकांकों में हर महीने नए बदलाव होते हैं, वस्तुओं के भार अलग होते हैं और एक साथ कई पुराने बदलाव तुलना से बाहर निकल सकते हैं। दिखाए गए मानों पर सूचकांक का गणित ठीक है; प्रकाशित मुद्रास्फीति दर से अलग “आधार प्रभाव का योगदान” निकालने के लिए अतिरिक्त मान्यताएँ लग सकती हैं।

मुद्रास्फीति बदलाव की दर है; मूल्य सूचकांक एक स्तर है। जब मुद्रास्फीति धीमी होती है, लेकिन शून्य से ऊपर रहती है, तो औसतन कीमतें बढ़ती रहती हैं—बस उनकी गति धीमी होती है। अपस्फीति का अर्थ है कि तुलना की अवधि में व्यापक मूल्य सूचकांक घट रहा है। आधार प्रभाव साल-दर-साल दर को नीचे ला सकता है, लेकिन इससे कीमतों के स्तर में पहले हुई बढ़ोतरी उलटती नहीं। ECB का मुद्रास्फीति परिचय भी वार्षिक दर और कई वर्षों में जमा हुए मूल्य स्तर के बीच यही अंतर बताता है। {source:ecbInflationExplainer}

इसलिए वार्षिक मुद्रास्फीति कम होने के बाद भी परिवारों को पहले से कहीं अधिक कीमतों का सामना करना पड़ सकता है। दर में बदलाव बताता है कि तय अवधि में मापा गया सूचकांक कितनी तेजी से चल रहा है; यह क्रय शक्ति बहाल नहीं करता या किसी वस्तु का मूल्य टैग पुराने स्तर पर नहीं लौटाता। धीमी कीमत-वृद्धि और सामान्य मूल्य स्तर में गिरावट का फर्क मुद्रास्फीति, धीमी महँगाई और अपस्फीति में अंतर में समझें।

इसी वजह से “मुद्रास्फीति घटी” जैसे शीर्षक में समयावधि देखना ज़रूरी है। मासिक सूचकांक बढ़ सकता है, जबकि उसकी साल-दर-साल दर घट रही हो। इसके उलट, मौजूदा महीना शांत होने पर भी वार्षिक दर बढ़ सकती है, यदि एक साल पहले का कम या ऋणात्मक महीना तुलना से बाहर निकल रहा हो। प्रकाशित दर को सूचकांक के स्तर और मौजूदा मासिक बदलाव के साथ पढ़ें।

“आधार प्रभाव” को उस संदर्भ अवधि से भ्रमित किया जा सकता है जिसके लिए सूचकांक को 100 रखा जाता है। ये अलग विचार हैं। सूचकांक की संदर्भ अवधि पैमाने का चुनाव है; आधार वर्ष बदलने से दिखने वाले सूचकांक अंक बदलते हैं, लेकिन सही ढंग से निकला प्रतिशत बदलाव नहीं। आधार प्रभाव इस बात से जुड़ा है कि साल-दर-साल तुलना में कौन सा पिछला महीना शामिल है। BLS की गणना में दोनों सूचकांक बिंदुओं का एक ही संदर्भ आधार होना चाहिए। {source:blsCpiPercentChanges}

मौसमी समायोजन भी एक अलग प्रक्रिया है। यह बार-बार लौटने वाले कैलेंडर पैटर्न हटाने की कोशिश करता है, जैसे हर साल लगभग एक ही समय में होने वाले मौसमी मूल्य बदलाव। साल-दर-साल तुलना एक साल के अंतर पर उसी महीने को लेती है, जिससे कुछ दोहराए जाने वाले मौसमी असर कम हो सकते हैं; लेकिन इससे असामान्य एक बार की घटनाएँ अपने-आप रद्द नहीं होतीं। जाँचें कि प्रकाशन मौसमी रूप से समायोजित है या नहीं और शीर्षक में कौन सी दर दी गई है।

कभी-कभी पुराने बदलाव ने वार्षिक दर में कितना योगदान दिया, इसके अनुमान को भी आधार प्रभाव कहा जाता है। वह योगदान हमेशा एकमात्र और निश्चित लेखा-तथ्य नहीं होता। ECB बताता है कि असामान्य मासिक बदलाव को अलग करने के लिए मौसमी प्रभाव और रुझान समेत अनुमानित “सामान्य” बदलाव से तुलना करनी पड़ सकती है; अलग चुनावों से अलग अनुमान मिल सकते हैं। सूचकांकों की सीधी तुलना देखे गए आँकड़े हैं, जबकि प्रतितथ्यात्मक विभाजन में विधि और मान्यताएँ जुड़ती हैं। {source:ecbBaseEffects2017}

