Pourquoi mon ordre d'options s'est-il exécuté à plusieurs prix ?
Comprenez les exécutions à plusieurs prix, la moyenne pondérée et le reliquat, ainsi que l'effet des limites et du routage
Réponse directe
Un ordre d'options peut produire plusieurs exécutions lorsque les contrats disponibles se trouvent à des prix, sur des places ou à des moments différents. Une limite d'achat est la prime maximale acceptée, pas une demande d'un prix unique ; une limite de vente est le prix minimal. Le routeur ou la bourse peut exécuter la quantité disponible sur plusieurs niveaux tant que la limite est respectée. La courtière affiche alors chaque exécution, une moyenne pondérée et la quantité encore active ou annulée.
Un ordre peut consommer plusieurs niveaux de prix
Supposons un ordre d'achat de 10 contrats avec une limite de 1,25 dollar. Si deux contrats sont disponibles à 1,20, trois à 1,22 et cinq à 1,25, les trois prix respectent la limite. La moyenne pondérée est de 1,231 dollar par action : (2 × 1,20 + 3 × 1,22 + 5 × 1,25) ÷ 10.
Les bourses d'options peuvent exécuter un ordre admissible à plusieurs prix et le routeur peut répartir la quantité entre market centers ou niveaux. Une cotation rapide peut aussi produire des fills espacés de quelques secondes. Un même order ID peut donc contenir plusieurs execution IDs sans être un doublon.
La moyenne est pondérée par les contrats
Ne faites pas la moyenne simple des prix distincts. Multipliez chaque prime par le nombre de contrats exécutés à ce niveau, additionnez, puis divisez par la quantité totale exécutée. Avec un multiplicateur standard de 100 actions, la prime de l'exemple est de 1 231 dollars avant commissions et frais. La plateforme peut afficher 1,23 après arrondi alors que le relevé cash conserve davantage de précision.
Le price improvement rend la moyenne meilleure que la limite, sans assouplir celle-ci. Une limite d'achat ne devrait pas être exécutée au-dessus de sa limite et une limite de vente en dessous, même si les frais modifient l'économie nette. Les ordres au marché et les stop-market déclenchés n'offrent pas la même barrière. Vérifiez les champs avec la confirmation de transaction d'options.
Séparez la quantité exécutée du reliquat
Un rapport indiquant 6 contrats exécutés sur 10 laisse quatre contrats à rapprocher. Un reliquat Day ou GTC peut rester actif, un reliquat IOC est annulé et FOK exige l'exécution immédiate de toute la quantité ou de rien. Une annulation après un fill partiel concerne seulement le reliquat confirmé, pas les contrats déjà exécutés.
Avant un nouvel ordre, contrôlez le statut, la quantité cumulée exécutée, les leaves quantity, chaque prix d'exécution et l'accusé d'annulation. Réutiliser la quantité initiale de 10 après six fills peut créer une position de 16 contrats. Calculez pouvoir d'achat et risque à partir des positions confirmées.
Les prix des jambes d'un spread peuvent être des répartitions comptables
Un ordre complexe est généralement contrôlé par un net debit ou credit. La bourse peut afficher un prix pour chaque jambe, dont la somme correspond au package accepté selon ses règles. Cela ne prouve pas que chaque jambe était disponible séparément ou routée à ce prix.
Rapprochez les unités de stratégie exécutées, le ratio des jambes, la prime nette totale, les frais et le reliquat du package. Si une partie seulement du spread est exécutée, vérifiez que toutes les jambes nécessaires à ces unités l'ont été ensemble. N'évaluez pas la qualité sur une seule jambe favorable ou défavorable.
Avant la prochaine demande, conservez order ID, execution ID, quantité cumulée, prix moyen, reliquat et frais. La checklist de liquidité des options aide à distinguer la profondeur du marché d'une erreur de comptabilisation.
Ce contenu explique des règles américaines à des fins éducatives ; il ne constitue pas un conseil financier, fiscal ou juridique personnalisé. Une limite protège le prix acceptable, pas le résultat net après frais ; le routage dépend de la courtière et du produit.
Questions fréquentes
Est-il normal qu'un ordre d'options ait plusieurs prix d'exécution ?
Oui. Des intérêts visibles ou cachés peuvent se trouver à plusieurs prix ou sur plusieurs places, et le routeur peut accéder à plusieurs destinations. Les cotations changent aussi pendant que l'ordre reste actif. Plusieurs exécutions sont normales si chaque prix respecte la limite.
Une limite d'options peut-elle être exécutée à un prix moins favorable que ma limite ?
Une limite d'achat ne devrait pas être exécutée au-dessus de sa limite et une limite de vente en dessous. Elle peut être exécutée à la limite ou mieux. Les commissions et frais peuvent réduire le résultat net ; un ordre au marché ou un stop-market n'a pas cette protection.
Comment calculer le prix moyen d'exécution d'une option ?
Multipliez chaque prix par la quantité exécutée à ce prix, additionnez les montants et divisez par la quantité totale exécutée. Pour obtenir coût ou produit cash, multipliez la prime par le multiplicateur et ajoutez les frais séparément. Ne faites pas une moyenne sans pondérer les quantités.
Pourquoi les jambes de mon spread affichent-elles des prix différents ?
L'instruction pouvait contrôler le net debit ou credit de la stratégie, et non un marché indépendant pour chaque jambe. La bourse peut répartir les prix de jambes pour représenter l'exécution du package. Vérifiez ratio et prime nette plutôt que de traiter chaque prix comme une occasion autonome.