Ordre futures rejeté ou non exécuté : explications
Découvrez la différence entre un ordre futures rejeté, un ordre accepté et actif qui n'a pas été exécuté et une exécution partielle, avec les contrôles du courtier, les contrôles de la bourse et les étapes de rapprochement prudentes
Réponse directe
Un ordre futures rejeté et un ordre futures non exécuté se sont arrêtés à des étapes différentes. Le rejet d'une nouvelle soumission signifie que l'instruction n'a pas passé un contrôle d'acceptation du courtier ou de la bourse ; elle n'est donc pas devenue un ordre actif sur cette place. Un ordre actif accepté a passé les contrôles pertinents et attend une correspondance pour toute quantité non exécutée selon ses conditions. Une exécution partielle signifie qu'une partie de la quantité demandée a déjà été exécutée tandis que la quantité restante doit être rapprochée à partir de son statut actuel. Les contrôles du courtier et les restrictions du compte varient selon les établissements. Les bandes de prix, la logique de vélocité, les limites quotidiennes, les séances, les instructions d'ordre, la liquidité et les règles de contrat varient selon le produit et la place. Le rejet d'une demande d'annulation ou de remplacement peut laisser l'ordre initial inchangé ; lisez donc l'identifiant exact, le statut final, le message, le mois de contrat, la quantité, le prix et la durée de validité avant de modifier ou de dupliquer une instruction.
L'exécution vient après l'acceptation par le courtier et la bourse
Au CME, un ordre passe généralement d'abord par la vérification du courtier, puis par celle de la bourse. Un courtier peut vérifier le type de contrat, la quantité de l'ordre, la marge disponible et ses propres contrôles de sécurité. Si la bourse accepte l'ordre selon ses exigences, il devient actif ; seule une correspondance avec un ordre opposé produit une exécution.
Cette séquence rend le statut plus utile qu'une simple alerte. « Rejected » signifie généralement qu'une nouvelle soumission a échoué avant de devenir active. « Working », « open » ou un statut équivalent signifie généralement que l'ordre a été accepté et attend une correspondance pour toute quantité non exécutée, y compris un solde après exécution partielle. Le vocabulaire et le délai de la plateforme diffèrent ; l'historique détaillé du courtier est donc la référence à utiliser lorsque le statut n'est pas clair.
Un ordre accepté peut rester non exécuté sans être erroné
Un ordre limite peut être valide et actif alors que le marché n'atteint jamais son prix, qu'un intérêt exécutable à ce prix est indisponible ou que la quantité restante de l'ordre n'est pas appariée. Une dernière transaction affichée ou un niveau sur un graphique ne réserve pas un ordre opposé pour une instruction ultérieure, ne prouve pas que le prix concernait le même mois de contrat et ne montre pas si une taille suffisante était disponible.
Une exécution partielle crée une quantité exécutée et une exposition correspondante ; les affichages du compte et de la position peuvent être mis à jour selon le calendrier du courtier et du processus de compensation. Le solde peut avoir un statut actuel différent selon les instructions de l'ordre, la séance et le traitement du courtier ou de la place. Vérifiez la quantité exécutée, la quantité restante, le prix moyen d'exécution et si un solde est encore actif avant de soumettre un remplacement.
Intérêt ouvert futures contre volume fournit un contexte pour les mesures d'activité, mais aucune des deux ne garantit une exécution immédiate. Valeur du tick futures et multiplicateurs de contrat convertit un mouvement de prix ou une différence d'exécution en exposition de trésorerie du contrat.
Les contrôles de marché peuvent rejeter ou suspendre l'appariement
Les bandes de prix de la bourse peuvent rejeter un prix limite trop éloigné de la référence actuelle. La logique de vélocité peut suspendre momentanément l'appariement lorsqu'une exécution fait évoluer un produit d'un nombre prédéfini de ticks dans un délai prédéfini. Les limites quotidiennes ou les coupe-circuits peuvent restreindre ou suspendre les négociations selon les règles propres au produit. Ces contrôles ne sont pas interchangeables, et un produit peut utiliser des combinaisons différentes selon les séances.
