विकल्प ऑर्डर में IOC बनाम FOK बनाम AON
इमीडिएट-ऑर-कैंसल, फिल-ऑर-किल और ऑल-ऑर-नन विकल्प ऑर्डर की तुलना करें, जिसमें आंशिक फिल, पूरा आकार, लिमिट कीमत, वेन्यू सपोर्ट और मल्टी-लेग प्रतिबंध शामिल हैं।
सीधा जवाब
इमीडिएट-ऑर-कैंसल ऑर्डर तुरंत उपलब्ध मात्रा को निष्पादित करता है और बाकी रद्द कर देता है। फिल-ऑर-किल ऑर्डर को अपनी पूरी मात्रा तुरंत निष्पादित करनी होती है, वरना वह बिना फिल के रद्द हो जाता है। ऑल-ऑर-नन ऑर्डर को पूरा आकार चाहिए, लेकिन अपने सामान्य रूप में उसे तुरंत निष्पादन की जरूरत नहीं होती। ब्रोकर और वेन्यू का कार्यान्वयन अलग हो सकता है, और कुछ बाजार AON को केवल IOC के साथ स्वीकार करते हैं, जिससे यह संयोजन FOK जैसा काम करता है।
IOC तुरंत मिलने वाला आंशिक फिल स्वीकार करता है
दस कॉल को $2.00 या उससे बेहतर कीमत पर खरीदने वाले IOC लिमिट ऑर्डर पर विचार करें। यदि लिमिट के भीतर चार कॉन्ट्रैक्ट तुरंत उपलब्ध हैं, तो वे चार फिल हो सकते हैं और बाकी छह रद्द हो जाते हैं। यदि योग्य रुचि में सभी दस उपलब्ध हों, तो सभी दस निष्पादित हो सकते हैं। IOC अवधि नियंत्रित करता है, जबकि लिमिट सबसे खराब कीमत नियंत्रित करती है।
अंतिम स्थिति में रद्द दिखना शून्य कॉन्ट्रैक्ट ट्रेड होने का प्रमाण नहीं है। यह आंशिक निष्पादन के बाद बची अनफिल मात्रा का वर्णन कर सकता है। दोबारा सबमिट करने से पहले फिल मात्रा, औसत कीमत, निष्पादन रिपोर्ट, पोजीशन और बाइंग पावर पढ़ें, भले ऑर्डर रद्द दिख रहा हो।
FOK को तुरंत पूरा आकार चाहिए
वही दस-कॉन्ट्रैक्ट FOK लिमिट या तो कीमत की सीमा के भीतर सभी दस तुरंत पाता है या एक भी नहीं पाता। इससे अधूरी पोजीशन रखने की परिचालन समस्या घट सकती है, लेकिन उपयोगी आंशिक तरलता भी अस्वीकार होती है और इसलिए निष्पादन की संभावना घट सकती है।
दिखाया गया आकार आरक्षित नहीं होता। वह आपके पहुंचने से पहले बदल सकता है, ऐसी रुचि का हो सकता है जिसे रूट के तहत एक्सेस नहीं किया जा सकता, या कोई और ऑर्डर उसे खा सकता है। FOK का रद्द होना यह साबित नहीं करता कि दस कॉन्ट्रैक्ट कहीं भी कभी थे ही नहीं; इसका अर्थ है कि उस क्षण ऑर्डर अपनी वास्तविक शर्तों और हैंडलिंग के तहत पूरा नहीं हो सका।
AON आकार की शर्त जोड़ता है, हमेशा घड़ी की नहीं
पारंपरिक ऑल-ऑर-नन ऑर्डर कहता है कि पूरी मात्रा भरने योग्य न हो तो निष्पादन न करें। यदि इसे day अवधि के साथ और सपोर्ट होने पर रखा जाए, तो यह पर्याप्त आकार आने तक प्रतीक्षा कर सकता है। यदि इसे IOC के साथ जोड़ा जाए, तो इसे पूरा आकार तुरंत खोजना होगा या रद्द होना होगा, जिससे FOK जैसी अर्थव्यवस्था बनती है।
सपोर्ट बिखरा हुआ है। AON ऑर्डर non-displayed हो सकते हैं, केवल IOC तक सीमित हो सकते हैं, किसी उत्पाद के लिए उपलब्ध न हों, या ब्रोकर द्वारा अलग तरह से संभाले जा सकते हैं। एक ही वेन्यू पर simple option के लिए FOK की अनुमति हो सकती है, लेकिन complex order के लिए नहीं। एक प्लेटफॉर्म का लेबल दूसरे प्लेटफॉर्म के नियम तय नहीं करता।
अधूरे रहने की लागत से शर्त चुनें
IOC उस ट्रेडर के लिए उपयुक्त है जो तुरंत जानकारी को महत्व देता है और छोटी पोजीशन स्वीकार करता है। FOK या तुरंत लागू होने वाली AON शर्त उस ट्रेड के लिए उपयुक्त है जिसकी fixed costs, hedge ratio, capital use या risk limits आंशिक आकार को अस्वीकार्य बनाती हैं। प्रतीक्षा करने वाला AON पूरा आकार बचा सकता है, लेकिन छोटी तरलता बार-बार छूट सकती है।
सबमिशन से पहले limit price, total contracts, minimum acceptable fill, time in force, routing, display treatment, simple या multi-leg eligibility, और cancellation के बाद ब्रोकर क्या रिपोर्ट करता है, सत्यापित करें। Spread के लिए true complex order पहले ही strategy unit का leg ratio बचाता है; FOK जोड़ना कुल strategy units से जुड़ा है, unmatched legs की अनुमति देने से नहीं।
आम सवाल
क्या IOC विकल्प ऑर्डर आंशिक रूप से फिल हो सकता है?
हाँ। यही FOK से उसका मुख्य अंतर है। तुरंत उपलब्ध हिस्सा ऑर्डर की price terms के भीतर निष्पादित हो सकता है और बाकी cancel हो जाता है। Filled और canceled मात्रा अलग-अलग पक्की करें, क्योंकि अंतिम order row cancellation पर अधिक जोर दे सकती है।
FOK और AON विकल्प ऑर्डर में क्या अंतर है?
FOK दो शर्तें मिलाता है: पूरी मात्रा और तुरंत execution। AON मूलतः full-quantity condition है और कभी-कभी लंबी duration के साथ book में प्रतीक्षा कर सकता है। हालांकि, जो venue AON को केवल IOC के साथ अनुमति देता है, वहां यह FOK जैसा व्यवहार करेगा, इसलिए support details महत्वपूर्ण हैं।
Quote में पर्याप्त size दिखने के बावजूद मेरा FOK विकल्प ऑर्डर रद्द क्यों हुआ?
आपके पहुंचने से पहले quote बदल सकता था, displayed contracts inaccessible interest में बंटे हो सकते थे, दूसरे ऑर्डर उन्हें ले सकते थे, या ऑर्डर price, routing या eligibility condition में विफल हो सकता था। स्क्रीन snapshot है, reserved inventory नहीं। Sequence महत्वपूर्ण हो तो broker से route और rejection details मांगें।
क्या multi-leg विकल्प ऑर्डर पर FOK या AON इस्तेमाल कर सकता हूँ?
ऐसा मानकर न चलें। Exchange specifications complex orders के लिए IOC सपोर्ट कर सकती हैं, FOK को नहीं, और broker कम choices दिखा सकता है। Complex order leg ratio बचाते हुए complete strategy units में partial fill हो सकता है। जांचें कि size condition total strategy units पर लागू होती है या नहीं और चुना हुआ venue उसे स्वीकार करता है या नहीं।