ऊर्जा की कीमतें अक्सर तेज़ी से बदलती हैं, इसलिए एक साल पहले की बड़ी बढ़ोतरी या गिरावट ऊर्जा मुद्रास्फीति दर में स्पष्ट आधार प्रभाव पैदा कर सकती है। यूरो क्षेत्र की ऊर्जा मुद्रास्फीति पर ECB की चर्चा दिखाती है कि आधार प्रभाव के साथ तेल कीमतों में नए बदलाव और कर उपाय भी हो सकते हैं। ये अलग रास्ते हैं: पुराना तुलना-महीना बाहर निकल सकता है, जबकि मौजूदा कीमतें या कर नियम भी बदल रहे हों। {source:ecbBaseEffectsEnergy2021}

एक बार का कर उपाय भी ऐसा ही समयगत पैटर्न बना सकता है। यदि कर में बदलाव का असर उपभोक्ता कीमतों तक पहुँचता है, तो वह उस महीने सूचकांक को बढ़ा सकता है और अगले बारह महीनों की तुलनाओं को प्रभावित कर सकता है। बाद में जब यह बदलाव तुलना की अवधि से बाहर निकलता है, तो साल-दर-साल दर घट सकती है, भले ही कीमतें कर-बदलाव से पहले के स्तर पर न लौटी हों। असर इस बात पर निर्भर करता है कि कर कितना कीमतों तक पहुँचा और बाद के मासिक बदलाव क्या रहे; ऊर्जा पर ECB का ऐतिहासिक विश्लेषण कर उपायों को आधार प्रभाव के तंत्र से अलग रखता है। {source:ecbBaseEffectsEnergy2021}

किसी घटक का प्रतिशत बदलाव अपने-आप समग्र सूचकांक में उसके योगदान के बराबर नहीं होता। उपभोक्ता टोकरी में उसका भार भी प्रभाव तय करता है। BLS सभी वस्तुओं के CPI बदलाव में किसी घटक के “प्रभाव” या “योगदान” को उस घटक की अपनी मुद्रास्फीति दर से अलग बताता है; ECB भी कहता है कि HICP पर किसी वस्तु का असर घरेलू खर्च के भार पर निर्भर करता है। इसलिए ईंधन की दर बड़ी हो सकती है, लेकिन उसका असर कम भार वाली श्रेणी की उतनी ही बड़ी दर से अलग होगा। {source:blsCpiContributionsEffects} {source:ecbInflationExplainer}

हेडलाइन मुद्रास्फीति में व्यापक टोकरी होती है, जबकि कोर माप अपनी परिभाषा के अनुसार कुछ अस्थिर घटकों को हटाता या उनका भार कम करता है। यदि संबंधित शृंखला मौजूदा महीने की तुलना एक साल पहले के उसी महीने से करती है तो आधार प्रभाव दोनों मापों को प्रभावित कर सकता है। इससे अपने-आप यह नहीं पता चलता कि किसी घटक का मूल्य क्यों बदला या कीमतों का दबाव अन्य वस्तुओं तक फैल रहा है या नहीं। हेडलाइन और कोर महँगाई: CPI और PCE की व्याख्या में इन मापों का अंतर देखें।

तुलना का गणित कई मूल्य सूचकांकों पर लागू होता है, लेकिन अलग देशों के सूचकांक एक जैसे नहीं होते। अमेरिकी CPI, यूरो क्षेत्र का Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) और ब्रिटेन के CPI या CPIH की कवरेज, टोकरी के भार और तरीके अलग हैं। ECB HICP को EU देशों के बीच तुलना का समन्वित माप बताता है; ब्रिटेन का Office for National Statistics अपनी मासिक और वार्षिक दरें अलग से परिभाषित करता है। किसी एक शृंखला के आधार प्रभाव को दूसरे देश की दर का सीधा स्पष्टीकरण न मानें। {source:ecbInflationExplainer} {source:onsConsumerPriceMethodology}

