फ्यूचर्स कोट कैसे पढ़ें
जानें कि फ्यूचर्स कोट के प्रतीक, कॉन्ट्रैक्ट महीने, बोली और माँग, टिक मूल्य, वॉल्यूम, ओपन इंटरेस्ट और सेटलमेंट मूल्य वास्तव में क्या बताते हैं
सीधा जवाब
फ्यूचर्स कोट किसी एक कॉन्ट्रैक्ट महीने का संक्षिप्त विवरण है, पूरा ट्रेडिंग निर्णय नहीं। उत्पाद कोड, एक्सपायरी महीना, मूल्य इकाई, टिक मूल्य, बोली और माँग, वॉल्यूम, ओपन इंटरेस्ट, ट्रेडिंग स्थिति और सेटलमेंट संदर्भ साथ पढ़ें। स्क्रीन पर दिख रहा आखिरी मूल्य पुराना, विलंबित या उस कॉन्ट्रैक्ट से अलग हो सकता है जिसे आप ट्रेड कर सकते हैं
कॉन्ट्रैक्ट कोड से शुरुआत करें
[CME contract-code guide](https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/understanding-contract-trading-codes) बताती है कि फ्यूचर्स कोड में आम तौर पर उत्पाद कोड, महीने का अक्षर और वर्ष जुड़ते हैं। उदाहरण के लिए ES कोड E-mini S&P 500 फ्यूचर्स पहचानता है, और आगे के अक्षर किसी खास एक्सपायरी को बताते हैं। महीने के अक्षर और उपलब्ध एक्सपायरी उत्पाद तथा प्लेटफ़ॉर्म के अनुसार बदलते हैं।
दो कीमतों की तुलना तब तक न करें जब तक यह पक्का न हो कि वे एक ही उत्पाद, कॉन्ट्रैक्ट महीना, मुद्रा और कोट इकाई की हैं। लगातार चलने वाला चार्ट कई महीनों को जोड़ सकता है, जबकि ऑर्डर टिकट एक नामित कॉन्ट्रैक्ट में निष्पादित होता है।
संख्या से पहले स्पेसिफिकेशन पढ़ें
हर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में अंतर्निहित वस्तु, मात्रा, डिलिवरी या सेटलमेंट प्रक्रिया, कॉन्ट्रैक्ट महीना और न्यूनतम मूल्य-वृद्धि तय होती है। [CME contract specifications](https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/learn-about-contract-specifications) दिखाती हैं कि कॉन्ट्रैक्ट आकार और डिलिवरी शर्तें कोट के अर्थ का हिस्सा हैं।
| कोट फ़ील्ड | यह क्या बताता है | यह क्या नहीं बताता | | --- | --- | --- | | Last | सबसे हाल में निष्पादित मूल्य | वह मूल्य जिस पर अभी भी ट्रेड होगा | | Bid / ask | दिख रही खरीद और बिक्री रुचि | उपलब्ध मात्रा या भरने की गारंटी | | Change | चुने गए संदर्भ से अंतर | आपका निजी P&L | | Tick | न्यूनतम मूल्य-वृद्धि | स्टॉप तक डॉलर जोखिम | | Contract month | नामित एक्सपायरी या डिलिवरी अवधि | कि कॉन्ट्रैक्ट लगातार ट्रेड हो सकता है | | Volume | रिपोर्टिंग अवधि में ट्रेड हुए कॉन्ट्रैक्ट | कितने अभी खुले हैं | | Open interest | रिपोर्टिंग के बाद खुले कॉन्ट्रैक्ट | दिशा या ट्रेडर की पहचान | | Settlement | एक्सचेंज का मार्किंग और रिपोर्टिंग संदर्भ | आखिरी ट्रेड या निश्चित निकास |
पॉइंट को डॉलर में बदलें
