क्या out-of-the-money option exercise किया जा सकता है?
हाँ, कुछ OTM options instruction से exercise किए जा सकते हैं। जानें यह आम तौर पर uneconomic क्यों है, expiration defaults कैसे काम करते हैं और deliverable क्या बना सकती है
सीधा जवाब
हाँ, जब contract exercisable हो और holder की valid instruction applicable cutoff से पहले accepted हो, तो OTM option कभी-कभी exercise किया जा सकता है। Moneyness reference underlying value और strike का संबंध बताती है; यह holder के contractual choice को हमेशा समाप्त नहीं करती। फिर भी OTM call exercise करने पर reference market से ऊपर खरीदना और OTM put exercise करने पर उससे नीचे बेचना पड़ता है, इसलिए यह सामान्यतः economically unfavorable है
OTM का अर्थ non-exercisable हमेशा नहीं
Equity call तब OTM है जब reference stock price strike से नीचे हो; equity put तब जब reference ऊपर हो। उस snapshot में intrinsic value zero होती है। Expiration से पहले American-style option terms के अनुसार exercise right रख सकता है, जबकि European-style option permitted date तक सीमित होता है
Expiration पर exercise-by-exception उन positions के लिए administrative default है जो applicable ITM threshold पूरा करती हैं। अलग result चाहने वाला holder threshold से नीचे positive instruction दे सकता है, product, broker, clearing member, account और deadline के अधीन। “Automatically exercise नहीं हुआ” और “exercise नहीं हो सकता” एक नहीं हैं
Direct economics सामान्यतः unfavorable हैं
Stock 100 हो तो 105-strike call exercise करने का अर्थ deliverable 105 पर खरीदना है, लगभग 100 पर नहीं। Stock 100 हो तो 95-strike put exercise करने का अर्थ लगभग 100 के बजाय 95 पर बेचना है। Immediate disadvantage पहले दिए premium से अलग है, जो इस comparison में sunk है
Transaction costs, taxes, borrow availability, dividends, settlement और rapidly changing market decision को प्रभावित कर सकते हैं, लेकिन avoidable five-dollar disadvantage को मिटाते नहीं। Option trade हो रही हो तो exercise के साथ executable sale और direct underlying transaction compare करें
Timing और reference prices unusual instructions समझा सकते हैं
Expiring standard equity option में regular closing price exercise-by-exception classification तय कर सकती है, जबकि after-hours news stock की expected value बदलती है। Close पर OTM classified call बाद की information के आधार पर exercise करने योग्य लग सकती है, यदि instruction अभी accepted हो। Official reference सरलता से बदलता नहीं, holder का decision बदल सकता है
Rare cases stale या unavailable prices, trading halt, adjusted deliverable, cash components, hard-to-borrow shares या operational hedge से जुड़ सकते हैं। Exact contract memo और broker analysis चाहिए। Apparent OTM exercise को एक stock screenshot से explain न करें
Exercise instruction से पहले resulting position verify करें
Exercise option की sale नहीं है। Physically settled call deliverable को strike पर खरीदती है और put उसे बेचती है, जिससे stock न हो तो permitted account में short shares बन सकते हैं। Cash-settled product official formula इस्तेमाल करता है। Multipliers और adjusted deliverables amounts बदल सकते हैं
Exercise style, settlement, quantity, multiplier, deliverable, funding, share position, broker cutoff, instruction status और resulting asset की योजना confirm करें। Accepted और processed exercise applicable procedures में irrevocable हो सकती है। Closing order fill न होने पर इसे experiment की तरह इस्तेमाल न करें
आम सवाल
कोई OTM option exercise क्यों करेगा?
यह uncommon है। New after-hours information, stale reference, trading halt, adjusted deliverable, stock-borrow constraint या linked operational position decision को प्रभावित कर सकते हैं। सभी costs के बाद exact economics alternatives से बेहतर होनी चाहिए; generic preference पर्याप्त नहीं
क्या broker OTM option automatically exercise करेगा?
Standard exercise-by-exception में सामान्यतः नहीं, क्योंकि वह ITM threshold पूरा नहीं करता। Positive instruction default के विरुद्ध accepted हो सकती है और broker policy या special contract event अलग हो सकता है। Assumption के बजाय verify करें
क्या expiration से पहले OTM option exercise कर सकता हूँ?
American-style option terms के अनुसार expiration से पहले exercisable हो सकता है, European-style सामान्यतः नहीं। Exercisability transaction को sensible नहीं बनाती; strike transaction को current underlying market, option sale value और costs से compare करें
Accidental OTM exercise undo कर सकता हूँ?
ऐसा assume न करें। Accepted instruction या firm की modification window बंद होने के बाद exercise binding हो सकती है। Broker options desk से तुरंत contact करें, exact contract और quantity बताएँ और पूछें कि procedures के तहत instruction बदली जा सकती है या नहीं