Der Commitments-of-Traders-Bericht erklärt

Die CFTC veröffentlicht COT-Berichte, um aggregiertes Open Interest in Märkten mit meldepflichtigen Positionen zu beschreiben. Der Bericht ist nützlich, weil er einen definierten Markt, Berichtstyp, Meldestichtag und Positionskategorien unterscheidet. Er ist weder ein Datensatz über die aktuelle Absicht jedes Kontos noch eine Liste einzelner Geschäfte oder ein Echtzeitmaß für an einer Börse eintreffende Orders

Das auf einem Bericht aufgedruckte Datum ist wesentlich. Eine Veröffentlichung am Freitag beschreibt normalerweise die Positionen des vorangegangenen Dienstags nach der relevanten Meldemethode. Ein Feiertag kann diesen Zeitplan ändern, daher sollte der Veröffentlichungszeitplan der CFTC gelesen werden, statt anzunehmen, dass jeder Freitagsbericht dieselbe verstrichene Zeit abbildet

Open Interest und Volumen bei Futures trennt die Zahl ausstehender Kontrakte von den Transaktionen während eines Zeitraums. Das sind andere Datensätze als die COT-Kategorien, selbst wenn sie sich auf denselben breiten Markt beziehen

COT ist eine Familie von Berichten und keine universelle Tabelle. Der Legacy-Bericht verwendet für meldepflichtige Trader die Kategorien Commercial und Non-Commercial. Der Disaggregated-Bericht verwendet Kategorien wie Producer-Merchant-Processor-User, Swap Dealer, Managed Money und andere Meldepflichtige. Traders in Financial Futures verwendet für seine abgedeckten Märkte einen anderen Klassifikationsrahmen

Futures Only und Futures-and-Options-Combined beantworten ebenfalls unterschiedliche Fragen. Für die kombinierte Version werden Optionspositionen nach der Berichtsmethode mithilfe von Börsen-Deltas in Futures-Äquivalentpositionen umgerechnet. Vergleichen Sie keine kombinierte Zahl mit einer Futures-Only-Zahl und bezeichnen Sie den Unterschied als Änderung der Überzeugung von Tradern

Kategorienamen sind spezifisch für die Berichtsfamilie. Insbesondere ist Managed Money keine universelle COT-Spalte, und Commercial ist nicht in jedem Bericht ein Synonym für jede Form von Hedging. Identifizieren Sie Berichtsnamen und Version, bevor Sie zwei Wochen oder zwei Märkte vergleichen

Beginnen Sie jeden Vergleich, indem Sie Kontraktmarkt, Berichtsfamilie, Basis Futures Only oder Futures-and-Options-Combined, Stichtag, Veröffentlichungsdatum und das verwendete Open-Interest-Feld notieren. Eine Positionssumme aus einem Markt wird nicht allein deshalb mit einer anderen vergleichbar, weil beide denselben Rohstoffnamen oder dieselbe Monatsbezeichnung haben

Die Open-Interest-Basis des Berichts ist ebenfalls nicht dasselbe wie ein Positionslimit oder die zulässige Kontogröße. Positionslimits und Accountability bei Futures erklärt, warum ein regelbasiertes Limit aus dem geltenden Kontrakt und der Regulierung gelesen werden muss, statt aus einer öffentlichen aggregierten Summe abgeleitet zu werden [!WARNING] Eine Kategoriebezeichnung ist keine Prognosebezeichnung Übersetzen Sie Commercial nicht mit „Smart Money“, Managed Money nicht mit „die Käufer“ und eine Änderung der Netto-Long-Position nicht mit einem garantierten Anstieg. CFTC-Klassifikationen werden durch Meldevorschriften und Traderdaten definiert; öffentliche Aggregate legen weder das Motiv eines bestimmten Geschäfts noch gegenläufige Engagements, Einstiegspreis oder künftige Order offen

Eine COT-Tabelle kann Long- und Short-Bestände, Spreading nach der Definition des Berichts, Veränderungen gegenüber dem vorherigen Bericht, Prozentsätze des Open Interest und weitere Felder zeigen. Diese Felder beschreiben definierte Aggregate und keine vollständige ökonomische Geschichte jedes Teilnehmers. Ein Trader kann außerhalb des gemeldeten Marktes engagiert sein, und eine Kategorie kann verschiedene geschäftliche Gründe für das Halten von Positionen umfassen

Die Erläuterungen der CFTC unterscheiden außerdem meldepflichtige Positionen vom nicht meldepflichtigen Rest. Dieser Rest wird aus dem gesamten Open Interest und den meldepflichtigen Seiten berechnet; er identifiziert weder einzelne Trader noch deren kommerzielle und nichtkommerzielle Zwecke

Auch das Wort Spreading erfordert dieselbe Vorsicht. Seine COT-Bedeutung ist eine berichtsspezifische Klassifikation und beweist nicht, dass der Leser einen einfachen Trade über zwei Kontraktmonate betrachtet. Futures-Kalenderspreads erklären die bezeichnete Beziehung zwischen zwei Kontraktmonaten eines Futuresprodukts

COT kann helfen, Fragen zu formulieren: Welche Berichtsfamilie gilt? Hat sich ein benanntes Aggregat an vergleichbaren Berichtsstichtagen verändert? Verlagert sich die Aktivität zwischen Monaten oder Kategorien? Die Antworten benötigen weiterhin Preis-, Kontrakt-, Liquiditäts-, Risiko- und Zeitinformationen, bevor ein Leser eine ausführbare Marktsituation beschreiben kann

Für kurzfristige Marktmechanik sollte ein wöchentliches Aggregat Live-Kurse oder Handelsdaten nicht ersetzen. Orderbücher sowie Time and Sales bei Futures trennt ruhende Orders von ausgeführten Prints und macht die Zeitstempelgrenze sichtbar [!TRYMARK] Speichern Sie einen vollständigen COT-Vergleichsdatensatz Erfassen Sie für jede Zahl Berichtsfamilie, Futures-Only- oder Combined-Basis, Kontraktmarkt, Stichtag, Veröffentlichungsdatum, Kategorie, Long, Short, Spreading, Open Interest, Quelle und Vergleichswoche. Wenn eines dieser Felder abweicht, beschreiben Sie das Ergebnis als anderen Datensatz und nicht als saubere Veränderung von Woche zu Woche

Dieser Leitfaden erklärt ein öffentliches Berichtsformat und ist keine Empfehlung zu Kauf, Verkauf oder Hedging und keine Aufforderung, eine Kategorie als Prognose zu interpretieren. Aktuelle CFTC-Definitionen, Veröffentlichungszeitpunkt, Börsenbedingungen und Kontrollen des Kontos bestimmen jede tatsächliche Entscheidung