मूल्य-चाल का अर्थ तभी बनता है जब उसे कॉन्ट्रैक्ट के टिक आकार और टिक मूल्य से जोड़ा जाए। मूल गणना:
dollar P&L = number of ticks × tick value × contracts
यदि कॉन्ट्रैक्ट 12 टिक चले और हर टिक $5 का हो, तो एक कॉन्ट्रैक्ट की सकल चाल शुल्क और स्लिपेज से पहले $60 है। मिलते-जुलते दिखने वाले mini या micro कॉन्ट्रैक्ट का टिक मूल्य न उठाएँ। tick value and multiplier guide समझाती है कि छोटी कोट-वृद्धि हमेशा छोटी पोज़िशन नहीं होती।
Bid, ask और last अलग संदर्भ हैं
Last ऐतिहासिक है। Bid वह दिखा हुआ मूल्य है जिस पर खरीदार ट्रेड करने को तैयार हो सकते हैं और ask वह मूल्य है जिस पर विक्रेता तैयार हो सकते हैं। तरलता कम होने, सेशन बंद होने, समाचार आने या कोट विलंबित होने पर स्प्रेड बढ़ सकता है।
निष्पादन योग्य स्थिति के लिए उस दिशा, दिखी मात्रा, कॉन्ट्रैक्ट संख्या और समय को दर्ज करें जिसे आप पार करेंगे। Midpoint या last निगरानी के लिए उपयोगी है, भरने का वादा नहीं। Futures quotes delayed or real time डेटा-स्थिति वाले प्रश्न को समझाती है।
Volume और open interest अलग सवालों के उत्तर हैं
Volume किसी अवधि में ट्रेड हुए कॉन्ट्रैक्ट गिनता है। Open interest ओपनिंग और क्लोज़िंग गतिविधि के बाद खुले रहने वाले कॉन्ट्रैक्ट गिनता है। [CME open-interest explanation](https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/open-interest.html) बताती है कि ओपनिंग ट्रेड open interest बढ़ा और क्लोज़िंग ट्रेड घटा सकती है।
इनमें से कोई भी यह नहीं बताता कि कौन लॉन्ग या शॉर्ट है, ट्रेंड जारी रहेगा, या आपकी मात्रा पर तरलता निश्चित है। इस्तेमाल से पहले कॉन्ट्रैक्ट महीना और रिपोर्टिंग समय मिलाएँ।
Settlement, आखिरी ट्रेड नहीं है
एक्सचेंज सेटलमेंट मूल्य उत्पाद की घोषित प्रक्रिया से निकलता है और दैनिक मार्किंग, वैरिएशन प्रवाह तथा रिपोर्टिंग में इस्तेमाल होता है। यह आखिरी निष्पादित ट्रेड, चार्ट क्लोज़ या midpoint से अलग हो सकता है। जब खाते का P&L चार्ट से न मिले, futures settlement price versus last trade देखें।
एक्सपायरी पर भी यही अंतर रहता है। पास का कॉन्ट्रैक्ट स्क्रीन पर दिखता रह सकता है, जबकि तरलता आगे के महीने में जा चुकी हो, या भौतिक डिलिवरी से पहले ट्रेडिंग रुक सकती है। स्पेसिफिकेशन में आखिरी ट्रेडिंग दिन, first notice day और अंतिम सेटलमेंट विधि जाँचें।
Order book का सावधानी से उपयोग करें
Order book मूल्य स्तरों पर दिखी हुई रुकी रुचि दिखाता है; यह निश्चित प्रतिपक्षियों की सूची नहीं है। कीमत तक पहुँचने से पहले ऑर्डर रद्द, बदले या भर सकते हैं। Futures order-book and time-and-sales दिखी गहराई और निष्पादित प्रिंट में अंतर बताती है।
