Échéance et livraison des contrats à terme sur pétrole brut WTI : explication

Pour le contrat CL standard, la règle actuelle calcule la limite de négociation du mois arrivant à échéance à partir du 25e jour calendaire du mois précédant la livraison. La négociation prend fin le troisième jour ouvré avant cette date. Si le 25 n'est pas un jour ouvré, la règle utilise comme référence le jour ouvré qui le précède immédiatement ; le calendrier des jours fériés peut donc modifier une date décrite sommairement comme « trois jours avant le 25 ».

La règle appelle Notice Day le deuxième jour ouvré suivant le dernier jour de négociation. Il s'agit d'une date propre au produit CL, qui ne doit pas être remplacée silencieusement par l'étiquette générique First Notice Day. First notice day et dernier jour de négociation explique les termes généraux du cycle de vie tout en conservant le calendrier exact du produit.

La période de livraison de CL est le mois de livraison, de son premier à son dernier jour calendaire. Le dispositif de livraison utilise des raccordements admissibles de pipelines et de stockage à Cushing, en Oklahoma. Ses étapes opérationnelles sont définies par le processus de livraison physique de la bourse ; la simple mention du lieu n'est pas une instruction client de charger, déplacer, stocker ou recevoir du pétrole brut.

Ce que sont les contrats à terme sur pétrole brut WTI établit l'unité standard de CL et sa désignation de livraison physique. Contrats à terme réglés en espèces ou livrés physiquement distingue la conception avec livraison d'une conception avec règlement en espèces sans transformer l'une ou l'autre en résultat propre à un compte.

La livraison physique est un processus de bourse et de compensation pour un mois contractuel nommé. Elle ne signifie pas que chaque position longue reçoit une cargaison de pétrole ni que chaque position courte transporte personnellement du pétrole. L'éligibilité du compte, les accords de compensation et les procédures du courtier comptent pour une position réelle, et un courtier peut fixer une date limite de clôture, de roll ou de gestion de position antérieure à celle du calendrier de la bourse.

La distinction opérationnelle utile consiste à nommer le contrat exact, la position longue ou courte, la date de la bourse et la règle indiquée par le courtier. Le fait qu'un prix apparaisse encore à l'écran ne prouve pas qu'un compte donné peut conserver la position jusqu'à la prochaine échéance liée à la livraison. [!WARNING] Ne réduisez pas le calendrier de CL à une seule date d'échéance générique La limite du dernier jour de négociation, le Notice Day, la période du mois de livraison et la date limite antérieure du courtier désignent des étapes différentes. CL est livré physiquement, mais cela n'en fait ni un règlement en espèces, ni une remise en une journée, ni une garantie qu'un client particulier recevra ou expédiera du pétrole brut.

Un mois CL arrivant à échéance et un mois de livraison ultérieur sont des contrats distincts avec leurs propres calendriers et conditions de livraison. Déplacer l'exposition de l'un à l'autre nécessite deux jambes distinctes : compenser le mois proche et établir le mois différé. Il ne s'agit pas d'une prolongation automatique de l'accord initial.

Mécanismes du roll d'un contrat à terme explique pourquoi un roll change de contrat au lieu d'effacer les conditions du cycle de vie du mois proche. Les écarts de prix entre les deux mois peuvent aussi refléter leur calendrier et leurs conditions de marché différents ; un contrat différé n'est pas simplement le même accord CL avec une date ultérieure imprimée dessus.

Pour le mois CL exact, notez le produit, le mois et l'année de livraison, le dernier jour et l'heure de négociation, le Notice Day, les limites de la période de livraison, la source actuelle du règlement, la source du processus de livraison et la date limite du courtier. Comment lire les spécifications d'un contrat à terme fournit une liste de contrôle des champs du produit et du processus final qui doivent accompagner ce relevé. Codes des mois des contrats à terme explique pourquoi le mois et l'année de livraison doivent rester associés à chaque entrée du calendrier, même lorsqu'un fournisseur utilise un symbole abrégé.

Le calendrier et les procédures actuels de la bourse régissent le mois exact, notamment lorsque les jours ouvrés, les jours fériés et les échéances du compte sont pertinents. Un guide général peut expliquer la structure, mais ne remplace pas une vérification opérationnelle propre au contrat ou au courtier. Si le relevé sert plutôt à comparer des références, Contrats à terme sur pétrole brut WTI et Brent conserve visibles les deux contrats nommés et leurs conditions distinctes. [!TRYMARK] Créer un relevé du calendrier du mois de livraison de CL Enregistrez le mois et l'année de livraison de CL, le dernier jour et l'heure de négociation, le Notice Day, le premier et le dernier jour calendaire du mois de livraison, les sources actuelles applicables du règlement et du processus de livraison, ainsi que la date limite du courtier. Gardez chaque entrée séparée au lieu de les étiqueter toutes « échéance ».

Ce guide décrit les mécanismes des contrats à terme standard NYMEX sur pétrole brut WTI. Il n'indique pas la date limite actuelle d'un compte particulier, ne donne pas d'instruction de livraison, ne recommande pas une position et ne détermine pas la façon dont un courtier traitera un contrat. Le règlement CME actuel, la procédure de livraison, le calendrier de marché et les documents du compte régissent le mois CL exact.