एक ही देश में भी सभी वस्तुओं, ऊर्जा, भोजन, सेवाओं और कोर शृंखलाओं के आधार प्रभाव अलग हो सकते हैं क्योंकि उनके सूचकांक और भार अलग हैं। वार्षिक मुद्रास्फीति का मतलब बारह महीनों का बदलाव या कैलेंडर-वर्ष के औसत का बदलाव हो सकता है। BLS दिसंबर-से-दिसंबर CPI बदलाव और CPI के वार्षिक औसत बदलाव को अलग गणनाएँ मानता है; साल में कीमतें असमान रूप से चलें तो दोनों के नतीजे अलग हो सकते हैं। किसी शीर्षक के आँकड़े की चार्ट या दूसरे देश की दर से तुलना करने से पहले विज्ञप्ति में दी अवधि देखें। {source:blsCpiPercentChanges}

टोकरी के अलग-अलग भार के कारण ईंधन की कीमत में एक ही बदलाव का अलग-अलग सूचकांकों में योगदान भी अलग हो सकता है। हर माप अपने दायरे के खर्च को दर्शाने के लिए भार देता है, इसलिए किसी घटक के आधार प्रभाव की दिशा से समग्र सूचकांक पर उसका असर तय नहीं होता। घटक के मूल्य बदलाव की तुलना व्यापक सूचकांक में उसके योगदान से करें और देखें कि तुलना किए जा रहे सूचकांकों की टोकरी तथा भार मिलते-जुलते हैं या नहीं। {source:ecbInflationExplainer} {source:blsCpiContributionsEffects}

आधार प्रभाव के योगदान को मापने का तरीका मुख्य मूल्य सूचकांक प्रकाशित करने के तरीके से अलग भी हो सकता है। ECB के एक ऐतिहासिक ऊर्जा विश्लेषण में मौसमी व्यवहार और रुझान से अनुमानित सामान्य मासिक बदलाव का उपयोग किया गया। वह एक खास मामले का विभाजन है, हर राष्ट्रीय सूचकांक के लिए सार्वभौमिक आधिकारिक सूत्र नहीं। जब तक स्रोत तरीका न बताए, इस शब्द को मानकीकृत संख्या न मानें। {source:ecbBaseEffects2017}

पहले सूचकांक, भूगोल, घटक और तुलना दर पहचानें। देखें कि शीर्षक में एक महीने का बदलाव, साल-दर-साल बदलाव या वार्षिक औसत है; मौसमी समायोजन भी नोट करें। एक ही विज्ञप्ति में साथ दिए जाने पर भी ये लेबल अलग सवालों के जवाब देते हैं।

फिर मौजूदा मासिक बदलाव की तुलना एक साल पहले के उसी महीने से करें। पूछें कि क्या कोई पुरानी बड़ी बढ़ोतरी, गिरावट, कर परिवर्तन या अन्य एक बार की घटना तुलना अवधि से बाहर हो रही है। इसके बाद देखें कि मूल्य सूचकांक अभी भी बढ़ रहा है या घट रहा है, हाल के मासिक बदलाव व्यापक हैं या कुछ वस्तुओं तक सीमित, और क्या विज्ञप्ति संशोधित हो सकती है। आधार प्रभाव की व्याख्या गणित समझने का तरीका है, मौजूदा कीमतों में बदलाव का कारण साबित करने का नहीं।

अंत में विवरण को पूर्वानुमान से अलग रखें। तुलना का ज्ञात महीना बता सकता है कि साल-दर-साल तुलना आसान या कठिन क्यों हो सकती है, लेकिन वास्तविक आगामी दर बीच के महीनों में वास्तविक कीमतों पर भी निर्भर करेगी। ECB स्पष्ट चेताता है कि भविष्य की मुद्रास्फीति नए मासिक मूल्य बदलावों और आधार प्रभावों दोनों पर निर्भर करती है। साधारण लेबल को अगली मुद्रास्फीति रीडिंग की गारंटी न समझें। {source:ecbBaseEffects2017}

उपभोक्ता मूल्य सूचकांकों के बारे में CPI, PCE और GDP डिफ्लेटर में क्या अंतर है? भी पढ़ें। घरेलू खर्च या पूरी अर्थव्यवस्था पर निष्कर्ष निकालने से पहले हर दर के सूत्र, कवरेज और अवधि की तुलना करें।