बड़े ऑर्डर के लिए देखें कि दिखी गहराई पर्याप्त है या नहीं, बाजार स्तरों के बीच कितना चल रहा है और स्टॉप या मार्केट ऑर्डर कितने टिक पार कर सकता है। एक महीने की गहरी दिखती बुक दूसरे महीने को तरल नहीं बनाती।
ऑर्डर से पहले कोट जाँच-सूची
1. उत्पाद कोड, कॉन्ट्रैक्ट महीना, वर्ष, मुद्रा और एक्सचेंज पक्का करें 2. स्पेसिफिकेशन खोलकर कॉन्ट्रैक्ट आकार, मल्टीप्लायर, टिक आकार, टिक मूल्य और सेटलमेंट जाँचें 3. कोट का समय, बाजार की स्थिति और डेटा विलंबित है या नहीं देखें 4. Bid, ask, last, spread और दिखी मात्रा की तुलना करें 5. नियोजित मूल्य-चाल को प्रति कॉन्ट्रैक्ट डॉलर में बदलें 6. उसी महीने और तारीख का volume तथा open interest पढ़ें 7. Notice, last-trading और delivery या cash-settlement तारीखें जाँचें 8. चार्ट संदर्भ से अलग निष्पादन योग्य मूल्य की धारणा दर्ज करें [!TRYMARK] TryMark कोट जाँच-बिंदु ट्रेड नोट के साथ कॉन्ट्रैक्ट कोड, महीना, कोट समय, bid, ask, last, टिक मूल्य, volume, open interest, settlement संदर्भ और ऑर्डर-दिशा की धारणा सुरक्षित रखें कोट तब उपयोगी बनता है जब उसकी इकाई, समय, कॉन्ट्रैक्ट और निष्पादन धारणा स्पष्ट हो [!WARNING] कोट अवलोकन हैं, निश्चित निष्पादन मूल्य नहीं डेटा विलंबित, अधूरा या किसी दूसरे कॉन्ट्रैक्ट महीने का हो सकता है। स्प्रेड, गैप, मूल्य-सीमा, ट्रेडिंग रोक, शुल्क और स्लिपेज नतीजा बदल सकते हैं। ट्रेड से पहले एक्सचेंज और ब्रोकर की लाइव शर्तें जाँचें
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आम सवाल
फ्यूचर्स कोट का सबसे महत्त्वपूर्ण हिस्सा क्या है?
पहले कॉन्ट्रैक्ट की पहचान और इकाई आती है: उत्पाद कोड, महीना, वर्ष, मुद्रा, मल्टीप्लायर, टिक आकार और टिक मूल्य। इनके बिना कीमत का भरोसेमंद डॉलर अर्थ नहीं निकलता।
क्या आखिरी फ्यूचर्स कीमत वही है जो मुझे मिलेगी?
नहीं। वह सबसे हाल का निष्पादित ट्रेड है, जबकि आपका fill वर्तमान bid या ask, मात्रा, ऑर्डर प्रकार, विलंब और बाजार स्थिति पर निर्भर करता है।
क्या अधिक volume का अर्थ अधिक open interest है?
नहीं। Volume किसी अवधि में ट्रेड हुए कॉन्ट्रैक्ट मापता है और open interest प्रक्रिया के बाद खुले कॉन्ट्रैक्ट। दोनों अलग दिशा में चल सकते हैं।
क्या settlement, close के समान है?
ज़रूरी नहीं। Settlement एक्सचेंज की घोषित गणना से बनता है और आखिरी ट्रेड या चार्ट close से अलग हो सकता है। दैनिक मार्किंग और रिपोर्टिंग में वही संदर्भ बन सकता है।
क्या लगातार चलने वाला फ्यूचर्स चार्ट सीधे ट्रेड किया जा सकता है?
आमतौर पर नहीं। वह विश्लेषण के लिए कई कॉन्ट्रैक्ट महीने जोड़ सकता है, जबकि ऑर्डर में अपनी तरलता और एक्सपायरी नियम वाला खास ट्रेडेबल महीना नामित करना पड़ता है।