Les marchés à terme sont-ils ouverts 24 heures ? Explication des horaires

Les horaires de négociation appartiennent à un contrat et à une place précis. La description familière d'un marché qui négocie presque en continu peut servir d'orientation générale, mais ne constitue pas un horaire pour chaque produit à terme. Un contrat peut avoir une fenêtre d'ouverture et de fermeture hebdomadaire, une pause quotidienne de maintenance ou de séance, des phases propres au produit et un calendrier de jours fériés différent

La page des horaires de CME Group, par exemple, présente les calendriers par plateforme, produit et date. Elle indique que les horaires affichés sont généralement exprimés en heure du Centre des États-Unis, sauf indication contraire, et que le calendrier peut changer. D'autres bourses et courtiers peuvent utiliser des places, fuseaux horaires, produits, contrôles et règles de compte différents

Le contrat lui-même est l'unité à vérifier. Les spécifications du contrat établissent le sous-jacent, la quantité, les conditions de livraison et la période pendant laquelle un mois donné est négocié ; un graphique continu ou une étiquette de catégorie ne suffit pas. Commencez par le marché et le mois exacts avant de considérer le libellé de séance affiché comme pertinent pour votre position. Les contrats à terme pour débutants explique pourquoi le mois contractuel fait partie de l'exposition et n'est pas un symbole décoratif

Pouvoir afficher un prix, ouvrir un ticket d'ordre ou envoyer une demande ne signifie pas toujours qu'une transaction peut être appariée immédiatement. Une bourse peut autoriser des actions différentes selon les phases. Sur CME Globex, la page actuelle des horaires distingue notamment les états pré-ouverture, ouvert, en pause, après clôture/avant ouverture et fermé. La page décrit l'état ouvert comme la phase d'appariement continu ; les autres états peuvent autoriser un ensemble plus limité d'actions ou aucun appariement

Par exemple, CME décrit la pré-ouverture comme autorisant la saisie, la modification et l'annulation des ordres sans appariement. L'état en pause autorise l'annulation sans appariement, tandis que l'état après clôture/avant ouverture limite le placement, la modification et l'annulation aux instructions de durée de validité spécifiées. L'état applicable doit être vérifié pour le produit et la date concernés au lieu d'être déduit de l'heure seule

Une cotation a encore un autre sens. Elle peut être retardée, se rapporter à un autre mois contractuel, afficher une dernière transaction plutôt qu'un bid ou ask exécutable, ou rester visible alors que l'appariement est indisponible. Les cotations des contrats à terme sont-elles retardées ou en temps réel ? présente les champs à aligner avant d'utiliser un prix affiché comme preuve qu'un marché est actif [!TRYMARK] Vérifiez la fenêtre exécutable, pas seulement la fenêtre du graphique Notez le contrat, la place, la date, le fuseau horaire de la bourse, l'état de la séance et l'état de l'ordre chez le courtier à côté du plan de transaction. Enregistrez ensuite séparément si un nouvel ordre, une modification, une annulation et l'appariement des ordres sont actuellement autorisés. Un seul libellé vert d'état du marché ne doit pas remplacer ces quatre faits

Utilisez une vérification datée au niveau du produit plutôt que de conserver un graphique générique des horaires. Ce processus reste utile lorsque l'heure d'été, les jours fériés ou les règles du produit modifient une habitude connue :

1. Identifiez la place, le produit exact, le mois contractuel et le circuit d'ordre. Le premier mois, un mois ultérieur, un micro-contrat associé ou un contrat sur une autre place peuvent avoir un calendrier ou une règle pertinente différent 2. Ouvrez la page officielle des horaires de négociation et des jours fériés de la bourse pour la date réelle. Sélectionnez ou filtrez le produit nommé, lisez le fuseau horaire indiqué et notez l'état de la séance au lieu de convertir une heure mémorisée d'un autre jour 3. Lisez la spécification actuelle du contrat avec ce calendrier. Confirmez le cycle de négociation, les dates du dernier échange ou du règlement et toute condition propre au produit qui peut influencer l'instruction à envoyer 4. Vérifiez la disponibilité actuelle du produit chez le courtier, les restrictions du compte, les types d'ordres pris en charge et les choix de durée de validité. Le courtier examine un ordre avant de le transmettre et peut appliquer des protections différentes selon le compte ou la plateforme 5. Après l'acceptation d'une instruction réelle, rapprochez son état affiché, la quantité exécutée, la quantité restante et la position. Une soumission n'est pas une exécution, et un ordre accepté ne prouve pas que la quantité prévue a été exécutée

Les deux dernières vérifications comptent parce qu'une bourse et un courtier ont des rôles différents. CME décrit une vérification par le courtier avant qu'un ordre n'atteigne la bourse, suivie d'une vérification par la bourse avant qu'une instruction acceptée ne devienne active. Le trader doit utiliser le calendrier actuel de la bourse et le relevé actuel du compte, et non une ancienne hypothèse, pour déterminer ce qui est actif

Les semaines comportant un jour férié créent souvent le plus grand écart entre un horaire normal mémorisé et la fenêtre réelle de négociation. Une séance peut fermer plus tôt, ouvrir plus tard, ne pas avoir lieu ou avoir une limite de date de négociation différente. CME indique que ses calendriers de jours fériés peuvent changer et sont généralement finalisés près du jour férié, ce qui justifie de revoir la page officielle pour la date concernée

La date de négociation de la bourse peut aussi différer de la date civile locale. Cela compte pour la durée d'un ordre : un ordre Day peut suivre la clôture de la date de négociation pertinente de la bourse plutôt que minuit local ou la limite familière d'une séance normale. Ordres Day et ordres GTC sur contrats à terme explique pourquoi la durée de validité d'un ordre et le calendrier du marché doivent être lus ensemble

Ne supposez pas qu'une modification de jour férié ne concerne que les nouvelles transactions. Elle peut changer le moment où un ordre Day non exécuté prend fin, celui où un ordre GTC peut rester actif, celui où un stop peut devenir éligible au déclenchement et celui où la liquidité est disponible. Confirmez le calendrier exact avant de laisser, modifier ou utiliser une instruction pendant une transition de week-end ou de jour férié

Le type d'ordre et la durée de validité décrivent des contraintes différentes. Un ordre à cours limité peut fixer une limite de prix, tandis que sa durée de validité peut déterminer combien de temps son solde non exécuté reste éligible selon les règles applicables. Une instruction au marché ou un stop a aussi besoin d'une séance actuelle pendant laquelle son circuit défini peut fonctionner. Ordres au marché et à cours limité sur contrats à terme et stops et stop-limits sur contrats à terme traitent séparément ces circuits d'exécution

Avant une pause, une clôture, un jour férié ou une réouverture, rendez le relevé de l'ordre explicite : mois contractuel, sens, quantité, type d'ordre, durée de validité, champs de déclenchement ou de limite, contexte de date de négociation et action prévue s'il est partiellement exécuté ou toujours actif. Revérifiez-le après la limite de séance. Un libellé GTC peut décrire une durée plus longue, mais ne rend pas un produit universellement négociable, ne réserve pas une exécution et ne remplace ni les horaires de la bourse ni les contrôles du courtier [!WARNING] Ne déduisez pas une sortie exécutable d'un prix visible ou d'un ordre actif Un changement de séance peut laisser une instruction active, la supprimer selon sa règle de durée de validité, retarder sa possibilité d'appariement ou modifier la liquidité disponible après la réouverture. Confirmez l'état réel de l'ordre et de la position avant de supposer qu'une instruction de réduction du risque a été exécutée ou reste disponible