Un écran d'ordre seul n'identifie pas le contrôle qui s'est appliqué. Confirmez le message exact de rejet ou l'avis de la place, la séance, le produit, la référence pertinente et la règle en vigueur ce jour-là. Limites de prix et coupe-circuits sur futures distingue ces contrôles et leurs effets différents sur les sorties.
Rapprochez avant d'envoyer une autre instruction
Capturez l'identifiant complet de l'ordre, l'horodatage, le mois de contrat, le sens, la quantité, les conditions de limite ou de stop, la durée de validité, la séance sélectionnée, le statut, le texte du rejet et les exécutions confirmées. Demandez au courtier si l'ordre a atteint la bourse, quel contrôle a échoué s'il a été rejeté et si une demande d'annulation ou de remplacement est encore en attente.
Ne considérez pas une nouvelle soumission rejetée comme une clôture terminée, et ne considérez pas un ordre non exécuté comme annulé tant que la plateforme ne l'a pas confirmé. Le rejet d'une demande d'annulation ou de remplacement peut laisser l'instruction initiale active. Un deuxième ordre indépendant peut créer une exposition en double si le premier est encore actif ou si une exécution est en cours. Marge et levier futures explique pourquoi la quantité réellement ouverte et la garantie disponible comptent pendant la résolution du statut.
Ce guide porte sur les mécanismes de marché et ne constitue pas une instruction de soumettre, d'annuler ou de remplacer un ordre. Utilisez les règles actuelles du contrat et les détails de statut propres au courtier pour un compte réel.
Carte rapide des statuts utilisable en une minute
Considérez le processus comme quatre catégories :
Cette carte n'est qu'un point de départ. La difficulté consiste à la comparer à l'identifiant exact de l'ordre et au mois de contrat dans la vue du courtier.
- Nouvelle soumission rejetée
- l'ordre ne devient jamais actif
- aucune correspondance de marché n'est possible avant une nouvelle soumission
- Actif et non exécuté
- l'ordre est accepté et disponible
- aucune correspondance complète de prix n'a encore eu lieu
- Exécution partielle
- certains contrats sont exécutés
- la quantité restante suit encore l'état de l'ordre et doit être suivie
- Annulation ou remplacement en attente
- l'ordre initial peut rester actif
- risque d'exposition en double jusqu'à confirmation du statut final
Vérification numérique de la qualité d'exécution
Supposons que 2 contrats futures soient demandés avec une limite à déclenchement stop à la vente :
Résultat :
exécuté = 1 / demandé 2
L'écart notionnel du risque encore ouvert inclut toujours le deuxième contrat tant que son ordre reste actif.
Si vous envoyez immédiatement une deuxième clôture sans ce rapprochement, vous risquez de sur-négocier ou d'inverser accidentellement un contrat.
Pour les sorties à plusieurs jambes, chaque jambe restante doit avoir sa propre carte de statut avant l'ajout d'une couverture.
- le spread limite affiche 1 contrat à chaque niveau
- un contrat est exécuté à 4 120
- le deuxième contrat ne correspond pas avant que le marché ne s'éloigne
Questions fréquentes
Pourquoi mon ordre futures a-t-il été rejeté alors que j'ai des fonds sur le compte ?
Les fonds disponibles ne sont qu'un contrôle possible. L'éligibilité du contrat, la quantité, les contrôles de prix, les restrictions du compte, la séance, l'instruction d'ordre et les protections du courtier peuvent aussi compter. Demandez au courtier la raison précise du rejet.
Une transaction a été publiée à ma limite. Pourquoi mon ordre actif n'a-t-il pas été exécuté ?
Une transaction ne prouve pas que votre ordre avait la priorité, qu'une quantité identique était disponible ou qu'elle concernait le même contrat et le même moment. Rapprochez les détails exacts de l'ordre et du marché avec le courtier.
Un ordre futures rejeté peut-il s'exécuter plus tard de lui-même ?
Une nouvelle soumission réellement rejetée n'est pas un ordre actif. En revanche, le rejet d'une demande d'annulation ou de remplacement peut laisser l'ordre initial ouvert, et le délai de l'interface peut être trompeur. Vérifiez le statut final et l'identifiant de l'ordre avant de supposer qu'aucune instruction ne peut s'exécuter.